1.本月熱點關(guān)注

1）據(jù)悉，智利Arauco通知7月份報價，闊葉漿價格500美元/噸凈價（本月沒有智利明星數(shù)量，全部為烏拉圭產(chǎn)MDP闊葉漿）。因此前7月份針葉訂單已經(jīng)成交完畢，本次報價不包含針葉漿。本色漿金星報盤590美元/噸。

2）據(jù)悉，7月中旬，聯(lián)盛漿紙（漳州）有限公司二期化機(jī)漿項目2號線順利投產(chǎn)。

2.本月行情分析

2.1國內(nèi)進(jìn)口木漿市場行情

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2025年7月份針葉漿現(xiàn)貨市場均價在5914元/噸，環(huán)比跌幅2.7%，同比跌幅3.3%；闊葉漿現(xiàn)貨市場均價在4072元/噸，環(huán)比跌幅0.6%，同比跌幅2.1%；本色漿現(xiàn)貨市場均價在5000元/噸，環(huán)比跌幅2.1%，同比跌幅4.1%；化機(jī)漿現(xiàn)貨市場均價在3700元/噸，環(huán)比跌幅4.1%，同比漲幅0.3%。7月紙漿市場呈現(xiàn)期現(xiàn)分離走勢，整體呈現(xiàn)期貨大漲，現(xiàn)貨平穩(wěn)的局面。影響本月價格變動的主要原因：一、政策驅(qū)動與期現(xiàn)分化，國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振大宗商品情緒，資金涌入導(dǎo)致低估值品種大漲，紙漿期貨被動跟漲。但是現(xiàn)貨港口庫存高位運行，疊加國際發(fā)運量維持高位，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松壓制跟漲動力。二、供應(yīng)壓力持續(xù)加劇，國內(nèi)現(xiàn)貨貨源充裕及新增產(chǎn)能投產(chǎn)，加劇紙漿現(xiàn)貨供應(yīng)承壓局面。三、需求持續(xù)疲軟，下游紙廠心態(tài)平淡，原紙淡季出貨不暢，部分紙廠降低負(fù)荷開機(jī)，耗漿量暫無明顯增量，進(jìn)一步壓制紙漿市場走勢。

2.2本月國產(chǎn)木漿市場回顧

7月國產(chǎn)木漿價格整體延續(xù)小漲的走勢，但實際成交未見好轉(zhuǎn)。截至7月30日，國產(chǎn)闊葉漿板市場均價含稅出廠4076元/噸，環(huán)比上漲1.2%；化機(jī)漿市場均價含稅出廠報2500元/噸，環(huán)比上漲0.8%，實單成交可商談。隆眾資訊分析本月國產(chǎn)漿價格波動原因：一、需求疲軟與成本傳導(dǎo)困境，下游原紙淡季出貨不暢，紙廠毛利率微薄，無力承接高價漿，僅維持剛需采購。二、產(chǎn)能擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)性矛盾。化機(jī)漿市場近期新增產(chǎn)能集中釋放，頭部企業(yè)擠占中小廠市場份額，導(dǎo)致后者減產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)；闊葉漿雖提價試探，但下游因進(jìn)口低價漿而出貨不佳，市場情緒清淡。

3.市場影響因素分析

3.1銅版紙紙市場

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，7月份157g銅版紙企業(yè)含稅均價為5587.9元/噸，環(huán)比降幅1.5%，同比降幅5.6%。停產(chǎn)工廠暫未全面復(fù)產(chǎn)，其它工廠多正常排產(chǎn)，個別生產(chǎn)有增量情況，行業(yè)供應(yīng)情況充裕。消費面看來，出版封面訂單陸續(xù)供貨，一定程度優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)銷情況，電子媒體沖擊下，社會面需求低迷，用戶多以量定采為主，整體消費面仍顯不振，供需雙弱局面存在。貿(mào)易商多隨行就市，隨進(jìn)隨出為主，局部市場讓利情況存在，主流品牌平張銅版紙價格區(qū)間在5400-5600元/噸，實單商談為主。

隆眾分析，8月，銅版紙市場供需博弈，市場貨源情況充裕，季節(jié)性訂單陸續(xù)收尾，消費情況趨于冷靜，原料因素支撐力度有限，預(yù)計下月銅版紙市場窄幅整理運行為主，關(guān)注工廠開工情況及漿價變化。

