原油跌，新料弱，再生PE市場(chǎng)正經(jīng)歷“雙殺”困局！近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)探底，拖累原生PE新料價(jià)格跌至年內(nèi)低位，而再生PE作為替代性原料，不僅未能“獨(dú)善其身”，反而陷入“原料廢塑回收價(jià)跌、成品顆粒銷售難漲”的雙重夾擊下。在成本倒掛與需求疲軟的雙重“愁”緒下，再生企業(yè)該如何運(yùn)行？

一、新料PE持續(xù)下滑，新舊料價(jià)差持續(xù)縮窄

自進(jìn)入2025年以來，新料PE一直延續(xù)震蕩小幅下滑的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，不斷利空終端業(yè)者對(duì)原料的采買情緒。雖有“金三”需求旺季的心態(tài)利好加持，但市場(chǎng)供需失衡格局延續(xù)，需求復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，難以有效承接供應(yīng)端壓力，生產(chǎn)企業(yè)部分下調(diào)出廠價(jià)，進(jìn)一步削弱市場(chǎng)信心，商家普遍承壓讓利出貨，因而新料PE市場(chǎng)價(jià)格下跌為主。截止3月25日，再生PE新舊料價(jià)差由上周的1400元/噸附近下滑至1200元/噸附近，新舊料價(jià)差的縮窄使得再生PE顆粒的性價(jià)比優(yōu)質(zhì)正在不斷消失，終端對(duì)優(yōu)質(zhì)再生料的采買情緒越加謹(jǐn)慎，導(dǎo)致再生PE市場(chǎng)交投氛圍下降，業(yè)者操盤積極性下滑。

二、利潤(rùn)微薄，再生業(yè)者控本情緒增加

隨著氣溫的逐步上升，毛料回收量與日俱增，但受制于回收網(wǎng)絡(luò)覆蓋力度不足以及分揀技術(shù)瓶頸等現(xiàn)狀，PE類毛料供應(yīng)量增幅有限，特別是優(yōu)質(zhì)毛料貨源持續(xù)緊俏，貿(mào)易商普遍存在捂貨挺價(jià)心理，不過，受新料PE價(jià)格下滑及大宗商品交投不暢環(huán)境制約，再生造粒企業(yè)訂單一般，剛需采購(gòu)為主，因而目前毛料持貨商多根據(jù)出貨情況靈活商談，部分優(yōu)質(zhì)顆粒價(jià)格上漲，導(dǎo)致再生PE顆粒利潤(rùn)下滑，目前再生PE理論利潤(rùn)僅不到150元/噸，極大打擊再生業(yè)者的操盤情緒，壓價(jià)控本情緒不斷凸顯。截止3月25日，國(guó)產(chǎn) EVA 廢膜主流報(bào)盤在4200-4300 元/噸，大棚膜廢膜主流報(bào)盤在 3800-4000 元/噸，娃哈哈一級(jí)破碎主流報(bào) 盤在4400-4500 元/噸。

三、宏觀政策驅(qū)動(dòng)有限，再生業(yè)者短市多穩(wěn)價(jià)操盤

盡管"雙碳"目標(biāo)下環(huán)保政策長(zhǎng)期利好再生塑料行業(yè)，但短期來看，具體實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)貼政策落地緩慢，對(duì)市場(chǎng)實(shí)際拉動(dòng)有限。宏觀層面雖有《"十四五"塑料污染治理行動(dòng)方案》等文件指引方向，但地方執(zhí)行力度不一，下游品牌商對(duì)再生塑料顆粒的采購(gòu)仍以"小單試探"為主，難以形成規(guī)模性需求支撐。因而，在此背景下，再生業(yè)者普遍采取"短市多穩(wěn)價(jià)"的操盤策略，靜待市場(chǎng)真正的回暖。

陽(yáng)春三月即將結(jié)束，四月仍處上半年季節(jié)性小旺季，剛性需求有所保持，但中旬后或慣性轉(zhuǎn)弱。新料價(jià)格支撐有限，且來自供應(yīng)端的壓力依然較大，短期或低位盤整，難對(duì)再生料價(jià)格構(gòu)成偏強(qiáng)支撐。天氣回溫，毛料回收難度有所緩解，盡管供應(yīng)相對(duì)趨緊，但價(jià)格支撐力度或?qū)p弱。再生企業(yè)多靈活排產(chǎn)，貨源供應(yīng)相對(duì)充裕。預(yù)計(jì)四月再生PE市場(chǎng)或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，部分顆粒價(jià)格仍有下跌可能。隆眾資訊預(yù)計(jì)短市河北EVA白色一級(jí)顆粒主流報(bào)盤5800-5900元/噸，高壓白透明一級(jí)顆粒主流報(bào)盤6000-6200元/噸，山東娃哈哈白色一級(jí)顆粒主流報(bào)盤5400元/噸。