一、月內(nèi)有機硅DMC行業(yè)熱點

1. 84.06美元/桶：布倫特期貨價格9月26日跌至84.06美元/桶，是俄烏沖突以來的油價最低點；

2.+1550元/噸：原料金屬硅421#月內(nèi)漲幅1550元/噸，成本支撐增強；

3. -200-1300元/噸：有機硅DMC 9月跌幅200-1300元/噸，山東月均環(huán)比上月-4.80%，同比-60.14%；

4. 12.38萬噸：中間體9月開工率68.10%，月產(chǎn)量12.38萬噸，較上月減少0.72萬噸。

二、有機硅DMC月度綜述

表一：有機硅DMC國內(nèi)市場價格漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

9月中國有機硅DMC市場先漲后跌，截至今日山東地區(qū)價格調(diào)整至17500-18500元/噸（凈水含稅），山東地區(qū)現(xiàn)貨月均價約18526.67元/噸，較上月下降934.62元/噸，環(huán)比下跌4.80%，較去年同期下降27950元/噸，同比下跌60.14%。本月有機硅DMC價格先漲后跌，9月金屬硅價格一路上漲，成本支撐偏強，因此9月中前期部分低價位單體廠開始小幅探漲，但受制于終端需求疲軟，廠家上漲有限，加之庫存積壓，自月中期開始有機硅DMC價格一路下探，本月最后一周達到截至目前年內(nèi)最低價。低價工廠由于率先降價出貨良好，月末開啟低庫存運行狀態(tài)，價格窄幅回溫，高價工廠緊隨其后開始降價，延續(xù)讓利排庫。需求端，“金九”提振不足，單體廠價格下調(diào)對低迷的下游需求刺激有限，市場詢盤小幅增加，成交仍剛需為主，買漲不買跌心態(tài)下，下游工廠持續(xù)等跌，業(yè)者觀望情緒濃厚，入市謹慎，等待后市利好。

下游107膠月跌幅1200元/噸，生膠跌幅800元/噸，混煉膠跌幅1000元/噸，二甲基硅油月跌幅1500元/噸。本月下游產(chǎn)品報盤重心寬幅下行，107膠面臨利潤倒掛困境，低價讓利刺激出貨；生膠價格波動頻繁，需求端多剛需補倉為主；硅油進口貨傾銷國內(nèi)，工廠報盤讓利。終端需求方面建筑膠持續(xù)表現(xiàn)平平，短線內(nèi)難有起色，主力工廠接單量減少；硅制品出口訂單減量明顯，生產(chǎn)連續(xù)性難以保證；光伏膠增量不及預期，提振帶動有限。隨著下游產(chǎn)品皆進入年度相對低位，市場難有有效提振，業(yè)者心態(tài)悲觀，短線內(nèi)市場價格弱勢暫穩(wěn)。

三、有機硅DMC裝置運行情況

表二：國內(nèi)單體廠裝置運行情況一覽表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

9月單體裝置平均開工率約68.10%，較上月減少1.64%，月內(nèi)裝置檢修降負有增，但整體供大于求局面尚未緩解。

月初，湖北興發(fā)兩條12萬噸/年裝置檢修，預計檢修45天，涉及單體產(chǎn)能24萬噸/年，現(xiàn)12萬噸/年裝置正常運行；金嶺上月月底裝置檢修，本月19號裝置恢復正常運行，生產(chǎn)出貨，涉及單體產(chǎn)能15萬噸/年；唐山三友目前裝置開一停一狀態(tài)；新疆石河子40萬噸/年單體裝置維持停車狀態(tài)，瀘州工廠18萬噸/年單體裝置降負荷運行；浙江中天裝置開工負荷6-7成左右，山東魯西裝置開工負荷維持在8成。

四、有機硅DMC生產(chǎn)成本及利潤分析

圖二：有機硅DMC理論利潤走勢圖

表三：有機硅DMC月均利潤對比

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至9月30日隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，原料金屬硅421#廣東地區(qū)主流報價調(diào)整至21650元/噸，月內(nèi)上漲1550元/噸，月內(nèi)最高位達21650元/噸，最低位達20100元/噸；一氯甲烷震蕩調(diào)整，目前山東地區(qū)報價5300元/噸，持平月初，月內(nèi)最低位為4200元/噸。根據(jù)山東某單體廠目前成交價格計算，當前理論成本約22135元/噸，月均成本21769元/噸，較上月減少791.81元/噸，環(huán)比上月下降3.51%；當前理論利潤為-4635元/噸，月均利潤為-3242.33元/噸，較上月減少142.82元/噸，環(huán)比上月減少4.61%，同比去年減少128.72%。

五、原料

表四：金屬硅421#月度價格對比一覽表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

甲醇月度綜述：9月甲醇市場價格重心大幅上漲，需求好轉(zhuǎn)為主要交易邏輯。上旬內(nèi)地供應(yīng)恢復不快以及補庫需求支撐其強勢上行，中旬隨著檢修裝置的陸續(xù)重啟與內(nèi)蒙古久泰新裝置的投產(chǎn)預期而轉(zhuǎn)弱。沿海市場全月在卸貨、裝船不及預期以及去庫邏輯的支撐下強勢運行，雖期間不乏MTO停車及降負操作，但倒流內(nèi)地等支撐助力港口表需不斷向好，庫存屢創(chuàng)低點。至月底，港區(qū)可流通貨源的緊張局勢導致基差拉升至200元/噸以上。整體來看，上半月內(nèi)地與沿海共振向上，下半月兩區(qū)域價差走擴。

六、有機硅DMC后市預測及分析

10月云南限電計劃將對金屬硅產(chǎn)量、價格產(chǎn)生影響，加之即將步入枯水期電價存上漲預期，預計下月原料面金屬硅價格上漲，成本支撐進一步增強。有機硅DMC基本面來看，部分工廠仍然維持降負運行狀態(tài)，開工率相對穩(wěn)定，工廠供應(yīng)充足，存在部分出貨壓力。下游需求“金九”提振不足，預計十月份硅膠制品、建筑等主力下游于本月持平，難改終端市場疲軟狀態(tài)，利好不顯著。隆眾資訊分析，預計10月有機硅DMC受成本和交通受限影響窄幅回升，但受制于需求不足，上漲空間有限，國內(nèi)現(xiàn)貨價格降調(diào)整至18000-19500元/噸（凈水含稅）。