【導(dǎo)語】：勞動節(jié)假期結(jié)束后，再生 PP 市場迅速步入傳統(tǒng)需求淡季。受此影響，下游工廠生產(chǎn)積極性顯著下滑，開工率持續(xù)走低，整體需求延續(xù)疲軟態(tài)勢。在終端消費動力不足的背景下，市場難以形成有效支撐，再生 PP 價格上行乏力，短期內(nèi)仍將面臨較大的下行壓力。

1、需求拖拽，再生顆粒價格弱勢下行

截至5月14日，山東白透明優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流價格在5700元/噸，較月初價格下跌0.87%，河北白透明優(yōu)質(zhì)顆粒價格在5350元/噸，較月初價格下跌0.93%，場內(nèi)訂單成交重心下滑。盡管上游毛料市場因回收體系階段性受阻，貨源供應(yīng)持續(xù)偏緊，價格仍維持高位運行，支撐再生PP價格維持穩(wěn)定。但當前市場面臨多重利空因素沖擊：新料聚丙烯市場延續(xù)弱勢行情，受原油價格波動及產(chǎn)能釋放影響，價格持續(xù)走低，進一步壓縮再生料價格優(yōu)勢；疊加傳統(tǒng)需求淡季深化，下游塑料制品企業(yè)開工率不足，采購需求銳減，導(dǎo)致市場支撐力度逐漸弱化。在此背景下，再生 PP 市場陷入承壓整理狀態(tài)，行業(yè)從業(yè)者普遍對后市持悲觀預(yù)期，市場觀望情緒濃重，短期內(nèi)價格或延續(xù)弱勢震蕩態(tài)勢，實單成交仍以剛需商談為主。

2、企業(yè)開工心態(tài)謹慎

當前，再生PP市場供需博弈局面明顯，上游毛料供應(yīng)整體呈現(xiàn)貨源緊缺狀況，價格維持高位運行態(tài)勢，形成有力的成本支撐。但處在季節(jié)性需求淡季，下游塑料制品企業(yè)訂單量銳減，剛性需求顯著減弱，對再生 PP 主流價格構(gòu)成明顯下行壓力。再生企業(yè)生產(chǎn)心態(tài)謹慎，開工負荷維持低位運行，截止5月14日，再生PP樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率在27.4%，企業(yè)積極供應(yīng)老客戶訂單，實際成交側(cè)重商談為主。

3、再生料出貨動力有限

新舊料互為替代品，近期，再生PP料與新料PP價格差呈現(xiàn)低位震蕩，受原油價格震蕩、新裝置投產(chǎn)帶來的供應(yīng)增量影響，新料 PP 價格呈現(xiàn)弱勢震蕩格局，部分通用料價格已跌至年內(nèi)低位。與之相對，再生 PP 料價格雖受上游毛料貨源緊缺支撐，下跌幅度有限，但在需求淡季的沖擊下，同樣面臨下行壓力。目前，新舊料價差跌至低位，極大削弱了再生 PP 料的價格優(yōu)勢。截至5月14日，新料實單現(xiàn)金價成交價格約在6799元/噸，白透明優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報價5700元/噸，價差在1099元/噸，下游對再生料的采購積極性不高。再生廠家維持老客戶小單交投，隨產(chǎn)隨銷，再生PP市場整體成交欠佳。

短期來看，再生PP市場延續(xù)弱勢整理趨勢，整體交投氣氛冷清。盡管新料價格受關(guān)稅關(guān)稅政策動態(tài)調(diào)整影響，呈現(xiàn)小幅震蕩格局，在一定程度上為再生 PP 市場帶來利好支撐，但當前仍處于需求淡季，下游制品企業(yè)受終端消費疲軟制約，新增訂單不多，業(yè)者詢盤謹慎，剛需小單補貨為主，再生廠家在利空情緒主導(dǎo)下多延續(xù)低負荷開工，隨行就市出貨。預(yù)計短期內(nèi)再生PP市場基本面難有明顯改善,?再生企業(yè)謹慎操盤，場內(nèi)供需整體波動不大，庫存供應(yīng)充足，廠家為刺激出貨，部分貨源價格或仍有承壓走弱趨勢。