3.2雙膠紙市場

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，7月份70g雙膠紙企業(yè)含稅均價為4956.7元/噸，環(huán)比降幅1.4%，同比降幅11.1%，月內(nèi)某大型工廠暫未大面積復(fù)產(chǎn)，有工廠產(chǎn)線計劃內(nèi)檢修，同時新增裝置投產(chǎn)，但生產(chǎn)暫未完全放量，行業(yè)貨源供應(yīng)充裕。消費面，出版印刷訂單陸續(xù)供貨，一定程度支撐工廠出貨情況，然電子媒體及政策面影響下，社會面訂單仍顯不振，用戶無大量囤貨意愿，剛需定采為主。木漿因素支撐力度有限，且考慮后期行業(yè)基本面變化趨勢，貿(mào)易商多謹(jǐn)慎操盤，維持隨進(jìn)隨出節(jié)奏，局部以量換價情況仍存，品牌雙膠紙主流市場報價維持在4700-5100元/噸，實單可談。

隆眾分析，8月，雙膠紙市場博弈加劇，出版訂單供貨逐漸收尾，下游消費將趨于平淡，預(yù)計部分工廠或有檢修安排，市場貨源供應(yīng)將有一定縮減，且考慮新增裝置情況，預(yù)計生產(chǎn)減量有限，國內(nèi)供需關(guān)系壓力增加，進(jìn)出口格局難有較大突破，且原材料因素支撐力度有限，預(yù)計下月文化用紙市場弱勢整理為主，因紙價貼近成本線，故預(yù)計價格波動幅度不大。關(guān)注出版訂單供貨進(jìn)度、工廠裝置運行情況及木漿價格變化。

3.3白卡紙市場

7月份白卡紙市場價格接連下調(diào)，主要因為需求不景氣，而新項目投產(chǎn)出紙，市場業(yè)者看淡后市，降級促銷。7月份250-400g社會白卡紙市場月度均價3984元/噸，環(huán)比下降1.61%，同比下降8.06%。其中，廣東市場社會白卡紙價格環(huán)比降幅最大，廣東市場均價3854元/噸，環(huán)比下降1.86%，同比下降6.16%。7月份食品白卡紙（紙杯原紙）市場月度均價5025元/噸，環(huán)比下降0.14%，同比下降8.13%。其中，江西市場紙杯原紙價格環(huán)比降幅最大，江西市場均價5000元/噸，環(huán)比下降0.26%，同比下降7.41%。7月份終端市場消費仍處于淡季，并且高溫影響了部分行業(yè)開工，疊加新項目將要投產(chǎn)出紙預(yù)期，本月下游客戶原紙采購積極性下降，紙廠產(chǎn)銷壓力增加，個別紙廠限時或限量優(yōu)惠促銷，個別紙廠開工下降緩解壓力，月底250-400g主流品牌社會白卡紙市場含稅價在3710-3910元/噸，食品白卡紙在4900-5100元/噸。

3.4生活用紙市場

7月生活用紙市場價格震蕩調(diào)整，業(yè)者對后市信心不足；月初，生活用紙市場價格維穩(wěn)，下游需求無明顯提振，剛需采購為主，市場交投氛圍清淡；中旬后一段時間內(nèi)，部分地區(qū)木漿大軸價格區(qū)間下移，原料紙漿價格區(qū)間震蕩，闊葉漿和針葉漿價格小幅上探，然市場實際成交情況一般，成本支撐作用依舊較弱；進(jìn)入下旬，終端下游需求持續(xù)疲軟，疊加成本支撐弱化，生活用紙市場缺乏上行動力，行業(yè)開工率維持較低水平，場內(nèi)看空情緒濃厚。月底生活用紙市場區(qū)間盤整為主，終端下游需求未見明顯提振，場內(nèi)暫無利好支撐，庫存壓力難以釋放。原料紙漿市場價格震蕩調(diào)整，闊葉漿、針葉漿價格均有小幅上探，波動較為頻繁，現(xiàn)貨市場實際成交狀況一般，對生活用紙紙價支撐作用較弱；綜合來看，當(dāng)前供需雙弱局面難改，隆眾資訊預(yù)計八月上旬紙企出貨量窄幅波動，市場價格或弱穩(wěn)僵持，中旬市場整體或偏弱運行，重點關(guān)注原料漿價的變化和紙企出貨情況。

4.下月市場預(yù)測

預(yù)計8月紙漿價格將延續(xù)震蕩偏弱運行，供應(yīng)端承壓局面難改，市場貨源充裕疊加下游采購心態(tài)疲軟，承壓紙漿市場走勢。

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