一、關(guān)注點(diǎn)

1.供方價(jià)格指引：北方某大廠2022年4月純MDI散水/桶裝掛牌25800元/噸，環(huán)比下調(diào)1000元/噸；3月純MDI散水/桶裝結(jié)算價(jià)格24000元/噸，環(huán)比上調(diào)500元/噸。

2.原料動(dòng)態(tài)：本周期純苯價(jià)格上漲。周期內(nèi)，受4月補(bǔ)空需求，以及提前節(jié)前備貨影響。華東及山東純苯買盤積極，價(jià)格攀升。周期內(nèi)，華東現(xiàn)貨成交區(qū)間在8280-8580元/噸，山東現(xiàn)貨成交區(qū)間在8220-8500元/噸。

3.開工動(dòng)態(tài)：本周裝置開工下降4%，周內(nèi)開工率68%。

4.市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：本周周四國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)貨源主流報(bào)盤價(jià)格21000-22300元/噸。

二、國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)分析

2020-2022年國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

來源：隆眾資訊

本周國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，低價(jià)報(bào)盤混亂面仍為改善，主因上海貨源填量仍有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體貨源偏少。但需求面跟進(jìn)氣氛尚且一般，整體消耗能力有限，供需兩淡狀態(tài)下，市場(chǎng)略顯混亂。而隨著周末北方主力供方釋放挺價(jià)消息，場(chǎng)內(nèi)低價(jià)盤收斂，整體重心盤整體變動(dòng)不大。截止周四，國(guó)內(nèi)純MDI國(guó)產(chǎn)貨源成交盤集中21800-22300元/噸，上海貨源成交盤21500-21800元/噸，部分低價(jià)盤聽聞21000-21500元/噸。

周內(nèi)工廠方面負(fù)荷繼續(xù)小幅下降，整體開工負(fù)荷下調(diào)4%，部分謹(jǐn)慎氣氛走濃。且上海工廠發(fā)貨狀態(tài)改善仍有限，多數(shù)保證合約客戶供應(yīng)為主，但散單以及桶裝貨源釋放量較為有限，通行證受限面仍較突出。周初供方保持出貨節(jié)奏，讓利意愿尚且活絡(luò)。隨著主力釋放挺價(jià)消息，場(chǎng)內(nèi)低價(jià)盤收斂，二級(jí)市場(chǎng)保持隨行就市狀態(tài)，但成交有限，心態(tài)謹(jǐn)慎面隨著場(chǎng)內(nèi)重心盤發(fā)生變化而變動(dòng)。

下游市場(chǎng)開工負(fù)荷變動(dòng)不大，鞋底原液開工負(fù)小幅提升，近期提升至5成左右，漿料、TPU開工負(fù)荷變動(dòng)不大，保持3-4成，氨綸負(fù)荷維持8.5成，需求跟進(jìn)能力尚且一般。但隨著國(guó)內(nèi)各地疫情好轉(zhuǎn)，場(chǎng)內(nèi)詢盤氣氛有增，但終端需求跟進(jìn)尚且不足，短線內(nèi)消化庫(kù)存為主。

三、國(guó)內(nèi)純MDI價(jià)格變化

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

四、下游需求端市場(chǎng)變化

漿料：本周，國(guó)內(nèi)樹脂漿料市場(chǎng)行情維持震蕩消化。隨著江浙地區(qū)物流運(yùn)輸進(jìn)一步緩和，疫區(qū)企業(yè)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)消息不脛而走，革用樹脂主力大廠開工率平穩(wěn)為主，中小企業(yè)廠區(qū)裝置負(fù)荷增加，行業(yè)周度開工環(huán)比稍有提升。周內(nèi)，原料合成DMF市場(chǎng)價(jià)格大幅反彈，目前已累計(jì)上漲1800元/噸，回收DMF貨源充裕價(jià)格平穩(wěn)，BDO市場(chǎng)稍有下滑，純MDI、己二酸市場(chǎng)平穩(wěn)為主，漿料工廠原料庫(kù)存相對(duì)充裕，成本壓力暫可控，部分廠商按訂單需求采購(gòu)補(bǔ)倉(cāng)，但整體買興相對(duì)有限，上海及周邊物流尚未完全恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈下游廠商歸市緩慢。貿(mào)易商出貨壓力持續(xù)增加，終端合成革廠新單量環(huán)比仍處低位，出口類產(chǎn)品增速一般，漿料消耗節(jié)奏緩慢，實(shí)質(zhì)性消費(fèi)需求釋放不足。

