【導(dǎo)語】：4月，美國(guó)加征關(guān)稅后，大宗商品市場(chǎng)整體下行。成本支撐坍塌，聚酯瓶片價(jià)格大幅下滑，下游及貿(mào)易商逢低補(bǔ)貨，交投好轉(zhuǎn)。4月下旬，隨著原油的企穩(wěn)，聚酯瓶片價(jià)格震蕩上揚(yáng)。然下游多在消化庫存，交投清淡。?

1、行情回顧（4月27日-4月30日）

? 如圖1所示，4 月 25日至今，聚酯瓶片市場(chǎng)因部分貨源流通趨緊、主流工廠存減產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)端仍較一定支撐。疊加原料價(jià)格上漲，推動(dòng)聚酯瓶片價(jià)格震蕩上揚(yáng)。截至今日發(fā)稿，聚酯瓶片水瓶料現(xiàn)貨成交多集中在5700-5800元/噸出廠，部分倉單貨源價(jià)格略低5680附近。（單位：元/噸）

近三年走勢(shì)對(duì)比來看，2025年聚酯瓶片價(jià)格處于近三年同期最低水平，且當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已創(chuàng)年內(nèi)較低水平。

表1 國(guó)內(nèi)聚酯瓶片及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格表單

如表1所示，4月25日至今，聚酯雙原料PTA、乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格均有所上漲，然PTA供需去庫，加工費(fèi)低位等多重利好因素集中，漲幅較大。聚酯瓶片華南區(qū)域部分貨源流通緊張，因而漲幅領(lǐng)先。

2、數(shù)據(jù)分析

市場(chǎng)消息稱，主流工廠存減產(chǎn)20%預(yù)期，疊加部分貨源流通緊張，終端需求處于季節(jié)性旺季，聚酯瓶片利潤(rùn)明顯增加。截至4月29日，行業(yè)利潤(rùn)在-193.56元/噸。

3、節(jié)后預(yù)測(cè)

對(duì)于節(jié)后聚酯瓶片市場(chǎng)行情，業(yè)內(nèi)心態(tài)偏謹(jǐn)慎。約32%的企業(yè)持悲觀看法，美關(guān)稅影響，國(guó)內(nèi)聚酯終端缺少訂單，原料端承壓。加之供應(yīng)增加，聚酯瓶片市場(chǎng)或震蕩下滑。約24%的企業(yè)存樂觀預(yù)期，部分貨源流通緊張，加之主流工廠有減產(chǎn)預(yù)期，且國(guó)內(nèi)需求端處于旺季，聚酯瓶片價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)調(diào)整。44%的企業(yè)持中立態(tài)度：工廠保加工費(fèi)意愿強(qiáng)烈，然下游需求跟進(jìn)有限，聚酯瓶片市場(chǎng)或區(qū)間震蕩盤整。

隆眾認(rèn)為，外圍不確定因素較多，然關(guān)稅影響仍拖累商品市場(chǎng)，聚酯瓶片市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。供應(yīng)端關(guān)注工廠減產(chǎn)落地情況。

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