【導(dǎo)語】2024年上半年GDP增長好于較早的市場預(yù)期，以及人民幣匯率回升、集中假期等多重因素支撐下， 2024年一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能有所改善。油酸行業(yè)也迎來產(chǎn)能集中釋放階段，上半年工業(yè)產(chǎn)能利用率高于去年同期值，但下游需求整體不足，仍有較濃的謹(jǐn)慎情緒。

2024年下半年，在原料高價(jià)、新增裝置開工不穩(wěn)、下游需求持續(xù)疲軟下，企業(yè)將面臨更加嚴(yán)峻的供需形勢。9-10月份是下游傳統(tǒng)需求旺季，整體剛需有望轉(zhuǎn)好。在供應(yīng)減量及需求好轉(zhuǎn)預(yù)期下，帶動(dòng)價(jià)格及毛利雙向提升，但庫存消化仍需時(shí)日，預(yù)計(jì)華東高純油酸主流價(jià)格在10300-10800元/噸。

油酸價(jià)格回顧分析--上半年區(qū)間震蕩為主，波動(dòng)有限

?2024年1-6月油酸現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年國內(nèi)高純油酸價(jià)格區(qū)間盤整運(yùn)行，75油酸 1-6月均價(jià)10483元/噸，環(huán)比下跌3.76%，同比上漲16.84%，其中最低點(diǎn)出現(xiàn)在1月下旬為10000元/噸，最高點(diǎn)出現(xiàn)在3月中旬至4月份為10800元/噸。

2024年1月份，高純油酸延續(xù)23年下行走勢，價(jià)格繼續(xù)小幅回落，至1月中旬降至年內(nèi)最低點(diǎn)10000元/噸。1月末起，在春節(jié)前備貨意愿推漲以及對(duì)節(jié)后市場預(yù)期有所好轉(zhuǎn)的市場判斷下，油酸市場節(jié)前部分備貨訂單給予油酸市場價(jià)格一定支撐，疊加外盤報(bào)盤價(jià)格高企，進(jìn)口量減少，國內(nèi)油酸市場價(jià)格小幅走高。春節(jié)期間，新單交投清淡，市場缺乏明確指引，價(jià)格維持在10400元/噸附近。

2月下旬至4月中旬，棕櫚仁油價(jià)格大幅攀升，由975美元/噸漲至1270美元/噸，漲幅30.26%。原料的上漲給與油酸強(qiáng)勁的成本支撐，疊加節(jié)后油酸開工恢復(fù)緩慢，3月初裝置開工不穩(wěn)，產(chǎn)能利用率降低，貨源偏緊，高純油酸價(jià)格上漲至本年度最高點(diǎn)10800元/噸，持續(xù)至四月份。

5-6月份，高純油酸呈現(xiàn)緩慢回落態(tài)勢。此階段，原料棕櫚仁油價(jià)格高位區(qū)間震蕩，成本面有一定支撐，油酸廠家產(chǎn)能利用率較為穩(wěn)定，貨源充足，然終端需求不佳，拖累油酸下游利潤空間壓縮嚴(yán)重，對(duì)油酸起到一定拖拽作用，供需博弈加劇，至6月低高純油酸價(jià)格降至10300元/噸附近。

油酸價(jià)格預(yù)測--下半年供需利好，價(jià)格有望沖高

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

預(yù)計(jì)2024年中國高純油酸和豆油酸產(chǎn)量共計(jì)達(dá)到21.69萬噸，環(huán)比增長9.55%。在月度產(chǎn)量來看，7-8月份裝置受高溫影響，會(huì)有小部分裝置檢修。9月份受限電影響及江浙地區(qū)廠家常規(guī)檢修，產(chǎn)能利用率可能進(jìn)一步下降。第四季度迎來需求旺季，產(chǎn)能利用率有所提升，產(chǎn)量增加。

2024年全球經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)明顯的放緩。國內(nèi)市場房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣進(jìn)一步打壓內(nèi)需。油酸上半年需求較為疲軟。預(yù)計(jì)下半年需求將小幅提升。高純油酸的主要消費(fèi)下游，油酸酰胺、油酸酯類、油酸鹽類等，應(yīng)用于切削油、潤滑油、紡織助劑、表面活性劑，在四季度對(duì)高純油酸的消耗增加。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年高純油酸市場需求端恢復(fù)緩慢，且供應(yīng)端表現(xiàn)充裕，預(yù)計(jì)2024年下半年高純油酸價(jià)格在金九銀十傳統(tǒng)需求旺季的帶動(dòng)下，價(jià)格將有窄幅拉高，但缺乏大幅上漲動(dòng)力，均價(jià)在10575元/噸，環(huán)比上調(diào)0.88%。預(yù)計(jì)7-8月在供應(yīng)充足，需求疲軟的情況下，高純油酸價(jià)格窄幅下探，8月份均價(jià)降至10150元/噸左右。9-10月份有裝置檢修，疊加傳統(tǒng)旺季，高純油酸價(jià)格或?qū)⒂幸徊_高，10月份均價(jià)漲至10800元/噸。11月份，高純油酸將保持高價(jià)位，均價(jià)在11000元/噸，11月下旬-12月份小幅回落，區(qū)間整理為主，難以繼續(xù)沖高。但受成本價(jià)格托底，且12月份進(jìn)入備貨季，價(jià)格大幅下跌可能性較小，年末預(yù)計(jì)在10500-10800元/噸區(qū)間盤整運(yùn)行。