? 【導(dǎo)語】截至目前，中國丙烯酸乳液產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)明顯的震蕩下行趨勢，主要受成本面對丙烯酸乳液的支撐力度持續(xù)減弱及下游房地產(chǎn)需求疲軟的影響，使得丙烯酸乳液產(chǎn)能增速進(jìn)入平緩期，其市場價(jià)格整體重心走低，產(chǎn)業(yè)鏈利潤繼續(xù)維持低位。

一、需求疲軟 丙烯酸乳液市場弱勢運(yùn)行

? 上半年，市場受房地產(chǎn)行業(yè)低迷等影響，涂料企業(yè)采購以剛需為主，市場成交難以放量。雖原料苯乙烯、丙烯酸丁酯、MMA等原料價(jià)格在關(guān)稅政策緩和后有所反彈，但由于終端需求未明顯回暖，成本傳導(dǎo)受阻，丙烯酸乳液價(jià)格上行空間有限，致使整個(gè)上半年丙烯酸乳液整體偏弱運(yùn)行，甚至部分廠商降價(jià)去庫存，進(jìn)一步加劇市場看空情緒。

二、多因素影響下，丙烯酸乳液成本價(jià)格震蕩下滑

? 2025年上半年，丙烯酸乳液成本價(jià)格震蕩下滑，受原材料市場波動、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)競爭格局等多種因素影響。原材料成本中，丙烯酸丁酯、苯乙烯、MMA市場價(jià)格波動頻繁，均呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行，對丙烯酸乳液成本影響顯著。丙烯酸乳液市場價(jià)格總體呈現(xiàn)窄幅走弱趨勢，1-3月因原材料價(jià)格回調(diào)、下游需求減弱而下降，4-6月因原材料價(jià)格波動和市場供需關(guān)系復(fù)雜而震蕩走低。

三、下游行業(yè)不振，丙烯酸乳液消費(fèi)量增長乏力

? 建筑行業(yè)是丙烯酸乳液的主要消費(fèi)領(lǐng)域之一。盡管2025年上半年多地出臺了房地產(chǎn)利好政策，但房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，政策效果尚未充分顯現(xiàn)。1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降，房屋新開工面積也大幅減少，這直接導(dǎo)致建筑涂料、墻體涂料等對丙烯酸乳液的需求增長乏力。此外，家居裝飾等相關(guān)領(lǐng)域也因房地產(chǎn)市場的低迷而受到牽連，消費(fèi)者對非剛需用房持觀望態(tài)度，裝修意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步減少了丙烯酸乳液在建筑相關(guān)領(lǐng)域的消費(fèi)量。

三、供需博弈延續(xù)，下半年丙烯酸乳液市場價(jià)格或仍存跌勢預(yù)期

? 從原料層面來看，丙烯酸丁酯等主要原料產(chǎn)能擴(kuò)張趨勢明顯。2025年上半年，丙烯酸丁酯產(chǎn)量已顯著增長，供應(yīng)增加直接導(dǎo)致價(jià)格震蕩走跌。下半年，若新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，市場供應(yīng)將進(jìn)一步過剩。預(yù)計(jì)下半年市場供應(yīng)遠(yuǎn)超需求，丙烯酸丁酯價(jià)格或承壓下行，其價(jià)格下跌雖在一定程度上降低生產(chǎn)成本，但也預(yù)示著市場競爭加劇，疊加終端需求方面，房地產(chǎn)行業(yè)作為丙烯酸乳液最大的下游市場，在2025年上半年市場活躍度顯著降低，建筑涂料對丙烯酸乳液的需求增長乏力。下半年，房地產(chǎn)市場調(diào)控政策持續(xù)收緊，市場觀望情緒濃厚，新建住宅、商業(yè)建筑等項(xiàng)目開工率難以顯著提升，建筑涂料對丙烯酸乳液的需求預(yù)計(jì)將維持相對平穩(wěn)或略有下降態(tài)勢。因此，預(yù)計(jì)2025年下半年丙烯酸乳液價(jià)格難以維持高位。