導語： 6月純MDI市場在博弈下呈現(xiàn)普跌行情，跌幅在5%左右，國際市場同步走弱。供需矛盾深化可能延續(xù)至三季度初，但成本支撐和潛在需求回升或帶來階段性價格反彈。

?1、價格走勢

2023-2025年純MDI市場價格對比圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月國內純MDI市場呈現(xiàn)普遍下行趨勢，月內上海貨市場最低點在17000元/噸以下。受供需博弈和季節(jié)性因素影響，區(qū)域之間市場價格均出現(xiàn)不同程度下跌，國際市場價格也同步走弱。區(qū)域之間貨源結構差異，市場進口貨源低價活躍。主力供方工廠有過穩(wěn)價政策，但是支撐作用甚微。月上旬國內主力工廠及日韓裝置檢修導致現(xiàn)貨供應緊張，支撐價格短暫持穩(wěn)。但中下旬裝置逐步復產，疊加進口貨源集中到港，緩解供應缺口，庫存壓力增加，純MDI價格下行速度加快。6月為傳統(tǒng)生產淡季，下游產品行業(yè)開工率下降，終端新單需求萎縮。鞋底原液和TPU產能利用率降低明顯，導致純MDI采購量減少。貿易商積極出貨以減輕庫存，但終端剛需詢盤為主，市場成交清淡。

2、主力下游行業(yè)行情預判

?TPU: 目前TPU廠商仍以出貨為導向，若開工率維持高位，疊加新增產能釋放，可能進一步擠壓價格空間；終端消費未擺脫淡季影響，且未見行業(yè)刺激政策。若下游產業(yè)庫存去化緩慢，剛需采購模式或延續(xù)至下半年。若價格持續(xù)陰跌可能觸發(fā)主動減產，緩解供應壓力。下半年傳統(tǒng)節(jié)日可能短暫提振鞋材、包裝薄膜等領域需求，但需觀察實際訂單釋放強度。2025年下半年TPU市場大概率延續(xù)供需弱平衡狀態(tài)，價格底部區(qū)間震蕩為主。

鞋底原液：原料純MDI、BDO和己二酸的價格波動頻繁，若BDO漲勢持續(xù)或純MDI進一步下跌，可能加劇原液生產成本分化。鞋底原液工廠開工率低位，產能過剩風險，若庫存去化緩慢，可能觸發(fā)更多停車檢修。若秋季備貨不及預期，低端價格可能繼續(xù)下探。2025年下半年鞋底原液行情預計延續(xù)弱穩(wěn)格局，價格區(qū)間震蕩為主，上行空間受限。

氨綸：當前終端紡織訂單匱乏，加工費問題未解，下游或有減產計劃，傳統(tǒng)“金九銀十”旺季能否兌現(xiàn)仍不確定。若虧損持續(xù)，氨綸企業(yè)可能進一步降低開工率，供應收縮穩(wěn)定價格。若終端消費復蘇乏力，弱穩(wěn)態(tài)勢將延續(xù)，2025年下半年國內氨綸行情預計延續(xù)區(qū)間震蕩格局。

3.后市預判

當前供需格局下，純MDI市場短期或延續(xù)弱勢震蕩；隆眾資訊預計7月初市場價格可能進一步承壓，因進口貨源持續(xù)到港和下游淡季深化。中長期看，若主力工廠復工進度放緩貨或部分裝置降負，且夏季需求改善，純MDI市場價格可能企穩(wěn)反彈。持續(xù)關注供方工廠裝置運行情況和下游行業(yè)開工變化。