導(dǎo)語：五月，國內(nèi)三氯甲烷一路下行，已跌至近兩年來的價(jià)格最低點(diǎn)。供應(yīng)縮量難以抑制需求拖累下的價(jià)格走跌。截止目前，以山東地區(qū)為例，三氯甲烷散單價(jià)格在1750元/噸，較比月初下跌32.04%，大單可談。

一、下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)單一 供需矛盾重重

就上圖可看，三氯甲烷整體消費(fèi)結(jié)構(gòu)非常集中、單一，其中下游制冷劑R22(氟利昂)占比在93%，醫(yī)藥農(nóng)藥對三氯甲烷需求占比在5%，其余2%用作于涂料溶劑等。其供需矛盾突出點(diǎn)主要在過度依賴主力下游制冷劑。

然制冷劑R22來看，由于R22產(chǎn)品對臭氧層的破壞問題開始在全球范圍內(nèi)得到重視，2024年4月9日，經(jīng)國務(wù)院同意印發(fā)《中國履行〈關(guān)于消耗臭氧層物質(zhì)的蒙特利爾議定書〉國家方案（2025—2030年）》，據(jù)文件落實(shí)的具體要求，二代制冷劑在聚氨酯泡沫行業(yè)、擠出聚苯乙烯泡沫行業(yè)、清洗行業(yè)的淘汰進(jìn)程均比前期意見稿的淘汰時(shí)間節(jié)點(diǎn)提前一年。此外，二代制冷劑在汽車行業(yè)的削減替代進(jìn)程也比前期意見稿的削減替代時(shí)間節(jié)點(diǎn)提前一年?！睹商乩麪栕h定書》通過階梯式配額削減和資金支持，推動(dòng)二代制冷劑全球淘汰進(jìn)程。中國作為最大HCFCs消費(fèi)國，已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能壓縮70%以上，但替代技術(shù)成本與維修市場轉(zhuǎn)型仍是關(guān)鍵挑戰(zhàn)。2025年制冷劑R22配額削減3萬噸附近。冷庫及工商需求存在剛需，關(guān)鍵低溫制冷效果在內(nèi)外貿(mào)市場在2025年景氣度依舊不減，替代周期依還需時(shí)間消耗下售后制冷劑R22未來依舊謹(jǐn)慎樂觀看好。

二、供應(yīng)端的短時(shí)縮量 難以支撐三氯甲烷止跌

周期內(nèi)，東營華泰兩套裝置停車檢修，東岳裝置故障短時(shí)降負(fù)，江蘇富強(qiáng)兩套裝置停車檢修，整體供應(yīng)端縮量，截止5月29日，國內(nèi)三氯甲烷周度總產(chǎn)量在2.75萬噸，較比上周減少1.08%。然多數(shù)企業(yè)庫存存壓，以出貨主導(dǎo)，競價(jià)銷售。

后續(xù)來看，東營華泰、山東東岳裝置已恢復(fù)正常運(yùn)行，江蘇富強(qiáng)裝置預(yù)計(jì)端午節(jié)后重啟，疊加湖南衡陽錦億產(chǎn)量提升，且后續(xù)無明確停車或降負(fù)檢修消息聽聞，若無意外故障停車或降負(fù)的情況下，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)三氯甲烷產(chǎn)量或增至2.9萬噸附近，供應(yīng)端十分寬松。

三、制冷劑R22控量保價(jià) 開工低位

以國內(nèi)華東地區(qū)散水市場為基準(zhǔn)，制冷劑R22華東市場主流成交內(nèi)貿(mào)報(bào)價(jià)收于34000-36000元/噸出廠，外貿(mào)報(bào)價(jià)收于31000元/噸，制冷劑R22開工低負(fù)荷盤整，渠道及廠家?guī)齑娓邏?，疊加違法貨源擾亂市場交易，近期存有部分低價(jià)拋貨情況。周內(nèi)，制冷劑供應(yīng)端聯(lián)合發(fā)出打擊違法銷售聲明，制冷劑R22市場經(jīng)過前期庫存部分“傾銷”，市場實(shí)單重心存窄幅緩升機(jī)會(huì)。但由于現(xiàn)下R22企業(yè)庫存仍存壓，前期停車裝置暫無重啟意向，預(yù)計(jì)后續(xù)短期內(nèi)，制冷劑R22產(chǎn)能利用率低點(diǎn)徘徊，嚴(yán)重影響三氯甲烷企業(yè)出貨情況，倘若后續(xù)需求持續(xù)低迷，仍不排除有甲烷氯化物企業(yè)受三氯甲烷庫存情況影響降負(fù)可能。

四、疲態(tài)不改 后續(xù)三氯甲烷市場依舊承壓運(yùn)行

后續(xù)制冷劑R22企業(yè)庫存難降的情況之下，對三氯甲烷支撐有限。但當(dāng)前三氯甲烷價(jià)格已至低位，甲烷氯化物企業(yè)面臨虧損，若持續(xù)銷售不佳以及虧損情況下，甲烷氯化物企業(yè)或存降負(fù)可能。且在溶劑類下游中，目前價(jià)格接近相關(guān)替代品，故而預(yù)計(jì)后續(xù)國內(nèi)三氯甲烷雖依舊承壓運(yùn)行，但跌幅或較為有限。