導(dǎo)語：當(dāng)前正值傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的黃金時(shí)段，本應(yīng)迎來紡織品服裝市場(chǎng)需求的顯著回暖，然而美國(guó)新關(guān)稅政策如同一記重錘，國(guó)內(nèi)織造產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯波動(dòng)，各產(chǎn)品價(jià)格震蕩下行，再生聚酯產(chǎn)業(yè)鏈難獨(dú)善其身，較清明節(jié)前呈現(xiàn)出6%附近的顯著跌幅。市場(chǎng)對(duì)未來需求的悲觀預(yù)期，是導(dǎo)致價(jià)格下滑的根本驅(qū)動(dòng)因素。

市場(chǎng)擔(dān)憂需求端給予的“負(fù)反饋”

2024 年 1 月至 12 月，中國(guó)紡織服裝累計(jì)出口 3011.3 億美元，同比增長(zhǎng) 2.8% ，出口額和增量“雙增長(zhǎng)”。其中，紡織品出口 1419.6 億美元，增長(zhǎng) 5.7%；服裝出口 1591.4 億美元，增長(zhǎng) 0.3% 。對(duì)美國(guó)、歐盟兩大傳統(tǒng)重點(diǎn)市場(chǎng)出口止跌回升，對(duì)東盟等新興市場(chǎng)出口保持上漲，是出口上漲的主要因素。

美國(guó)作為中國(guó)紡織服裝的重要出口目的地，2024年全年中國(guó)對(duì)美國(guó)的紡織服裝出口額達(dá) 509.6 億美元，同比增長(zhǎng) 9.1% ，市場(chǎng)占比回升至 16.9%，占比高于 2023 年全年的 15.9%，和疫情前 2019 年的 16.5%。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)， 2024年美國(guó)累計(jì)進(jìn)口紡織服裝1227.8億美元，增長(zhǎng)4%，遠(yuǎn)好于2023年（大幅下降21.7%）；

中國(guó)對(duì)美出口主要以服裝等制成品為主，而對(duì)以越南為代表的東南亞國(guó)家則是以出口紡織原料為主。美國(guó)政府對(duì)柬埔寨、越南、孟加拉國(guó)、等國(guó)家采取“對(duì)等關(guān)稅”政策，以及對(duì)我國(guó)的關(guān)稅的落地，將明顯影響我國(guó)的紡織品及服裝的出口。

雖然額外增加34%新關(guān)稅政策發(fā)布不足一周時(shí)間，但整體紡織品服裝市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，利空情緒持續(xù)發(fā)酵，原生大化纖及新料聚酯切片價(jià)格震蕩下行，再生化纖價(jià)格亦承壓下行，原料采購(gòu)價(jià)格寬幅下行。雖目前處毛瓶回收淡季，但供應(yīng)端及成本端支撐力度有限，再生PET瓶片市場(chǎng)價(jià)格跌至近年最低點(diǎn)。

需求弱勢(shì)下，再生PET價(jià)格震蕩下行

按照歷史淡旺季區(qū)分，當(dāng)前處于需求旺季，市場(chǎng)需求本應(yīng)呈現(xiàn)積極增長(zhǎng)，但受大環(huán)境影響，終端及下游普遍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場(chǎng)情緒未能如預(yù)期升溫。疊加原油價(jià)格的下行，聚合成本亦下行，大化纖及新料聚酯切片價(jià)格震蕩下行，新舊料價(jià)差收窄，承壓再生市場(chǎng)。而再生化纖廠產(chǎn)銷不暢，部分業(yè)者看空心態(tài)，采購(gòu)意愿較為低迷，周內(nèi)多次下調(diào)原料采購(gòu)價(jià)格。而清洗廠方面，毛瓶回收不易，但需求端弱勢(shì)難改下，多隨做隨出為主，部分小微型企業(yè)有停工避險(xiǎn)計(jì)劃。截至4月9日，江浙冷水藍(lán)白企業(yè)報(bào)價(jià)調(diào)整至3800-4000元/噸位置，熱水藍(lán)白片調(diào)整至4200元/噸位置，華東仿大化上機(jī)白片在4450元/噸位置。

再生PET瓶片市場(chǎng)行情難明顯改善，價(jià)格仍有下跌可能

影響再生EPS市場(chǎng)的主要因素集中在供需關(guān)系、替代品價(jià)格、業(yè)者心態(tài)，以下對(duì)這幾個(gè)方面進(jìn)行分析：

供需方面：隨著天氣的逐步升溫，毛瓶回收量預(yù)期逐步增量，供應(yīng)端支撐減弱。而打包站及清洗廠多有意控制庫(kù)存，無囤貨計(jì)劃，多隨做隨出為主。4月中下旬為往年下游織造訂單轉(zhuǎn)弱的節(jié)點(diǎn)，本就需求好轉(zhuǎn)有限下疊加今年大環(huán)境影響，部分猶疑的訂單存在毀單、退單情況，需求支撐有限。綜合來看，預(yù)計(jì)再生PET供需情況短期未有改善，供需壓力仍大，或拖拽市場(chǎng)再生PET瓶片市場(chǎng)價(jià)格。

替代品方面，聚酯切片難改趨弱局面，難以對(duì)再生PET市場(chǎng)起到利好提振。

業(yè)者心態(tài)：受大環(huán)境影響，目前業(yè)者心態(tài)仍不樂觀，謹(jǐn)慎操盤為主。下游再生化纖廠讓利出貨為主，控本心態(tài)下原料采購(gòu)壓價(jià)心態(tài)不改。

綜上，預(yù)計(jì)短期再生PET市場(chǎng)行情難明顯好轉(zhuǎn)，供需壓力仍在，價(jià)格仍存下跌可能性，但跌幅或有限。