1.關注點

1、國際原油：國稱俄羅斯最早可能在下周采取進攻性軍事行動，令市場對烏克蘭局勢的擔憂加重， 國際油價大幅上漲。NYMEX 原油期貨03合約93.10漲3.22美元/桶或3.58%；

2、國內供應：據(jù)悉，上海科思創(chuàng)6折供應量（或存不足6折供應可能）；萬華福建裝置單套，貨源較少、限量供應。

3、海外市場：歐洲TDI供應短缺，當?shù)豑DI在2700-2900歐元/噸；中國TDI美金盤穩(wěn)定在2750-2830美元/噸，低價難尋。

4、終端情況：山東部分區(qū)域海綿企業(yè)開盤即海綿價格上調約5-7%，華南、華東海綿調漲在即；固化劑L-75價格調漲至19500元/噸附近；

5、承兌調整：煙臺巨力及萬華化學TDI產品現(xiàn)金與承兌價差由200元/噸調整至300元/噸。

2. 走勢圖

2021-2022年國內TDI市場價格走勢圖

3.價格變化

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

4.行情回顧

今日國內TDI市場略顯安靜，基本面不變，心態(tài)面現(xiàn)分歧，獲利盤落袋了解心態(tài)升溫。截至收盤：國產貨19400-19500元/噸；上海貨在19700-19900元/噸，早盤中間商試探高報，交投受阻，價格較上周五變化不大。

基本面不變，心態(tài)面現(xiàn)分歧：主因多套TDI裝置尚未重啟，煙臺巨力5+3萬噸（實際最高產量10萬噸）；萬華福建單套5萬噸；甘肅銀光10萬噸（實際最高產量14萬噸），TDI產品集中度較高，多套裝置停車導致供應偏緊態(tài)勢延續(xù)。2）經歷2020-2021年TDI長期低價位徘徊，社會庫存量略有降低，供應端較難發(fā)現(xiàn)利空因素。

然心態(tài)面分歧主要表現(xiàn)為：1）部分業(yè)者認為需求存較大不確定性，首先（用2022年TDI終端需求穩(wěn)步增速，對標去年TDI產量），對需求面解讀過于樂觀。雖從全球經濟復蘇來看，多數(shù)業(yè)者對TDI需求有信心，然部分海綿從業(yè)者表示，2022開年后第一季度海綿訂單不如2021年。2）年后國內TDI處于全球領漲位置，日韓TDI漲幅略滯緩于中國，導致部分業(yè)者認為價格越高、風險越大。海運費并未出現(xiàn)明顯回落，原材料單價走高抑制材料出口同時影響終端制品出口放量。消息面博弈下，隆眾預計2022年TDI結構性牛市不變，然供應端需要尋找與需求端合理平衡點，TDI價格或將保持震蕩拉鋸行情，進而整個產業(yè)鏈動蕩的行情也將趨于穩(wěn)定，價值分配更合理，業(yè)者心態(tài)更平穩(wěn)。

5.供應面分析

國內TDI裝置動態(tài)匯總

6.下游市場情況

節(jié)后下游海綿、防水、跑道等企業(yè)最早復產在初七左右，占比較小20-30%，集中復工復產多在元宵節(jié)后，考慮節(jié)前海綿廠、固化劑TDI采購低于市場預期，同時春節(jié)假期海綿制品庫存年內低位，社會原料庫存仍處于偏低狀態(tài)。

7.后市分析預測

隆眾認為：歷史總是在重演，去年此時大宗商品進入“超級周期”階段，開盤即上漲。業(yè)者感受刺激同時也警惕TDI從一個極端向另一個極端擺動，然相較2021年，小編略看好2022年。雖目前TDI出口暫無明顯放量，然國內TDI供應格局發(fā)生較大轉變且短期內依舊緊張，故隆眾預計國內TDI市場繼續(xù)上沖，即將沖破20000元/噸關口，然供應需求能否同速決定TDI行情高度，仍需謹慎操作等下一個明確信號。