1.關(guān)注點(diǎn)

1、原油：美國部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，疊加減產(chǎn)及地緣利好延續(xù)，國際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨05合約83.17漲1.82美元/桶或2.24%。

2、美金盤：歐洲區(qū)域TDI市場行情供應(yīng)整體表現(xiàn)穩(wěn)定，貨源充裕，需求端變化不大，當(dāng)前歐洲當(dāng)?shù)剡M(jìn)口貨價(jià)格2100歐元/噸，價(jià)格持穩(wěn)。

3、裝置動(dòng)態(tài)：福建萬華TDI裝置處為期一月的檢修過程中，白銀降負(fù)至半負(fù)荷運(yùn)行。

2.國內(nèi)TDI價(jià)格走勢

圖一 國內(nèi)TDI市場價(jià)格走勢

3.月度綜述

與2月多方消息刺激TDI階段性上漲行情背道而馳，3月以“跌”字開啟了整個(gè)TDI市場。TDI價(jià)格從月頭的17100元/噸跌至月尾的15400元/噸，上半場心態(tài)謹(jǐn)慎，震蕩下行；下半場需求乏力，TDI跌勢明朗，整體表現(xiàn)無量空跌。供應(yīng)面平穩(wěn)填充入市，各方庫存保持相對高位，然下游客戶訂單不佳且難尋好轉(zhuǎn)跡象，場內(nèi)交投平淡。截至3月29日收盤，隆眾數(shù)據(jù)顯示：國產(chǎn)TDI價(jià)格在15300-15600元/噸附近，上海貨實(shí)單交投于15800-16100元/噸，相較月初數(shù)據(jù)下跌近1500元/噸左右，跌幅約9.36%。

隆眾認(rèn)為：需求支撐乏力，TDI行情偃旗息鼓。雖甘肅銀光、福建萬華TDI裝置檢修為業(yè)者心態(tài)面提供一定支撐，然而貨源填充穩(wěn)定，場內(nèi)供應(yīng)整體呈現(xiàn)充裕狀態(tài)，同時(shí)考慮下游需求復(fù)工節(jié)奏較為緩慢，且恢復(fù)程度遠(yuǎn)不及預(yù)期；供需基本面均缺乏實(shí)際支撐點(diǎn)的狀態(tài)下，業(yè)者由起初的試探糾結(jié)逐步轉(zhuǎn)為悲觀情緒，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)亦從報(bào)盤高低錯(cuò)落僅獲利盤落袋為安轉(zhuǎn)向主動(dòng)讓利積極出貨。下游客戶整體訂單表現(xiàn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，故而對原材料TDI消耗速度有限，終端采購急迫性不強(qiáng)，且面對當(dāng)前跌勢，終端“買漲不買跌”情緒下采購熱情不高，故實(shí)單成交情況不佳，難以對TDI上漲行情形成有效支撐。在此氛圍下，傳聞部分工廠月初存拉漲意向，隆眾資訊預(yù)計(jì)短線內(nèi)TDI市場偏弱僵持，或隨供方指引迎來小波段，恐為曇花一現(xiàn)，業(yè)者心態(tài)需謹(jǐn)慎，后續(xù)觀望供方消息以及終端小幅補(bǔ)倉行為。

從供應(yīng)面來看：1）上海大廠TDI本周最新指導(dǎo)價(jià)下調(diào)至17000元/噸，環(huán)比下調(diào)600元/噸，或近日存深蹲起跳的可能性。2）上海巴斯夫TDI其3月結(jié)算價(jià)16600元/噸，環(huán)比下調(diào)900元/噸，4月掛牌價(jià)22000元/噸，環(huán)比持平。3）福建萬華仍處檢修過程中，后續(xù)關(guān)注具體重啟時(shí)間及貨源填充穩(wěn)定性。4）甘肅銀光TDI裝置處半負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，貨源填充相對緩慢。5）從進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，2024年1-2月出口數(shù)據(jù)明顯走弱，同比環(huán)比均經(jīng)歷不同程度的下降，因此TDI市場面臨著內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)需求雙弱的局面，貨源轉(zhuǎn)移緩慢使得場內(nèi)現(xiàn)貨流通愈發(fā)寬裕，成為限制TDI漲幅的重要原因之一。

從需求面來看：1）三四月交替之際，TDI下游已逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。作為TDI主要下游的軟泡行業(yè)，雖近日各地家具展順利落下帷幕，然下游企業(yè)訂單未見好轉(zhuǎn)跡象，甚至部分企業(yè)讓利促銷；使得本就平淡的TDI下游難尋好轉(zhuǎn)跡象，業(yè)者心態(tài)面整體表現(xiàn)悲觀。2）另外固化劑L-75近期終端成交受阻，訂單寥寥，且供方成本壓力釋放下，多選擇讓利出貨。

4.國內(nèi)TDI裝置運(yùn)行情況

單位：萬噸

來源：隆眾資訊

5.后市行情分析及預(yù)測

匆匆不覺冬已盡，歲月緩緩迎春歸。供應(yīng)充裕、需求乏力，TDI或仍陷入相對“寒冬”。傳聞部分工廠月初存拉漲意向，隆眾資訊預(yù)計(jì)短線內(nèi)TDI市場偏弱僵持，或隨供方指引迎來小波段，恐為曇花一現(xiàn)，業(yè)者心態(tài)需謹(jǐn)慎，后續(xù)觀望供方消息以及終端小幅補(bǔ)倉行為。