溴素價(jià)格增速放緩！后續(xù)何去何從？

【前言】2025年3月溴素價(jià)格瘋漲表現(xiàn)引起廣泛關(guān)注。進(jìn)入4月，價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)，4月11日，市場(chǎng)主流成交價(jià)到達(dá)38000元/噸，上行增速放緩。如此凌厲的漲勢(shì)，讓溴素在短短一個(gè)多月時(shí)間成為化工市場(chǎng)中當(dāng)之無(wú)愧的 “明星產(chǎn)品”，吸引著產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)以及眾多投資者的目光，也引發(fā)了市場(chǎng)各方對(duì)于價(jià)格走勢(shì)持續(xù)性及背后驅(qū)動(dòng)因素的深度探討。

一、市場(chǎng)供需分析

（一）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)恢復(fù)

我國(guó)的溴素資源分布相對(duì)集中，主要分布在山東地區(qū)，其中占比最大的區(qū)域是濰坊，其為鹵水溴素的主要生產(chǎn)地，近年來(lái)，隨著鹵水提溴濃度的降低，提溴的難度也在提高。國(guó)內(nèi)海水溴素主要分布于天津、河北、山東濱州等地。隨著4月氣溫逐漸回暖，理論上生產(chǎn)條件有所改善，部分前期檢修廠家也有完成復(fù)工，預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)溴素產(chǎn)量會(huì)有所回升，不過(guò)從實(shí)際情況來(lái)看，鹵水提溴效率短期內(nèi)難以恢復(fù)至正常水平，整體產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度有限。

（二）進(jìn)口少量到港

我國(guó)對(duì)溴素的進(jìn)口依賴度逐年上升，2024年依存度達(dá)54%，進(jìn)口量從2023年的5.5萬(wàn)噸攀升至2024年的7.6萬(wàn)噸。約旦、美國(guó)等其他主要溴素供應(yīng)國(guó)，其產(chǎn)能集中在少數(shù)企業(yè)手中（全球前三大企業(yè)市占率達(dá) 72% ），供應(yīng)鏈穩(wěn)定性較差，在面臨突發(fā)情況時(shí)，難以迅速調(diào)整供應(yīng)，進(jìn)一步加劇了我國(guó)溴素進(jìn)口的不確定性，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)缺口短期內(nèi)難以有效填補(bǔ) 。以色列是我國(guó)最大的溴素進(jìn)口來(lái)源國(guó)，約占進(jìn)口總量的49%。3月初主因紅海地區(qū)地緣政治局勢(shì)急劇升溫，使得以色列出口船只不得不繞行好望角，運(yùn)輸周期大幅延長(zhǎng)，運(yùn)輸成本顯著增加。運(yùn)輸周期的延長(zhǎng)，致使溴素進(jìn)口到貨嚴(yán)重延期，國(guó)際供應(yīng)鏈壓力驟增。3月底，又聞以色列的氯氣生產(chǎn)受阻，進(jìn)口持續(xù)延期，進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)溴素供應(yīng)的緊張局面。

4月初，聽(tīng)聞進(jìn)口少量到港，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格影響較小，價(jià)格依然增幅明顯，本月之前檢修的廠家復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供需雙方博弈，使得價(jià)格仍有上行空間。綜合因素下，現(xiàn)主流成交價(jià)格暫為38000元/噸。

圖表2國(guó)內(nèi)區(qū)域價(jià)格變動(dòng)對(duì)比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

二、市場(chǎng)預(yù)測(cè)

1.? 生產(chǎn)預(yù)測(cè)：4月，氣溫上升，逐漸進(jìn)入生產(chǎn)旺季，環(huán)保和進(jìn)口影響會(huì)減少，雨水量對(duì)產(chǎn)量的影響會(huì)提高，海水溴廠產(chǎn)量預(yù)計(jì)穩(wěn)步上升，4月中旬，之前檢修的廠家逐步恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)量會(huì)明顯增加。預(yù)計(jì) 4月國(guó)內(nèi)溴素產(chǎn)量6500噸及產(chǎn)能利用率增加至45.27%。

2.? 消費(fèi)預(yù)測(cè)：3-4月本就是溴素下游阻燃劑、農(nóng)藥等行業(yè)的傳統(tǒng)需求旺季。在阻燃劑領(lǐng)域，隨著人們對(duì)消防安全意識(shí)的不斷提高，以及相關(guān)法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的日益嚴(yán)格，各類產(chǎn)品對(duì)阻燃性能的要求愈發(fā)苛刻，溴系阻燃劑作為應(yīng)用最廣泛的阻燃劑品類之一，市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛。以電子電器行業(yè)為例，無(wú)論是家用電器，還是電子設(shè)備，都大量使用溴系阻燃劑來(lái)保障產(chǎn)品在使用過(guò)程中的安全性。在農(nóng)藥領(lǐng)域，春耕時(shí)節(jié)的到來(lái)，使得農(nóng)藥市場(chǎng)需求迅速增長(zhǎng)。溴素在多種農(nóng)藥的合成中不可或缺，如敵草快、苯醚甲環(huán)唑、溴蟲(chóng)氰等，這些農(nóng)藥在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中發(fā)揮著重要作用，市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)一步拉動(dòng)了對(duì)溴素的需求。

目前溴素的價(jià)格給到下游壓力，價(jià)格的持續(xù)上漲直接影響部分中間體行業(yè)停產(chǎn)，下游對(duì)高價(jià)位的接受情況有限，兩者供需博弈。由于終端目前還是以剛需為主，下游十溴二苯乙烷和四溴雙酚A的需求提振不明顯。預(yù)計(jì)4月份后續(xù)，市場(chǎng)供應(yīng)緊張緩解，價(jià)格高位運(yùn)行。

3.進(jìn)口預(yù)測(cè)：2025年1月中國(guó)溴素進(jìn)口量7283噸，其中以色列進(jìn)口量最大為3206噸，進(jìn)口均價(jià)2482美元/噸。2025年2月中國(guó)溴素進(jìn)口量6209噸，其中以色列進(jìn)口量最大為3637噸，進(jìn)口均價(jià)2506美元/噸。2025年1月中國(guó)溴化鈉及溴化鉀進(jìn)口量在1250噸，2025年2月中國(guó)溴化鈉及溴化鉀進(jìn)口量在302噸?？傮w進(jìn)口量較大，但本月溴素進(jìn)有延期，推至4月份到港，預(yù)計(jì)3月份進(jìn)口量會(huì)有所下降，預(yù)計(jì)3月份進(jìn)口量減少至3000噸。

4.? 價(jià)格預(yù)測(cè)

目前國(guó)內(nèi)主流成交價(jià)格區(qū)間在37000-39000元/噸，后續(xù)來(lái)看，需求端改善可能性不大，需求平平，阻燃劑和中間體行業(yè)均剛需要貨為主，進(jìn)口到港少量，暫未對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格產(chǎn)生影響。本月預(yù)計(jì)產(chǎn)量會(huì)明顯增加，需持續(xù)關(guān)注天氣影響。本月市場(chǎng)價(jià)格仍然維持混亂狀態(tài)，價(jià)格上漲增速放緩，會(huì)趨于穩(wěn)定，預(yù)計(jì)價(jià)4月價(jià)格會(huì)高位維穩(wěn)，預(yù)計(jì)在38000-40000元/噸。未來(lái)走勢(shì)仍需密切關(guān)注進(jìn)口恢復(fù)情況、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)狀況以及下游需求的變化。

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