一、月內(nèi)有機(jī)硅DMC行業(yè)熱點(diǎn)

1. -950元/噸：廣東地區(qū)原料金屬硅421#3月跌幅950元/噸，仍存悲觀心態(tài)；

2.-1000/-2000元/噸：有機(jī)硅DMC3月月內(nèi)跌幅1000-2000元/噸，山東個別工廠月均環(huán)比上月下調(diào)5.5%，同比下調(diào)52.09%；

3.-0.92萬噸：中間體3月均開工率75.13%，月產(chǎn)量18.35萬噸，較上月減少0.92萬噸。

二、有機(jī)硅DMC月度綜述

表一：有機(jī)硅DMC國內(nèi)市場價格漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3月中國有機(jī)硅DMC市場價格接連下探，各地區(qū)月內(nèi)跌幅在1000-2000元/噸，其中山東地區(qū)個別工廠本月月均價格約為16209.68元/噸，較上月下降943.89元/噸，同比去年減少52.09%，較歷史低價還差450元/噸。截至今日，國內(nèi)市場主流成交跌至15200-16000元/噸。

供過于需的利空牽制以及出口環(huán)境不佳是導(dǎo)致本月價格一再下探的主要原因。隨著新增產(chǎn)能量產(chǎn)投市，而下游端雖有擴(kuò)產(chǎn)但落地不及預(yù)期，導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)偏強(qiáng)，部分工廠庫存積壓，價格開啟走跌模式。而原料端來看，金屬硅421#在本月前期領(lǐng)頭下跌，加之后期枯水期將至，業(yè)者看跌心態(tài)濃厚，入市積極性消極，難有支撐。需求面來看，多數(shù)工廠訂單冷清，終端業(yè)者觀望明顯。傳統(tǒng)行業(yè)開工下降，且上半年也未聞利好；新興行業(yè)庫存也有積壓，新訂單增量不明顯。光伏膠表現(xiàn)尚可。出口市場一方面部分消費(fèi)國工廠關(guān)停，訂單縮減；另一方面，國外資源豐富，低價打壓，均對我國出口市場帶來不小沖擊。

三、有機(jī)硅DMC裝置運(yùn)行情況

表二：國內(nèi)單體廠裝置運(yùn)行情況一覽表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3月單體裝置平均開工率約在75.13%，較上月下降6.63%，月產(chǎn)量18.35萬噸，較上月減少0.92萬噸。月內(nèi)中前期工廠開工穩(wěn)定，月中下旬山東東岳、浙江中天陸續(xù)停工檢修，其中東岳一期、二期停工，涉及產(chǎn)能30萬噸，浙江中天檢修一周，涉及產(chǎn)能12萬噸，目前已恢復(fù)生產(chǎn)，庫存中位。后期來看內(nèi)蒙古恒星、唐山三友、陶氏張家港、浙江恒業(yè)成均有檢修計劃。江西星火在5月中旬有檢修計劃。但上述檢修，除陶氏及星火檢修30天外，其余檢修時間維持時間較短，對市場提振有限。此外新安技改預(yù)計于4月底完成且量產(chǎn)，山東東岳計劃于4月中旬結(jié)束檢修。

四、有機(jī)硅DMC生產(chǎn)成本及利潤分析

圖二：有機(jī)硅DMC理論利潤走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

表三：有機(jī)硅DMC月均利潤對比

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3月原料金屬硅價格下跌，月內(nèi)跌幅在950-1250元/噸，目前市場主流成交跌至16000-17500元/噸，廠家接單平淡。山東地區(qū)一氯甲烷先跌后漲，月末繼續(xù)下跌，月內(nèi)跌幅150元/噸。目前成交集中在2550元/噸。隆眾資訊計算，3月有機(jī)硅DMC月均理論成本約在15921.29元/噸，較2月減少約502.64元/噸，同比下降41.22%。目前單體廠利潤多數(shù)已倒掛，考慮到庫存暫無急切壓力，多數(shù)工廠多挺價撐市為主。

五、原料

表四：金屬硅421#月度價格對比一覽表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

甲醇月度綜述：3月甲醇市場內(nèi)外盤同步走跌，整體氣氛一般；煤價偏弱，市場主要交易邏輯在供應(yīng)預(yù)期壓力以及需求彈性不大的問題上，并持續(xù)聚焦寶豐投產(chǎn)進(jìn)度。進(jìn)口供應(yīng)預(yù)期差體現(xiàn)，3月外輪卸貨較前期預(yù)估大增，但因港口表需提升而導(dǎo)致庫存延續(xù)低位。因上下游整體庫存結(jié)構(gòu)健康，因此價格跌勢不快。美金方面，國際供應(yīng)充裕，需求不佳配合著東南亞庫壓凸顯導(dǎo)致CFR中國主港價格向下，進(jìn)口貨裝船成本同步走低。

六、有機(jī)硅DMC后市預(yù)測及分析

4月來看，國內(nèi)單體裝置開工率將有下降預(yù)期，雖然山東東岳月中將有恢復(fù)，但內(nèi)蒙古恒星、浙江中天、陶氏張家港將有檢修計劃，且在利潤倒掛情況下，不乏會有其他工廠出現(xiàn)短暫停車。而下游需求較同期變化不大，考慮到強(qiáng)供應(yīng)打壓，業(yè)者信心不足，價格上漲乏力。從利潤方面來看，原料金屬硅下月存下跌空間，將對目前倒掛局面帶來改善。綜上所述，隆眾資訊預(yù)計，4月有機(jī)硅DMC價格先跌后漲，漲幅有限，月底或有小幅下降。