導(dǎo)語：自12月以來國內(nèi)異丁醛市場走勢偏弱震蕩運(yùn)行，在面對(duì)供應(yīng)端不斷增量的情況下，高位成交缺乏動(dòng)力新單報(bào)盤出現(xiàn)走弱情況，但通過上半月異丁醛價(jià)格的回調(diào)幅度不難看出，在面對(duì)供應(yīng)增加的壓力情況下異丁醛跌勢呈現(xiàn)可控的趨勢，從而體現(xiàn)出現(xiàn)階段供應(yīng)端的支撐利好仍然存在，異丁醛供需平衡局面尚未完全打破。

圖 1 國內(nèi)異丁醛價(jià)格走勢情況

?

截止到18日國內(nèi)異丁醛市場價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)市場重心回落至7200元/噸，回顧上半月異丁醛價(jià)格價(jià)格走勢變化來看，從月初7400元/噸的位置再度轉(zhuǎn)弱，歷經(jīng)半月時(shí)間的累計(jì)下調(diào)了200元/噸，周均跌幅更是控制在百元的幅度，并且在7300元/噸價(jià)位持穩(wěn)近半月的時(shí)間。面對(duì)異丁醛的較為克制的下調(diào)雖然超出業(yè)者對(duì)于年底市場預(yù)期表現(xiàn)，但結(jié)合下游主要行業(yè)的開工及需求情況來看，異丁醛穩(wěn)中趨弱的走勢并非如過往溫水煮青蛙的狀態(tài)，而是表現(xiàn)出工廠在集中穩(wěn)價(jià)的意愿上，下游主要行業(yè)對(duì)原料端的消費(fèi)支撐仍舊不減。尤其新戊二醇市場在12月依舊維持較高的活躍度，在終端需求平穩(wěn)傳導(dǎo)下在年底最后一個(gè)月實(shí)現(xiàn)了量價(jià)同步提升，可以說新戊二醇在本輪支撐異丁醛價(jià)格長期穩(wěn)定方面起到主要支撐作用。此外醇酯行業(yè)開工雖然波動(dòng)頻繁，但在上旬期間隨著部分裝置恢復(fù)重啟行業(yè)整體開工負(fù)荷走高，一定程度上也對(duì)異丁醛需求提升明顯。因此就不難看出12月需求端的利好順利延續(xù)，也對(duì)異丁醛上半月價(jià)格的平穩(wěn)過渡產(chǎn)生積極影響。

圖 2 國內(nèi)異丁醛裝置產(chǎn)能利用率變化情況

?

雖然上旬異丁醛跌幅可控可以通過需求支撐利好進(jìn)行解讀，但是針對(duì)異丁醛供應(yīng)仍不斷增量的風(fēng)險(xiǎn)始終作為業(yè)者關(guān)注和擔(dān)憂的變化因素。通過開工情況來看12月國內(nèi)異丁醛開工率提升明顯，這是在11月部分工廠切醇后開工再度實(shí)現(xiàn)回升。據(jù)了解12月丁辛醇市場走勢較為疲軟，其中異丁醇價(jià)格持續(xù)下跌截止本周丁醇和丁醛價(jià)格基本持平，回想當(dāng)初部分工廠從異丁醛切到異丁醇的階段當(dāng)時(shí)醇-醛的價(jià)差將近千元，切換到異丁醇不僅緩解異丁醛的供應(yīng)壓力也能保持較好的利潤水平。如今再看兩者已經(jīng)持平的價(jià)格也意味著異丁醇的出貨和盈利性遠(yuǎn)不如異丁醛，反而異丁醇的快速下跌已經(jīng)給部分工廠產(chǎn)生壓力在上旬期間已經(jīng)有部分工廠再度將異丁醛的產(chǎn)量恢復(fù)。

綜合來看，異丁醛供應(yīng)增量客觀存在的情況，短期內(nèi)下游主要行業(yè)的需求支撐利好效果也仍舊存在，異丁醛價(jià)格雖然向下調(diào)整趨勢不改但無深跌的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下旬異丁醛底部重心繼續(xù)圍繞7字頭窄幅波動(dòng)。