導語：SAF（可持續(xù)航空燃料）是目前最受關注的航空減排燃料，近日各國SAF政策頻出，歐盟要求2025年所有歐盟航空的SAF強摻比例為2%，2050年強摻比例要提升至70%，預計需求量會超4500萬噸。

雖然中國當下并沒有規(guī)定SAF的強摻比例，但隨著國內(nèi)各個地區(qū)試點的增加及對節(jié)能減排的政策方針來看，中國對SAF發(fā)布強摻政策只是時間問題。作為原料油之一的工業(yè)級混合油UCO，無論是面對SAF的制造還是生柴的制造，未來前景都是向好發(fā)展的。不少國內(nèi)工廠正在新增、擴建、整改自己的工業(yè)級混合油的生產(chǎn)線，來迎接未來市場。

圖表：部分國內(nèi)工業(yè)級混合油裝置變動展示

截至本周四，中國華東地區(qū)普級工業(yè)級混合油價格為6000元/噸，同比上漲3.45%；中國華東地區(qū)優(yōu)質(zhì)工業(yè)級混合油價格為6600元/噸，同比持平。目前工業(yè)級混合油價格持穩(wěn)，截止發(fā)稿時間，工業(yè)級混合油價格暫無變動消息傳出。

當下工業(yè)級混合油市場交投一般，工業(yè)級混合油成本面支撐開始變強，價格小幅走高后持穩(wěn)，當下市場詢盤較多，但考慮到當前棕櫚酸性油價格仍處在高位，工業(yè)級混合油工廠會跟據(jù)訂單謹慎出貨。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至本周四，中國華東地區(qū)PAO價格參考6990元/噸，同比上漲2.04%；華東地區(qū)POME價格參考7200元/噸，同比上漲0.7%；華東地區(qū)HACPO價格參考7150元/噸，同比上漲4.38%；華東地區(qū)PFAD價格參考8200元/噸，同比上漲7.19%；華東地區(qū)地溝油主流價格參考5000元/噸，同比上漲2.04%；華東地區(qū)潲水油主流價格參考6100元/噸，同比上漲1.67%。受印尼出口政策的變動及棕櫚油價格持續(xù)上行的拖拽，棕櫚酸性油脂的價格不斷上漲，但國內(nèi)對高位棕櫚酸性油接受度不高，下游工廠以觀望為主。而我國餐廚油脂來源多種多樣，主要以餐飲廢棄油脂和油脂工業(yè)的下腳料為原料。目前地溝油、潲水油價格相比其他原料油性價比更高，需求也隨之增高。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

中國食用油消費量巨大，其中20%在使用過程中以各種形式廢棄，如煎炸老油和泔水油等。除此以外，中國每年有上億噸的生活垃圾，其中大部分的廚余垃圾中存在部分潛在可回收的廢油。

數(shù)據(jù)來源：海關總署

2024年9月我國UCO出口量為23.94萬噸，環(huán)比下降19.93%，出口均價為913.92美元/噸，環(huán)比上漲1.86%。雖說美國環(huán)保署要審核由中國出口到美國的UCO，但目前數(shù)據(jù)來看，國外市場的需求仍在，而生產(chǎn)品質(zhì)、性價比更高的UCO是我們未來的大方向，屆時我們可以作為原料油出口，也可在國內(nèi)生產(chǎn)為生物柴油或SAF再出口。

工業(yè)級混合油當前原料端價格高位，預計短期受成本面支撐變強且市場氛圍逐漸活躍，工業(yè)級混合油價格將會小幅走高。長期來看，SAF工廠2024年在建產(chǎn)能超100萬噸，陸續(xù)還有多個企業(yè)備案SAF的生產(chǎn)線建設。UCO的出口量即使受各國政策影響會變少，但國外UCO的需求會隨強摻政策逐漸增多，UCO未來可期。