1、今日摘要

①、7/23:美國商業(yè)原油庫存下降但成品油庫存增長，疊加美國關(guān)稅政策仍令市場(chǎng)擔(dān)憂，國際油價(jià)下跌。

②、7月23日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨收高，延續(xù)前一交易日的升勢(shì)，因交易商回補(bǔ)空頭，同時(shí)大商所棕櫚油和芝加哥豆油期貨走強(qiáng)，也帶來外溢支撐。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)甘油價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日99.5%甘油收于8050元/噸承兌送到，環(huán)比上漲150元/噸，運(yùn)費(fèi)參考150元/噸，符合早間預(yù)期。當(dāng)前外盤持貨商報(bào)盤區(qū)間高位震蕩，東南亞80%粗甘報(bào)價(jià)參考690-710美元/噸，東南亞精甘油報(bào)價(jià)參考960-1000美元/噸，成本端給予甘油一定支撐，供應(yīng)偏緊及環(huán)氯價(jià)格高企提振市場(chǎng)心態(tài)，伴隨前期低價(jià)資源售空，價(jià)格重心上漲，商家隨行就市操作，報(bào)盤積極偏上，終端下游對(duì)當(dāng)前高價(jià)接盤意愿較低，市場(chǎng)剛需小單成交為主，部分企業(yè)出貨受阻，行業(yè)開工率維持低位。

當(dāng)前成本端仍存在提振，需求層面因素是主導(dǎo)市場(chǎng)的主要因素，下游按需采買，市場(chǎng)剛需小單成交為主，對(duì)高價(jià)較為抵觸；今日山東市場(chǎng)環(huán)氧氯丙烷大穩(wěn)小動(dòng)運(yùn)行，目前各生產(chǎn)企業(yè)維持堅(jiān)挺報(bào)盤，新單多試探性高報(bào)，但下游主市詢盤謹(jǐn)慎，且低價(jià)貨源難詢，高價(jià)成交小單為主。

圖1 東南亞80%粗甘價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖2 國內(nèi)甘油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值38.57%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值45.50%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值57%。當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)不一，外盤報(bào)價(jià)高位震蕩，國內(nèi)甘油市場(chǎng)報(bào)盤重心高位堅(jiān)挺，但下游入市詢盤積極性不高，且新單謹(jǐn)慎觀望為主，今日粗甘油理論精煉利潤參考-421.29元/噸，成本壓力大，利潤延續(xù)倒掛。截止今日收盤，山東丙烯價(jià)格參6325元/噸，重心下行，由于市場(chǎng)缺乏消息面提振，且企業(yè)出貨分化明顯，報(bào)盤繼續(xù)讓利促銷，下游擇低剛需為主，偏高成交相對(duì)有限，實(shí)單交投重心下移；山東液氯價(jià)格參-400元/噸，有下游外采液氯，液氯價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，丙烯法環(huán)氧氯丙烷生產(chǎn)成本參考參考6001元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價(jià)格山東地區(qū)今日收盤10200元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當(dāng)前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對(duì)甘油需求形成利空。

圖3 國內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價(jià)差走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、價(jià)格預(yù)測(cè)

甘油市場(chǎng)成本面持續(xù)承壓，各企業(yè)暫無出貨壓力，現(xiàn)貨供應(yīng)偏少支撐業(yè)者心態(tài)，下游按節(jié)奏剛需采購，實(shí)際成交訂單給予市場(chǎng)心態(tài)支撐，短期預(yù)計(jì)甘油實(shí)際成交重心延續(xù)高位，仍有推漲動(dòng)作，后續(xù)等待更多基本面消息指明運(yùn)行方向。預(yù)計(jì)華東地區(qū)99.5%甘油報(bào)價(jià)圍繞8150-8450元/噸送到附近運(yùn)行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)：今日國內(nèi)ECH高位整理運(yùn)行。目前成本壓力持續(xù)承壓，且現(xiàn)貨供緊張局面未改，市場(chǎng)仍存挺價(jià)意向，新單主動(dòng)報(bào)盤顯謹(jǐn)慎。下游剛需入市詢盤，但實(shí)單交易有限，因此預(yù)計(jì)短線高位上行運(yùn)作。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）