[隆眾聚焦]:關(guān)稅政策持續(xù)影響 PP業(yè)者避險情緒濃厚
【導(dǎo)語】近期聚丙烯市場表現(xiàn)平淡,需求端表現(xiàn)弱勢,出口貿(mào)易受阻,終端訂單增量不足,下游多逢低適量采入,場內(nèi)心態(tài)謹慎,謹慎讓利出貨,場內(nèi)交投節(jié)奏一般,實質(zhì)性需求未見起色,關(guān)稅政策下聚丙烯PDH裝置運行承壓,未來新增檢修密集,供應(yīng)端利好指引增強。
圖1 中國聚丙烯商業(yè)庫存周數(shù)據(jù)趨勢(萬噸) |
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數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
截至2025年4月16日,中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在83.89萬噸,較上期降2.46萬噸,環(huán)比跌2.84%。本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量74.85萬噸,相較上周的75.70萬噸減少0.85萬噸,跌幅1.12%。相較去年同期的63.47萬噸增加11.38萬噸,漲幅17.93%。裝置檢修損失量增多,供應(yīng)壓力減緩,然周內(nèi)整體交投偏弱,庫存流轉(zhuǎn)速度緩慢,本周生產(chǎn)企業(yè)庫存僅小幅下降。關(guān)稅政策持續(xù)影響,工廠逢低拿貨為主,貿(mào)易商庫存小幅去化。業(yè)者避險情緒濃厚,海外詢盤偏少,出口成交下滑,港口庫存窄幅波動,消耗有限。綜合來看,本周整體商業(yè)庫總量小幅下降。
圖2?PP下游行業(yè)平均開工走勢對比圖(%) |
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數(shù)據(jù)來源:隆眾資訊 |
從下游整體開工率來看,PP下游行業(yè)平均開工跌0.09個百分點至50.26%,4月份,農(nóng)業(yè)仍以玉米肥為主,化肥袋需求支撐強勁,但關(guān)稅政策影響下,塑編出口訂單小幅減少,市場心態(tài)偏悲觀,原料庫存天數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢。膜料方面,美國加征關(guān)稅雖對BOPP直接影響較小,但部分下游出口受阻,出口訂單停滯,對于原料消耗放緩,同時國內(nèi)需求亦不見好轉(zhuǎn),業(yè)內(nèi)多存看空心態(tài),膜企訂單排產(chǎn)周期下降。需求淡季即將來臨,難以對行情起到支撐,訂單跟進不足。
因此下周供應(yīng)預(yù)測如下:
大類 | 品種 | 用途類別 | 特殊區(qū)域描述 |
聚丙烯 | PP | BOPP膜 | BOPP方面,本周膜料供應(yīng)比例跌0.61個百分點在8.68%,關(guān)稅背景下,PDH制PP裝置后期或存影響,同時部分PP裝置亦檢修增加,市場流通資源減少,部分膜企因擔(dān)心后期資源緊缺適量跟單原料,并且亦有部分膜企當(dāng)下維持觀望態(tài)勢,消耗庫存,建議產(chǎn)銷率可維持穩(wěn)定。 |
PP薄壁注塑 | 截至4月16日,本周薄壁料供應(yīng)比例漲2.85%在7.26%,排產(chǎn)比例上漲,奶茶杯需求略有支持,供需博弈情況下,薄壁注塑PP價格小幅持穩(wěn),夏天對于奶茶杯、外賣餐盒需求增多,建議產(chǎn)銷率小幅上漲。 ? | ||
PP低熔共聚 | 截至4月16日,低熔共聚生產(chǎn)比例跌0.68%在8.62%,下游新增訂單跟進有限,維持剛需補庫,終端支撐偏弱,建議低熔產(chǎn)品產(chǎn)銷率小幅走低。 | ||
PP高熔共聚 | 本周高熔共聚供應(yīng)比例跌6.03%在3.40%,關(guān)稅政策落地導(dǎo)致市場看空心態(tài)加劇,市場交易信心承壓加重,出口受貿(mào)易壁壘制約影響,建議產(chǎn)銷率維持低位。 | ||
PPR管材 | 截至4月16日,本周管材生產(chǎn)比例漲0.83%在2.70%。工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑行業(yè)等室外施工在不斷開展,伴隨著下游開工陸續(xù)回升,市場詢盤增加,建議產(chǎn)銷率穩(wěn)定。 | ||
PP拉絲 | 本周拉絲料供應(yīng)比例穩(wěn)在22.71%,關(guān)稅政策影響未來供需變量,需求端受制于全球經(jīng)濟疲軟及關(guān)稅影響,訂單萎縮估值偏空。預(yù)計塑編訂單情況或受其影響,原料庫存有持續(xù)下降的可能性,建議產(chǎn)銷率小幅下降。 | ||
PP透明 | 本周透明料供應(yīng)比例跌3.51%在3%,隨著北方地區(qū)溫度的升高,市場部分收納整理箱需求持續(xù)釋放;另外,季節(jié)變化使得奶茶杯和一次性透明制品需求量增多,部分透明料需求增加。但由于關(guān)稅壓制下游透明制品出口,訂單承壓縮減,市場心態(tài)偏空,建議產(chǎn)銷率穩(wěn)定。 | ||
PP中熔纖維 | 截至4月16日,中熔纖維供應(yīng)比例漲2.85%在5.70%,近期雖PP無紡布行業(yè)整體需求有限,但聚丙烯纖維料企業(yè)檢修增多,終端適量補貨為主,因此建議纖維料產(chǎn)銷率上漲。 | ||
PP均聚注塑 | 截至4月16日,均聚注塑生產(chǎn)比例較上周漲3.84%在11.86%,下游工廠新單跟進一般,需求表現(xiàn)欠佳制約價格走勢,建議產(chǎn)銷率維持穩(wěn)定。 |
?綜合而言,關(guān)稅政策進一步限制 PP 及其下游產(chǎn)成品出口,海外市場拓展受阻。塑料制品對美出口受到壓制,在國內(nèi)需求整體偏弱的背景下,出口量下滑使得 PP 需求雪上加霜。下游消費持謹慎態(tài)度,后續(xù)訂單有進一步收縮風(fēng)險,目前價格走勢受宏觀政策影響,預(yù)計短期聚丙烯震蕩整理為主,重點關(guān)注成本端和宏觀政策的變化。
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