1、今日摘要

①、山東市場進口漿：針葉漿銀星6500元/噸，闊葉漿金魚4630元/噸，本色漿金星5650元/噸，化機漿昆河3550元/噸。

②、國產(chǎn)漿：目前楊木化機漿主流含稅出廠報2600-2700元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5400-5600元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4200-4600元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4700-4700元/噸。。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)雙膠紙價格匯總表（單位：元/噸）

今日70g本白雙膠紙市場主流價格5100元/噸，環(huán)比持平，70g高白雙膠紙市場均價5400元/噸，環(huán)比持平。目前行業(yè)盈利水平仍較低，工廠多延續(xù)穩(wěn)價意愿。然終端消費未見明顯起色，下游印廠開工偏低，用戶謹慎觀望后市為主，無明顯采買意愿，同時成本端支撐力度有限，貿(mào)易商多穩(wěn)定操盤，隨進隨出為主，局部成交可談。

圖1 2025年國內(nèi)雙膠紙價格走勢圖（元/噸）	圖2 2025年國內(nèi)雙膠紙價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

本月工廠排單情況尚可，但停產(chǎn)工廠暫未大面積復產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比稍有上漲；原紙價格小幅上漲木漿價格下降，行業(yè)利潤稍有修復。

圖3 國內(nèi)雙膠紙產(chǎn)能利用率趨勢圖	圖4 國內(nèi)雙膠紙利潤與價格對比圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表2 國內(nèi)文化用紙從業(yè)者情緒預期

5、價格預測

目前雙膠紙市場運行僵持，考慮新產(chǎn)線生產(chǎn)趨穩(wěn)，短期市場供應或有一定增量，然下游消費跟進不及預期，供需博弈情況加劇，木漿階段區(qū)間偏弱震蕩，對原紙支撐力度有限，業(yè)者觀望情緒濃郁，預計短期雙膠紙市場博弈加劇，區(qū)間內(nèi)窄幅波動為主，主流價格區(qū)間維持在5000-5500元/噸，建議關(guān)注工廠開工及漿價變化。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

銅版紙市場：今日157g銅版紙市場主流價格5600-5900元/噸，環(huán)比持平。復產(chǎn)產(chǎn)線生產(chǎn)基本穩(wěn)定，基于復產(chǎn)范圍不大，行業(yè)生產(chǎn)增量有限，且工廠庫存水平不高，紙企多維持漲價意愿。然下游消費仍顯不振，用戶觀望情緒濃郁，多以量定采為主，貿(mào)易商多隨進隨出，局部成交可談。

進口漿市場：今日紙漿市場呈現(xiàn)“針強闊穩(wěn)”分化格局，針葉漿報價隨期貨盤面提振小幅探漲，闊葉漿價格持穩(wěn)。頭部漿廠上調(diào)闊葉漿外盤20美元/噸，貿(mào)易商挺價意愿增強，期貨主力合約上漲0.9%，帶動部分貿(mào)易商挺價情緒。

國產(chǎn)漿市場：今日國產(chǎn)闊葉漿市場價格區(qū)間內(nèi)窄幅波動運行，日內(nèi)需求端暫無明顯變動，下游紙企開工低位緩慢消化現(xiàn)有庫存，對原料紙漿采買情緒不佳，盡管日內(nèi)期貨盤面偏強整理，場內(nèi)消極看空情緒有所消弭，但市場實單交投仍舊少聞。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國內(nèi)雙膠紙數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）