截至本周五，中國(guó)棕櫚油主力合約2509收盤(pán)8910元/噸，環(huán)比上移交易日上漲10元/噸，漲幅0.11%；環(huán)比上周下降26元/噸，跌幅0.29%，棕櫚油盤(pán)面價(jià)格自9106元/噸高位回落，本周回落到當(dāng)前階段地點(diǎn)為8838元/噸，而前一周最低點(diǎn)則為8868元/噸。

就當(dāng)前棕櫚油市場(chǎng)行情來(lái)看，中國(guó)棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格總體呈現(xiàn)高位回落后企穩(wěn)局面，盤(pán)面高位回落后先上升而后再次進(jìn)入下行通道，此次棕櫚油價(jià)格走弱的主要原因來(lái)自兩方面，一方面為產(chǎn)地的供應(yīng)寬松預(yù)期持續(xù)對(duì)棕櫚油期貨價(jià)格施壓，由于市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)估到了后續(xù)棕櫚油產(chǎn)地將會(huì)出現(xiàn)明顯的增產(chǎn)局面，因此有部分投資者開(kāi)始在即將發(fā)布的報(bào)告之前避險(xiǎn)，根據(jù)隆眾資訊的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，隆眾資訊預(yù)計(jì)2025年7月，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到197.44萬(wàn)噸水平附近，環(huán)比上月169.23萬(wàn)噸上漲28.21萬(wàn)噸，漲幅16.67%。

圖1 馬來(lái)西亞棕櫚油走勢(shì)預(yù)測(cè)

根據(jù)預(yù)測(cè)來(lái)看，我們可以看到7、8、9三個(gè)月份將會(huì)是本年度增產(chǎn)期的高峰，疊加前期棕櫚油價(jià)格已經(jīng)走高至高位，市場(chǎng)預(yù)測(cè)在接下來(lái)的時(shí)間內(nèi)棕櫚油價(jià)格可能會(huì)有所調(diào)整來(lái)匹配后續(xù)的減產(chǎn)季價(jià)格水平，因此市場(chǎng)對(duì)此次棕櫚油下方點(diǎn)位信心較足。

另一方面，則是來(lái)自國(guó)內(nèi)的需求面，眾所周知，中國(guó)棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)需求低迷已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)來(lái)看，截至7月25日，中國(guó)棕櫚油周度理論消費(fèi)量在5.56萬(wàn)噸，2024年同期則為6.77萬(wàn)噸，同比下降1.21萬(wàn)噸，降幅17.88%；同時(shí)根據(jù)最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，，2025年1-6月中國(guó)棕櫚油月度表觀消費(fèi)量為125.51萬(wàn)噸，2024年同期則為214.53萬(wàn)噸，同比下降89.02萬(wàn)噸，降幅41.50%，由于棕櫚油價(jià)格的持續(xù)高位，中國(guó)棕櫚油需求下降明顯，這也算是市場(chǎng)對(duì)后續(xù)棕櫚油價(jià)格缺乏信心的主要因素。

圖2 中國(guó)棕櫚油周度表觀消費(fèi)走勢(shì)對(duì)比

綜上所述，短期棕櫚油在內(nèi)外盤(pán)壓力下將會(huì)進(jìn)入調(diào)整階段，除了基本面的因素，適逢報(bào)告發(fā)布前夕以及換月的因素存在，導(dǎo)致投資商資金開(kāi)始有部分退出市場(chǎng)，亦是難以對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成有利支撐，因此預(yù)計(jì)棕櫚油價(jià)格短期進(jìn)入調(diào)整階段，調(diào)整區(qū)間預(yù)計(jì)將會(huì)在8600-9100元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。