導(dǎo)語(yǔ)：11月上旬異丁醛市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，尤其在月初異丁醛價(jià)格跌破8000元關(guān)口后重心進(jìn)一步下挫，主力工廠出貨壓力不減，下游行業(yè)整體開工不斷走弱使得異丁醛供需矛盾逐步顯現(xiàn)。

圖 1 國(guó)內(nèi)異丁醛價(jià)格走勢(shì)情況

進(jìn)入11月國(guó)內(nèi)異丁醛市場(chǎng)走勢(shì)延續(xù)跌勢(shì)運(yùn)行，在首周價(jià)格跌至7700元/噸后標(biāo)志著異丁醛價(jià)格正式跌破8000元重心，從價(jià)格調(diào)整幅度來(lái)看基本回吐自8月以來(lái)的所有漲幅，并且在進(jìn)入第二周后主力工廠連續(xù)兩次調(diào)整報(bào)價(jià)下調(diào)400元，最終在11月10日異丁醛低價(jià)收于7300元/噸。造成異丁醛在上旬期間價(jià)格持續(xù)下跌的主要因素一方面自身開工維持了較高的負(fù)荷，場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)恢復(fù)至正常水平的情況下，下游開工情況反而從10月以來(lái)每況愈下，尤其作為主要下游應(yīng)用之一的醇酯行業(yè)需求損失嚴(yán)重，從4季度開始醇酯生產(chǎn)企業(yè)開停車情況集中出現(xiàn)，其中還包括伊士曼這樣的主力工廠的月度檢修情況的出現(xiàn)從而導(dǎo)致醇酯開工降至不足4成水平，并且在本周江蘇工廠檢修疊加導(dǎo)致醇酯開工一度下降至不足2成，創(chuàng)下年內(nèi)最低開工記錄；另一下游新戊二醇開工在本月同樣也出現(xiàn)下降狀態(tài)，異丁醛整體需求損失較為明顯。

圖 2 國(guó)內(nèi)十二碳醇酯裝置產(chǎn)能利用率

造成4季度醇酯行業(yè)開工持續(xù)下降的因素同樣來(lái)自原料端在前期過(guò)于強(qiáng)勢(shì)的影響，反觀3季度以來(lái)異丁醛價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致每月工廠長(zhǎng)約結(jié)算價(jià)格隨之不斷提升，直到9月異丁醛價(jià)格來(lái)到下半年的高位點(diǎn)達(dá)到9300元/噸，而距離上次異丁醛價(jià)格上漲至9000元重心還是在主力工廠出現(xiàn)突發(fā)事件停車后的反映。雖然自3季度以來(lái)異丁醛價(jià)格的不斷上漲過(guò)程中下游工廠也同樣在不斷追漲補(bǔ)倉(cāng)，但問題就出現(xiàn)在原料價(jià)格的不斷走高期間成本的向下傳導(dǎo)越發(fā)吃力，其中醇酯市場(chǎng)價(jià)格在受到終端涂料市場(chǎng)不景氣的影響下價(jià)格不僅沒有明顯的上漲勢(shì)頭反而走向疲軟。在面臨上下游的不斷夾擊之下，不少醇酯企業(yè)在9-10月開始出現(xiàn)明顯的虧損，也是在此階段的市場(chǎng)顯露出的問題給后來(lái)醇酯工廠大面積的停車減產(chǎn)埋下隱患。

雖然異丁醛價(jià)格從10月以來(lái)開始逐步回調(diào)，進(jìn)入11月上旬價(jià)格重心基本回歸到前期合理區(qū)間運(yùn)行，但是下游需求在4季度以來(lái)卻表現(xiàn)的格外的疲軟。下游用戶買盤心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，對(duì)原料價(jià)格變化更加敏感，直到上周異丁醛價(jià)格跌至7300元/噸后，下游部分工廠買盤意愿逐步恢復(fù)，主力工廠出貨壓力得到暫時(shí)的緩解。進(jìn)入本周內(nèi)隨著主力工廠再度封盤以及競(jìng)價(jià)模式的開啟，異丁醛價(jià)格實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步反彈走勢(shì)，期間恰逢國(guó)際涂料展市場(chǎng)詢盤氛圍也逐步升溫，下游部分客戶積極參與到商城競(jìng)拍之中從而助推異丁醛價(jià)格反彈回7500元/噸，并且在炒漲氣氛的帶動(dòng)下短期內(nèi)仍存上漲空間。但就如開頭所說(shuō)，目前異丁醛市場(chǎng)供需失衡問題依舊存在加之個(gè)別工廠裝置是否轉(zhuǎn)產(chǎn)消息尚無(wú)定論，因此短期的價(jià)格反彈帶來(lái)的提振效果難以長(zhǎng)久的維持，場(chǎng)內(nèi)業(yè)者對(duì)后市看法依舊持謹(jǐn)慎態(tài)度。