導(dǎo)語】臨近招標(biāo)定價周期，無水氫氟酸市場在險境中顯露零星利好因子，但多方利空交織，對后市無水氫氟酸的行情實則難顯提振。

單項成本支撐，但整體支撐下滑

表一 2025年6月98冶煉酸價格變動表

本月硫酸市場整體氣氛偏暖，多地呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，交投氣氛的回暖不僅是因供應(yīng)端投放縮量，同時也是因為磷肥領(lǐng)域需求期延長，需求拉動酸廠輸出情況良好，使得供需呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，且有部分地區(qū)又存在硫酸資源緊張的狀態(tài)，導(dǎo)致硫酸市場在上行后持續(xù)挺市運行。因此在六月無水氫氟酸主產(chǎn)地的硫酸市場皆呈現(xiàn)上行局面，其中尤其是福建地區(qū)，漲幅高達(dá)17.24%，為生產(chǎn)企業(yè)原料端也確實帶來了單項壓力。

產(chǎn)能利用率逐步下滑，然難改供需失衡

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然整合無水氫氟酸整體成本利潤來看，相較于前期成本壓力確有緩解，其中最主要的因素便是螢石行情持續(xù)磨底，今年螢石市場恢復(fù)理智，去年在政策加持及各方氣氛的炒作下行情一度到達(dá)4000元/噸，然今年螢石自四月底便難以撐市，6月行情更是層層走跌，主流成交價由月初的3400元/噸下滑至目前3150元/噸，跌幅有7.35%，螢石的大幅走跌，帶動無水氫氟酸利潤端終轉(zhuǎn)虧為盈，同時也激起了下游及終端工廠的壓價情緒。

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產(chǎn)能利用率逐步下滑，然難改供需失衡

在成本承壓及需求疲軟不振致使產(chǎn)能利用率持續(xù)下行，目前生產(chǎn)企業(yè)各方內(nèi)卷加劇，不僅是無水氫氟酸工廠積極尋找降本增效，改善技術(shù)的當(dāng)下險境，成本端也在積極降本以求避損，這也導(dǎo)致無水氫氟酸除交付合約單外，現(xiàn)貨流通貨源有限，但部分企業(yè)在前期有特殊要求因此社會庫存偏高，面對目前淡季的弱消耗力，及產(chǎn)能過剩的大環(huán)境，導(dǎo)致即使產(chǎn)能利用率趨低整理，但是并不會出現(xiàn)供小于求的利好局面。?

利空＞利好，供需錯配短線難調(diào)

場內(nèi)利空氣氛濃郁，業(yè)者多對后市看空，現(xiàn)貨市場交投也多趨低商談，這也促使社會庫存被消耗，提升了行業(yè)基本面的承壓力；從原料端來，螢石市場持續(xù)趨弱整理，大大緩解了成本端壓力，然此消彼長，硫酸市場堅挺撐市，整合來看，利潤端仍難見規(guī)模性利好，生產(chǎn)企業(yè)長期面臨薄利或虧損運行，行業(yè)產(chǎn)能利用率不足，貨源投放有限，后續(xù)或?qū)⒚媾R供需緊平衡狀態(tài)，雖仍有下行預(yù)期，但跌幅受限，等待后市觀望