【導語】：節(jié)假期間，EPS市場處于休市狀態(tài)，但原油寬幅下跌，產業(yè)鏈上下游市場心態(tài)謹慎，節(jié)后首日EPS市場價格普遍下跌50-200元/噸。

1、OPEC增產，原油下跌

表1 國際原油價格對比表（單位：美元/桶）

來源：隆眾資訊

OPEC+增產繼續(xù)給市場帶來壓力，疊加全球原油需求前景欠佳，國際油價下跌。且周一油價在亞洲盤下跌超過2美元，因歐佩克+將進一步加快提高石油產量，加劇更多供應涌入市場的擔憂。布倫特原油六個月價差自2023年12月以來首次轉為每桶11美分的正價差，反映出市場供應充足的預期。

2、EPS產業(yè)鏈價格集體下跌

表2 EPS產業(yè)鏈價格對比表（單位：美元/噸，元/噸）

來源：隆眾資訊

國際原油期貨價格寬幅下跌，中國市場休市，亞洲地區(qū)市場交易氣氛轉弱。因5號原油盤中跌幅加劇，節(jié)后EPS產業(yè)鏈價格集體下跌。首日，國內EPS價格試探性下跌50-100元/噸，市場“買漲不買跌”因素影響，商家觀望氣氛明顯。

3、節(jié)間EPS停車產能大幅增加

表3 節(jié)間停車產能對比表（單位：萬噸）

來源：隆眾資訊

節(jié)假期間，受高速運輸限行及部分下游停車影響，多套EPS裝置停車，據隆眾資訊統(tǒng)計，2025年“五一”假期停車涉及產能7.95萬噸，同比增加2.32萬噸，增幅41.21%。近年來，新產能持續(xù)釋放，供需增速不匹配，疊加美國對等關稅政策對家電出口抑制及房地產端需求疲軟，后續(xù)需求或存減量預期，行業(yè)高庫存短期難以有效緩解，檢修產能大幅增加。據隆眾資訊測算，本周行業(yè)產能利用率大幅下降，預計產能利用率42%附近，環(huán)比下降7%左右。

圖 中國EPS行業(yè)產能利用率趨勢圖

來源：隆眾資訊

綜合來看，成本面：成本端，純苯端供需偏弱局勢尚未轉變，成本端支撐不足，或對苯乙烯價格有所拖累。供需端來看，苯乙烯前期檢修裝置陸續(xù)恢復，國產供應存增量；需求端受“五一”假期影響，月內整體需求有減量趨勢，苯乙烯整體供需有小幅轉弱表現(xiàn)。預計5月苯乙烯價格偏弱震蕩為主，期間有小幅反彈表現(xiàn)。供需面：“五一”假期臨近，危險品高速限行，部分EPS生產裝置停工，預計5月EPS產量或小幅減至37萬噸附近。隨著氣溫逐步回暖，預計下游需求小幅回暖。隆眾資訊預計，5月EPS價格或跟隨苯乙烯偏弱震蕩。