2023年10月份合成氨全國市場均價在3583元/噸，環(huán)比漲1.17%。月底主流均價推高至3866元/噸價位，相對超出市場預期。但截至11月7日收盤，全國市場主流均價依舊堅挺在3851元/噸，在一周的時間內(nèi)各地區(qū)主流價格雖然區(qū)域性的漲漲跌跌，但整體市場主流仍保持在偏高水平。

而造成主流價位居高不下的原因主要匯總為以下五點:

一、氨裝置生產(chǎn)波動頻繁，局部地區(qū)貨源出現(xiàn)緊張狀態(tài)。

截止到11月7日收盤，全國商品氨日度量在3.35萬噸，與10月份平均日銷量（3.38萬噸）減少0.03萬噸，環(huán)比-0.89%。其中貨源減少的省份主要集中于山東、湖北等地。山東地區(qū)氨裝置臨時波動相對頻繁，像魯西（已恢復）、瑞星（已恢復）、聯(lián)盟等裝置均有短期的停售現(xiàn)象；而湖北地區(qū)因電力問題和遠氣體裝置短期停售；而宜昌地區(qū)除電力問題以外，也有轉(zhuǎn)產(chǎn)尿素現(xiàn)象。其次山西、陜西地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)及生產(chǎn)調(diào)整問題減量；河南晉開裝置后期也存轉(zhuǎn)產(chǎn)尿素計劃。因此整體市場供應面有所收緊。

二、多數(shù)氨廠庫存保持在中位水平，且局部地區(qū)存招標訂單支撐。

拿華東、華中部分樣本企業(yè)庫存情況來看，雖然近期庫存液位有提升的趨勢，但安徽及兩湖地區(qū)前期價位偏高地區(qū)在經(jīng)歷過降價吸單后，近期出貨速度較前期順暢，多數(shù)氨企庫存液位多在中位水平，持續(xù)跌價的急迫性不高。且市場供應不穩(wěn)定的情況下，山西、河南等地招標價格相對保守，短期內(nèi)多呈持穩(wěn)態(tài)度。且氨企部分有前期訂單的支撐下，報穩(wěn)觀望意向明顯。

三、下游農(nóng)業(yè)需求旺盛，其中磷復肥開工有提升預期，尿素行情強勁

近期工業(yè)產(chǎn)品像丙烯腈、己內(nèi)酰胺產(chǎn)品利潤處于虧損狀態(tài)，需求支撐一般，開工也穩(wěn)中有降。

但農(nóng)業(yè)方面需求旺盛，其中磷肥因磷礦石12月后部分礦山將迎來傳統(tǒng)休采期，原料供應趨緊，且磷肥廠訂單基本上11月份接滿，因此市場惜售操作。而對于原料合成氨產(chǎn)品來講，下游行情向好且有訂單支撐下，采購相對積極。拿湖北市場為例，部分存合成氨裝置且配有磷復肥裝置的企業(yè)，較往年進入10月下旬開始下游有開工降負導致氨量富裕增加的情況，但今年近期商品氨量仍穩(wěn)定出售，且沒有加量預期。相反，像洋豐合成氨裝置于10月18日停車后尚未恢復，且目前仍以600+噸的量外采。

而復合肥受冬儲影響下行情也呈上調(diào)趨勢，且開工在11月份中由目前的29.86%穩(wěn)步提升至38%附近。

其次尿素作為合成氨的主要產(chǎn)品，近期行情也是十分強勁，受期貨價格影響，國內(nèi)價格走勢也同期跟漲，拿山東市場為例，截至11月7日收盤，尿素主流均價在2580元/噸，而合成氨均價在3780元/噸，尿素產(chǎn)品利潤仍優(yōu)于氨。

因此從下游需求面來看，整體氮肥行情向好，對合成氨產(chǎn)品存有價格支撐。

四、外盤價格高位堅挺，多等待出口機會

國際外盤價格仍保持高位水平，中東fob現(xiàn)貨價格雖有小跌，但價位在540-560美金附近，而國際市場同樣工業(yè)需求弱勢，但化肥行業(yè)的季節(jié)性需求強勁抵消，像亞洲、歐洲和美洲等地。中國cfr的價格仍保持在580-600美金/噸。因此進口無望，出口也多等待機會。想起10月份在國內(nèi)山東市場價位跌至3000元/噸附近時，華東部分港口有部分需求拿貨出口日韓。而進入11月份，國內(nèi)價格高位難下，抑制了出口需求。但從另一個角度來講，國際外盤的高位打消了進口的沖擊可能，且即使國內(nèi)市場下調(diào)的背景下，也有外盤價格托底，后期可部分出口緩解。

五、新裝置投產(chǎn)進度緩慢

進入11月份還是有部分新增合成氨產(chǎn)能存在釋放。但從目前的裝置進度來看，金大地仍少量外采中，出貨時間待定；河南神馬裝置尚未開車，目前仍采購招標；福建永榮裝置提負荷中，但福建天辰及申遠均有外采抵消；湖北華魯恒升裝置下游產(chǎn)品均開車成功，但合成氨裝置緩慢提負荷，計劃11月中下旬，甚至12月初量會有明顯提升，現(xiàn)階段日銷200-300噸附近；湖南巴陵石化裝置計劃11月15日開車，且屆時老裝置退出；重慶卡貝樂裝置尚未有合格品出售。

因此從目前的新裝置投產(chǎn)進度來看相對緩慢，新裝置開車過程中存在眾多不確定性因素，而即使按目前的進度來看，量在中下旬才有明顯的提升。