價格方面：2021年是創(chuàng)歷史的一年，也是有機硅大展風(fēng)采，轉(zhuǎn)變格局的一年。經(jīng)受住了疫情多發(fā)、國際環(huán)境嚴峻、能耗雙控等多重考驗，不僅一改往年平淡行情，反而愈挫愈勇，抓住機遇，逆風(fēng)發(fā)展。

圖一：有機硅DMC近年價格走勢

從圖中來看，2021年價格走勢圖漲跌行情惹人注目。開年市場較為穩(wěn)定，1月中旬是全年低位，在19900元/噸，到了傳統(tǒng)淡季，6月初因突發(fā)事故（新疆石河子項目），供應(yīng)縮減，下游恐慌情緒下積極備貨，在淡季堅挺上漲。隨后能耗雙控大環(huán)境下也增加了炒漲氛圍，9月份云南地區(qū)發(fā)布關(guān)于能耗雙控工作通知，其中對于工業(yè)硅的生產(chǎn)進行管控，依據(jù)通知，云南工業(yè)硅企業(yè)在9-12月份月均產(chǎn)量不得高于8月產(chǎn)量的10%，也即削減90%產(chǎn)量。據(jù)統(tǒng)計，8月份云南工業(yè)硅的產(chǎn)量約達7.1萬噸，削減后，9-12月份月均產(chǎn)量約為0.7萬噸。供應(yīng)端的緊俏局面帶動金屬硅價格大幅上揚。據(jù)統(tǒng)計，2021年6月初開始金屬硅價格開始持續(xù)上揚，漲幅達55428元/噸，到10月中旬開始回落。成本的上漲也直接帶動有機硅DMC持續(xù)上漲，10月初利潤高達16000元/噸以上。

大漲之后必有大跌，后期的跌價也令廣大業(yè)者措手不及。雖然單體廠在交付先前高價訂單期間深跌意愿不強，挺價、封盤，在裝置方面，浙江地區(qū)年產(chǎn)12萬噸裝置、山東年產(chǎn)30萬噸裝置陸續(xù)檢修。但買漲不買跌心態(tài)下，中下游恐慌情緒激增，紛紛退市觀望，跌勢難止。

跌至11月初期，價格在30000元/噸，雖然下游企業(yè)為自身產(chǎn)品成本利潤考慮，有抄底清庫操作，但也難改此輪跌勢，12月中前期跌破25000元/噸。

兩個月的持續(xù)下跌，跌幅達41200元/噸。隨后價格低位反彈，與往年價格走勢形成了鮮明對比。年前的讓利排庫也以挺價上揚的姿態(tài)度過。2022年開年，同比往年價格上漲26.19%，春節(jié)后硬核上漲8500元/噸。一季度，呈現(xiàn)“倒V”字型走勢，價格先漲后跌。其中均價達32259元/噸，環(huán)比下降16.99%，同比一季度上漲38.05%。

截至目前，市場主流報價穩(wěn)定在27400-28500元/噸，業(yè)者心態(tài)不一。本周低位價格工廠存在價格優(yōu)勢，接單良好，庫存也多在本周中前期降至低位，在中后期有推漲操作。而其余單體廠價格偏高，加之下游業(yè)者操盤謹慎，接單情況欠佳，庫存壓力偏高，尤其是下游產(chǎn)品庫存積攢較高，中期跌幅1000元/噸刺激下游消費，此外107膠、混煉膠利潤倒掛，尤其是混煉膠產(chǎn)品下游工廠利潤倒掛嚴重，加速市場洗牌。據(jù)了解，單體廠有機硅DMC庫存壓力可控，部分單體廠欠單排至5月10日。下游工廠短期內(nèi)需求難有明顯提振，但終端產(chǎn)品需求逐步復(fù)蘇，光伏膠、室溫膠領(lǐng)域表現(xiàn)明顯，此外國內(nèi)道路運輸除個別地區(qū)外多已暢通。出口貿(mào)易市場仍存在詢單多、運輸難問題，據(jù)了解，個別出口貿(mào)易公司本月訂單縮減40%，其中主要受有機硅DMC貿(mào)易訂單縮減導(dǎo)致。而107膠、硅油產(chǎn)品訂單同比均有增加。

后市來看，小長假來臨，下游工廠存在補貨操作，但鑒于需求尚未恢復(fù)，國內(nèi)供應(yīng)偏剩，難有提振，此外公共衛(wèi)生事件仍是不確定因素，業(yè)者操盤謹慎。新疆地區(qū)新增產(chǎn)能的釋放也進一步牽制本就供應(yīng)過剩的市場。

利潤方面：2021年開始有機硅DMC利潤惹人矚目，全年平均利潤約達9900元/噸。其中利潤峰值出現(xiàn)在10月份。此時金屬硅事實市場價格為66250元/噸，一氯甲烷價格6200元/噸，而有機硅DMC價格漲至64200元/噸。由于部分單體廠自有原料供應(yīng)，加之原料采購價格偏低，所以利潤均在17000元/噸以上。隨后市場價格持續(xù)大幅走跌，11月初金屬硅跌至4字頭，有機硅DMC跌回30000元/噸，理論利潤約在負的3000元/噸。??

圖二：利潤價格走勢

? ?

一季度市場來看，有機硅DMC理論利潤平均在8616元/噸，環(huán)比上季度增加68.91%。

原料成本不容忽視

原料成本對于有機硅市場具有指導(dǎo)作用。我們接下來看一下金屬硅的情況。

圖三：金屬硅往年價格走勢

上圖三是2021年至今金屬硅主流價格走勢圖，從圖中可以看出上半年價格走勢穩(wěn)定，價格在14000-15500元/噸震動，而隨著限電政策的出臺，從8月份價格開始大幅拉漲，3個月時間漲幅達51200元/噸，增長率334.64%，隨后在一個月時間跌至2萬元時代并一直延續(xù)至今。從一季度市場來看，2022年金屬硅一季度均價在22689元/噸，同比2021年增加58.74%。雖然今年存在共公共衛(wèi)生事件影響、雙控政策大環(huán)境的制約，但工廠心態(tài)堅挺，供應(yīng)穩(wěn)定。

此外，從供應(yīng)端來看，我國工業(yè)硅產(chǎn)能428萬噸，約占全球總產(chǎn)能71.5%。金屬硅產(chǎn)能260萬噸，同比增長24%。主要生產(chǎn)地區(qū)為新疆、云南、四川等地。其中工業(yè)硅的產(chǎn)能分別占國內(nèi)總產(chǎn)能的35.3%、23.9%、13.1%。

表一：金屬硅主要地區(qū)產(chǎn)能占比一覽表

來源：隆眾資訊

從供應(yīng)端來看，有機硅DMC的生產(chǎn)原料并不短缺，但考慮到雙控政策因素，后期工業(yè)硅的新建、開工或?qū)⑹芟?，在成本面將對有機硅產(chǎn)品帶來影響。