【導語】上半年我國無水氫氟酸市場仍表現(xiàn)主體性偏弱，在上下游拉扯中前行，整體市場呈現(xiàn)“凸”字型波動，在目前面對產能過剩及需求提振力不足的局面，無水氫氟酸在年初的傳統(tǒng)旺季提振下行情回升后又迅速回落。

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圖1? 2021-2025年國內螢石精粉價格走勢圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2025年上半年國內無水氫氟酸市場呈現(xiàn)“緩漲急跌”的交投趨勢，現(xiàn)貨市場的價格整體高于2024年同期水平，上半年均價約11228元/噸，上半年高點在4 為11900元/噸，低點在6月份為10700元/噸。無水氫氟酸市場其主要得益于原料市場的強勁支撐，螢石業(yè)者保持積極心態(tài)向上推動行情上揚，然與此同時硫酸市場也受其原料端硫磺及硫鐵礦強勢上漲的推動持續(xù)上漲，成本強勁的支撐成為無水氫氟酸價格上漲的主要驅動力，又在需求階段性回暖的加持下，帶動無水氫氟酸上揚，場內弱勢難掩，下游行業(yè)對高產能無水氫氟酸消化能力不足，需求漸顯疲軟，同時又在關稅政策沖擊下，終端制品輸送受阻，業(yè)者心態(tài)備受打擊，下游行業(yè)多按需采購，實際成交量釋放不足，制冷機廠多維持合約單補貨，原料消耗緩慢，下游企業(yè)多維持合約單補貨為主，整體采購節(jié)奏放緩。

造成無水氫氟酸主體性偏弱，行業(yè)話語權偏低的主要原因是產能過剩，傳統(tǒng)行業(yè)生產受政策限制，新興行業(yè)有發(fā)育遲緩，在短時間內難以實現(xiàn)規(guī)模性消化能力，致使有效產能增加有限，產能利用率表現(xiàn)并不樂觀，從2025年上半年的產能區(qū)域分布來看，華東及華北地區(qū)仍是主要產能集中地，盡管有部分企業(yè)已建成但未投產，產能過剩，需求跟進不足，且行業(yè)內內卷加劇，成本優(yōu)勢成為企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要因素。

圖2? ? 2023-2024年中國無水氫氟酸月度產量及產能利用率對比圖（萬噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2025年上半年國內無水氫氟酸市場生產毛利長期處于負值狀態(tài)，絕大部分生產企業(yè)排產熱情偏低，其中尤其是不具備原料優(yōu)勢，及無配套下游可供消耗的工廠，這也是近年來無水氫氟酸僵尸產能出現(xiàn)的主要原因，無水氫氟酸輪番受原料端螢石及硫酸的擠壓，成本相比去年同期增加約936元、噸，漲幅越達9%，從利潤端來看，利空盡顯，原料及下游降本雙重擠壓，無水氫氟酸利潤跌幅高達87%，無水氫氟酸生產毛利持續(xù)縮水，加劇了行業(yè)的洗牌，行業(yè)發(fā)展也趨向一體化。