【導(dǎo)語】：近期因需求疲軟影響，國內(nèi)硫酸銨市場成交氣氛低迷，下游廠商對現(xiàn)階段價位貨源接受程度依舊有限，在買漲不買跌的情緒引導(dǎo)下，采購情緒謹(jǐn)慎。

價格

近期硫酸銨市場褪去“印標(biāo)高價尿素”“國際局面沖突”等國際利好消息支撐下，市場采購情緒回歸理性，面對高價位貨源，下游廠商接貨積極性減弱，自7月中旬開始理性回落。截止7月24日收盤，北方市場山東地區(qū)己內(nèi)級硫酸銨價位在1100-1120元/噸；山東焦化級硫酸銨價位1080-1090元/噸；南方市場福建申遠(yuǎn)最新招標(biāo)加權(quán)平均價在170.96美元/噸，折合人民幣約在1224元/噸，約定交期：2025年8月31日前。

而從時間節(jié)點上看，現(xiàn)階段價同7月8日（印標(biāo)高價尿素消息釋放之前）價位相對持平；而同6月前期（中東沖突局面爆發(fā)之前）相比，存有50-100元/噸的價差。

供應(yīng)

己內(nèi)酰胺方面，現(xiàn)階段部分工廠裝置開工存降負(fù)現(xiàn)象，像山東魯西、山東魯南、湖南石化、湖北三寧等，而近期河南神馬二期存裝置恢復(fù)預(yù)期，以及產(chǎn)品長期處于虧損狀態(tài)，預(yù)計己內(nèi)酰胺開工維持高位震蕩，截止7月24日，開工在91%附近。而焦炭方面，行業(yè)為響應(yīng)“防內(nèi)卷”“環(huán)?！钡葒艺呦?，獨立焦企開工維持在73%附近，波動空間有限。

因此整體來看，市場供應(yīng)能力短期內(nèi)維持平穩(wěn)趨勢發(fā)展，但8月份后部分裝置存檢修計劃，供應(yīng)能力有望減少。

需求

國內(nèi)需求：目前國內(nèi)復(fù)合肥開工存小幅提升，截止7月24日收盤，復(fù)合肥開工提升至33.58%?？紤]到部分排產(chǎn)小麥肥，后續(xù)開工仍呈增加趨勢發(fā)展，但因天氣依舊高溫高濕，生產(chǎn)依舊受限。且從個別復(fù)合肥工廠的采購口徑得知，目前生產(chǎn)復(fù)合肥實際外采硫酸銨的需求提升有限。反而稀土需求近期提升空間明顯，從目前焦化廠競拍的價格來看，靠近稀土產(chǎn)地，以及部分存有固定稀土客戶的工廠競拍價位相對偏高，像山西、貴州等地，而云南當(dāng)?shù)亟够偱膬r格仍然高挺在1200元/噸附近，但采購集中，周期較短。

國際需求：硫酸銨作為主要的出口產(chǎn)品，國際面的影響至關(guān)重要。

從海關(guān)數(shù)據(jù)來看，2025年1-6月份出口總量在883.41萬噸，而從出口量前五名的占比上來看，幾乎占據(jù)一半的需求，其中巴西地區(qū)穩(wěn)居第一，1-6月份總出口量在230.50萬噸，占比26.09%。且從6月份最新數(shù)據(jù)顯示，6月單月巴西出口量在83萬噸，同比環(huán)比均數(shù)量翻一倍。

而從需求采購的角度來看，往年數(shù)據(jù)7-8月份仍是出口量增加期，主要考慮船周期影響下，部分前期簽訂訂單的執(zhí)行，以及部分未售貨源的提前發(fā)運。但以巴西地區(qū)為例，今年1-6月份出口量相比去年同期增加100萬噸附近，雖然巴西地區(qū)受種植面積擴增影響下，需求存上調(diào)趨勢，但也不排除存在超買超賣的可能性。對此從另一個角度也就是價位的接受程度來看，國外庫存偏高背景下，國際買家對于現(xiàn)階段的高價位貨源接受程度有限，自7月中旬后市場陷入僵持。

相關(guān)產(chǎn)品

印度IPL宣布新一輪尿素進(jìn)口招標(biāo)，8月4日截標(biāo)，有效期至8月8日，最晚船期9月22日。而初步的效果是穩(wěn)定了之前的疲軟市場。

國際小顆粒尿素價格（散裝）周度收盤一覽表(美元/噸）

近期中國小顆粒尿素離岸價在410-440美元/噸，從氮含量折算硫酸銨價位來看在187-201美元/噸附近，而硫酸銨實際離岸價在170-175美元/噸（己內(nèi)級）；180-185美元/噸（顆粒級）。單純從價位對比來看，國際尿素目前對硫酸銨市場存在利好支撐。且印標(biāo)尿素消息一出，市場采購情緒從偏悲觀轉(zhuǎn)向觀望態(tài)勢，目前實際提振情緒不高。

心態(tài)

因7月初第一輪印標(biāo)尿素高價影響下，市場再次出現(xiàn)恐慌情緒，部分焦化級硫酸銨招標(biāo)價位甚至高于己內(nèi)級硫酸銨，情緒面影響大于實際供需基礎(chǔ)面，但因國際買家?guī)齑嫔锌?，對于高價位貨源并無實質(zhì)性的跟進(jìn)，因此國內(nèi)硫酸銨市場價位短期拉漲后回歸理性回落。而7月25日再次發(fā)表的印標(biāo)消息，國內(nèi)情緒明顯低于前一輪。且港口部分高價貨源尚未發(fā)運消耗，市場采買情緒一般，觀望氣氛濃厚。

整體來看，從市場供應(yīng)-需求-相關(guān)產(chǎn)品-心態(tài)多維度背景下，利好支撐力度有限，短期內(nèi)市場成交氣氛仍顯僵持，建議隨時跟進(jìn)印標(biāo)尿素落地消息及情緒面的引導(dǎo)。