1.?本周市場關注點

1）供應：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，130家華東、華北、華中、西北、東北地區(qū)合成氨企業(yè)放氨量，商品氨量為19.03萬噸，環(huán)比漲0.69%；本周西南地區(qū)商品氨量在2.55萬噸，較上周環(huán)比跌2.41%；內蒙地區(qū)商品氨量在1.54萬噸，環(huán)比穩(wěn)定。

2）均價：全國合成氨均價為2266元/噸，較上周漲2.86%。

3）利潤：合成氨煤頭利潤283.4元/噸，較上周漲46.4元/噸，漲幅19.58%。合成氨天然氣制利潤負326元/噸，較上周漲124元/噸，漲幅27.56%。

2.?本周行情分析

本周國內主產區(qū)合成氨市場交投氛圍積極，整體重心上漲。南方市場漲幅多圍繞50-150元/噸，截至目前安徽地區(qū)主流成交價至2450-2580/噸，湖北地區(qū)主流成交價至2350-2410元/噸；北方市場漲幅多圍繞20-60元/噸，截至目前山東地區(qū)主流成交至2260-2340元/噸。安徽、江蘇、福建等地多因大型企業(yè)裝置檢修、故障，當?shù)毓┬桕P系趨緊，市場天平向賣方傾斜，市場價格直線提升，湖北地區(qū)多因當?shù)亓讖头市枨筇嵘?，且氨廠前期低位接單順暢，庫位較低，價格挺漲；北方市場區(qū)域內檢修預期增加，市場心態(tài)向好，且周邊區(qū)域氛圍帶動，價格窄幅上探。

本周期西北及蒙西地區(qū)合成氨市場呈現(xiàn)區(qū)域分化走勢，價格漲跌互現(xiàn)。陜西市場弱勢下行，區(qū)域內供應端壓力持續(xù)增加，成為價格下滑的主導因素。具體來看，陜西興化外銷量較前期有所提升，且陜西龍門外銷庫存，共同導致市場貨源充裕。與此同時，需求端支撐不足，陜化尿素裝置尚未恢復生產。在“供應增加、需求疲軟”的雙重作用下，市場供需格局偏弱，價格承壓下行。陜西地區(qū)主流出廠價格1970-2150元/噸現(xiàn)金。寧夏市場穩(wěn)步上揚，與陜西市場形成鮮明對比。周內市場供應端出現(xiàn)明顯收縮，寧夏渝豐裝置停車檢修，各企業(yè)庫存低位，市場供應量緊俏。需求端寧夏伊品裝置順利恢復運行，需求隨之回升。供需格局改善，共同推動市場價格上行。截止本周四，省內出廠價格參考2150-2400元/噸承兌。蒙西地區(qū)整體上漲50元/噸，主受區(qū)內外供需氛圍好轉，寧夏市場需求好轉區(qū)內下游庫位偏低等支撐，不過呼市周邊受東北新價走低等影響，局部重心有所下調，截止目前主流成交在2010-2250元/噸。

本周期西南地區(qū)合成氨市場穩(wěn)步上行。受重慶地區(qū)裝置繼續(xù)停車影響，市場供應資源持續(xù)緊張。供應缺口刺激下，下游業(yè)者采買意愿高漲，推動價格出現(xiàn)大幅度上漲，截止本周四，川渝地區(qū)出廠價格參考2400-2600元/噸；相比之下，云貴市場漲幅有限，受周邊市場上漲帶動，區(qū)域內少數(shù)企業(yè)價格試探小幅探漲。廠家整體心態(tài)穩(wěn)健，操作以有序出貨為主，貴州下游收氨價格參考2590-2650元/噸，云南市場價格參考3000-3100元/噸。短時來看，西南地區(qū)整體供應量仍舊偏緊，不過價格漲至高位，或吸引外圍貨源流入市場，行情或整體波動空間有限。

3.?相關產品分析

本期國內尿素市場表現(xiàn)震蕩上行，截止本周四山東中小顆粒主流出廠上漲至1800-1850元/噸，均價環(huán)比上漲40元/噸。本期針對多行業(yè)“反內卷、淘汰落后產能”的宏觀政策影響，包括尿素等多產品期貨大幅上漲，現(xiàn)貨市場受情緒帶動，成交價格上漲。但很快退去宏觀政策刺激下，國內尿素剛需走弱，出口第二批配額進展緩慢之下，尿素現(xiàn)貨成交向好趨勢動力略顯不足。尿素工廠國內新單成交放緩后，報價也出現(xiàn)松動下行。當前尿素市場偏弱運行，但后期仍有出口利好預期以及政策面的干預，短期尿素行情向下調整，但降幅依舊有限，市場情緒翻轉較快，大概率會暫時維持區(qū)間震蕩局面。

4.?下周市場預測

預計下期合成氨整體供應恢復，需求窄幅提升，整體氛圍相對本周偏弱，整體上行乏力，但仍存向好預期。重點關注：1.供應面。福建永榮、萬華，江蘇實聯(lián)、禾友，河南延化，連云港堿業(yè)等存出貨預期，合成氨供應面整體呈現(xiàn)增加趨勢。2.需求面。磷復肥行業(yè)開工存提升預期；工業(yè)需求或有窄幅提升。3.成本面。煤炭價格穩(wěn)中偏強運行，預計成本或又窄幅提升。