導(dǎo)語：清明節(jié)至今，國際油價跌幅較大，疊加節(jié)后聚合成本跌停，大化纖及新料價格震蕩下行，再生PET市場價格呈現(xiàn)近年最大跌幅。

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，清明節(jié)至今再生PET市場價格呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢，華東仿大化上機表價格下調(diào)幅度在400元/噸，成績成交價格相對靈活。截至今日收盤，再生PET華東仿大化上機白片價格在4300-4500元/噸位置，冷水藍(lán)白片在3700-3900元/噸位置。

如圖1所示，2月中旬開始，華東仿大化上機白片市場價格呈現(xiàn)持續(xù)震蕩下滑態(tài)勢。截至4月16日，華東仿大化上機白片市場價格收于4450元/噸，較年初下滑900元/噸，跌幅為16.82%。較清明節(jié)前下滑400元/噸，跌幅為8.25%。均為近年較大跌幅。當(dāng)前再生PET瓶片市場價格處于近四年最低水平，2022、2023、2024年同期，市場價格分別為5050元/噸、5650元/噸、5700元/噸。

如圖2所示，當(dāng)前再生PET市場樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率約在39%附近，明顯低于2024年同期水平。以3月份為例，再生PET市場現(xiàn)金流在300-400元/噸附近。在紡織品服裝需求旺季，疊加毛瓶供應(yīng)淡季，再生PET利潤預(yù)期偏暖運行，但在關(guān)稅政策承壓之下，內(nèi)外貿(mào)紡織品需求承壓，再生化纖廠產(chǎn)銷不暢，控本心態(tài)下，原料采購價格持續(xù)下行，而毛瓶回收淡季之下，價格下行幅度有限，清洗廠盈利空間急劇收窄，截至4月16日，再生PET現(xiàn)金流收窄至100元/噸。在此情況下，部分小微型清洗廠降負(fù)、停工避險。大中型清洗廠開工負(fù)荷亦多維持低位運行狀態(tài)。

2025年“金三銀四”下游需求回暖不及預(yù)期，下游缺乏訂單，出貨心態(tài)，原料采購積極性有限；疊加進入四月份后，關(guān)稅影響不斷發(fā)酵，利空終端市場心態(tài)，織造開機不斷下滑，再生聚酯產(chǎn)業(yè)鏈難獨善其身。無論是再生中空還是再生短纖或再生PET市場價格均呈震蕩下滑態(tài)勢。

后期來看：

上游原料走勢：隨著天氣逐步磚男，毛瓶回收量逐步增加，預(yù)計毛瓶價格存繼續(xù)下行空間，幅度在200-400元/噸位置。

需求方面：貿(mào)易摩擦發(fā)酵影響疊加傳統(tǒng)紡織品淡季來臨，終端需求預(yù)期持續(xù)下行。外貿(mào)方面，歐美訂單僅余部分高端類訂單尚存一定支撐，普貨類預(yù)期需求繼續(xù)下行；內(nèi)需方面，紡織品服裝尚存一定剛需但訂單量交去年同期收窄明顯。

市場表現(xiàn)：若終端織造企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模擴大，下游再生化纖廠原料采購繼續(xù)下壓，清洗廠盈利有限下，存繼續(xù)降負(fù)可能。

綜合來看，上游毛料價格支撐乏力，終端紡織企業(yè)開工率持續(xù)走低，再生化纖行業(yè)整體缺乏實質(zhì)性利好刺激，整體再生市場交投氛圍清淡。臨近五一假期，部分再生化纖廠休假意愿增強，預(yù)計開工負(fù)荷存一定下滑預(yù)期，原料需求亦繼續(xù)收窄。因此預(yù)計短期再生PET瓶片市場價格或偏弱整理運行。