1、 本月關(guān)注點

1）供應(yīng)端主導(dǎo)上漲：7月供應(yīng)端聯(lián)合捂盤惜售，制造場上貨源緊張氛圍，主流大廠及上游招標(biāo)價格連續(xù)跳漲，推高市場成交重心，“買漲不買跌”的情緒刺激貿(mào)易商追漲及下游剛需跟進(jìn)。

2）需求端壓制下行：高價傳導(dǎo)不暢，終端下游生產(chǎn)處于高溫檢修的需求淡季，對高價原料抵觸強烈，下游普遍壓價、延遲采購、草甘膦企業(yè)裝置檢修計劃和三化生產(chǎn)降負(fù)運行，進(jìn)一步削弱需求支撐。

3）7月底市場心態(tài)及博弈不斷，供需持續(xù)僵持下，黃磷市場價格陷入弱穩(wěn)盤整。

2、 本月產(chǎn)業(yè)鏈價格波動分析

表1 國內(nèi)黃磷上下游價格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

7月西南黃磷市場均價22402元/噸，環(huán)比上漲1.05%，同比上漲1.30%。7月黃磷市場行情呈現(xiàn)“快速沖高后持續(xù)回落”的態(tài)勢，月初受供應(yīng)端強勢挺價惜售及貿(mào)易商跟漲推動，中旬急速拉漲至月內(nèi)高點22650元/噸，單日最大漲幅達(dá)200-300元/噸，但高價在產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)不暢，終端下游需求疲軟且對高價抵觸加強，下游壓價詢單、延遲采購疊加貿(mào)易商謹(jǐn)慎離場等操作下，市場價格理性回落至22200元/噸，下旬供需市場轉(zhuǎn)為持續(xù)僵持博弈，市場交投顯著縮量，價格陷入漲跌兩難狀態(tài)。截止發(fā)稿，云南、四川主流成交價格在22100-22200元/噸區(qū)間內(nèi)反復(fù)波動，貴州市場主流成交價格在22250-22300元/噸區(qū)間波動，具體成交實單商談。

?2025年7月，國內(nèi)磷酸市場呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性分化特征。月初階段，受上游黃磷原料價格持續(xù)攀升影響，熱法磷酸在四川地區(qū)出廠價報6350-6400元/噸，市場交投氛圍活躍，呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強態(tài)勢；而濕法凈化磷酸則因工藝特性保持價格平穩(wěn)，華中地區(qū)主流出廠價維持在6300-6350元/噸區(qū)間。進(jìn)入月中，熱法磷酸價格繼續(xù)沖高，其中江蘇地區(qū)報價已攀升至6900-7000元/噸的歷史高位；同期濕法磷酸市場也出現(xiàn)溫和上漲，主流企業(yè)普遍將報價上調(diào)50元/噸。臨近月末，隨著黃磷價格回落，熱法磷酸市場承壓明顯，華東地區(qū)報價下調(diào)100-150元/噸，下游采購商觀望情緒濃厚；濕法磷酸雖維持合理庫存水平，但在原材料成本高企與終端需求疲軟的雙重壓力下，西南地區(qū)部分中小企業(yè)已開始實施彈性生產(chǎn)策略。

? ? 3、 后市預(yù)測

黃磷方面：8月，成本端持續(xù)弱化，8月豐水期云南電價進(jìn)一步下調(diào)，成本中樞下移趨勢明確；需求端利空因素仍在，終端產(chǎn)品需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季?，草甘膦等部分下游裝置檢修計劃落實，對黃磷采購需求持續(xù)低迷，高價黃磷導(dǎo)致下游產(chǎn)品成本承壓，行業(yè)利潤微薄，高價采購抵觸情緒濃重，將繼續(xù)壓至黃磷市場上漲空間，其次7月下旬的持續(xù)下行強化了下游看空預(yù)期，下游及貿(mào)易采購更為謹(jǐn)慎，多以小單、背靠背操作為主，難以形成有效放量支撐；供應(yīng)端黃磷企業(yè)憑借訂單基礎(chǔ)以及豐水期做庫存計劃仍有挺價意向，深跌意愿不強，但開工持續(xù)穩(wěn)定下，現(xiàn)貨供應(yīng)相對充足，行業(yè)庫存壓力可能逐漸顯現(xiàn)，整體看來價格重心存在進(jìn)一步下探可能，運行區(qū)間或在22000-22300元/噸波動為主。

更多月度市場分析，請查看隆眾資訊黃磷及含磷中間體產(chǎn)業(yè)月報。