鞋底原液：本周國(guó)內(nèi)鞋底原液市場(chǎng)弱穩(wěn)跟進(jìn)，周內(nèi)市場(chǎng)消息面安靜、指引有限，需求旺季來臨，場(chǎng)內(nèi)詢盤積極性有增，場(chǎng)內(nèi)整體開工負(fù)荷提升在5成左右；供方工廠保持出貨意愿，原料端純MDI、聚酯多元醇弱勢(shì)運(yùn)行，報(bào)盤價(jià)格低價(jià)靠攏，原料成本支撐一般，需求端在疫情影響下，減量明顯，維持緩幅跟進(jìn)恢復(fù)，場(chǎng)內(nèi)上下支撐均不足，缺乏利好消息提振市場(chǎng)。市場(chǎng)買氣低迷難改，場(chǎng)內(nèi)實(shí)單成交寥寥，供需雙弱下，業(yè)者隨行就市，維持零星剛需小單跟進(jìn)策略。截至周四，A料報(bào)盤15000-17500元/噸，B料報(bào)價(jià)22500-27500元/噸，鞋大底料報(bào)價(jià)19500-22500元/噸，環(huán)比上周價(jià)格持穩(wěn)。

TPU:截至周四，國(guó)內(nèi)手機(jī)護(hù)套TPU（普通/塑材）參考價(jià)20500-23500元/噸(含稅），氣動(dòng)管用TPU參考價(jià)21000-21500元/噸（含稅），鞋材用TPU參考價(jià)21500-22000元/噸(含稅），薄膜(低端)用TPU參考價(jià)24500-27000元/噸(含稅），環(huán)比上周價(jià)格持穩(wěn)。周內(nèi)市場(chǎng)消息面延續(xù)安靜，指引有限，開工負(fù)荷變動(dòng)不大，維持低位在3-4成左右，場(chǎng)內(nèi)物流運(yùn)輸效率持續(xù)偏低。華南地區(qū)疫情管控影響，鞋材領(lǐng)域TPU需求量減量明顯。上海地區(qū)工廠受物流出貨和原材料等問題影響下，工廠存在停車現(xiàn)象，政府復(fù)工政策扶持下，上海地區(qū)經(jīng)濟(jì)有序恢復(fù)消息提振市場(chǎng)。需求端維持緩幅跟進(jìn)，業(yè)者面對(duì)供需皆疲軟行情，心態(tài)悲觀、謹(jǐn)慎觀望情緒有增，實(shí)單低價(jià)商談出貨，隨行就市為主。

原料方面，純MDI供方存挺市意愿，低價(jià)收斂；BDO偏弱震蕩，交投重心低價(jià)靠攏；己二酸偏弱運(yùn)行，實(shí)單略偏低商談。原料端支撐走弱，成本支撐不足，TPU利潤(rùn)較前期逐漸緩慢留有空間，但需求端提振能力持續(xù)不足，入市采買維持零星剛需訂單跟進(jìn)，場(chǎng)內(nèi)缺乏利好消息提振市場(chǎng)。

氨綸：本周期（20220415-0421）氨綸市場(chǎng)弱勢(shì)整理。截止收盤，華東市場(chǎng)20D、30D、40D氨綸周均價(jià)分別為70000元/噸、60500元/噸、51000元/噸，周均價(jià)環(huán)比-0.85%，-0.98%，-1.54%。

原料BDO延續(xù)跌勢(shì)，氨綸領(lǐng)域PTMEG市場(chǎng)本周穩(wěn)定運(yùn)行，后續(xù)新合約周期PTMEG預(yù)計(jì)走弱，純MDI現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)。氨綸周內(nèi)價(jià)格再度小幅下探，周內(nèi)華東局部地區(qū)疫情影響稍有緩解，部分下游適當(dāng)補(bǔ)充原料庫(kù)存，然市場(chǎng)整體產(chǎn)銷仍維持偏淡水平，疫情管制依然影響當(dāng)?shù)匚锪鬟\(yùn)輸及企業(yè)生產(chǎn)情況，整體下游用戶采購(gòu)頗為謹(jǐn)慎。氨綸讓利出貨，部分已出現(xiàn)虧損情況，業(yè)者心態(tài)偏空，供需暫無利好推動(dòng)，氨綸商談?wù)鮿?shì)調(diào)整。

五、純MDI后市預(yù)測(cè)及分析

供應(yīng)面預(yù)測(cè)：二季度預(yù)計(jì)純MDI行情將呈現(xiàn)先跌后偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，其中價(jià)格支撐因素預(yù)計(jì)有日本東曹13+7萬噸/年裝置預(yù)計(jì)5月初開始為期45天檢修計(jì)劃，以及韓國(guó)錦湖5月中上旬41萬噸/年裝置為期30天檢修計(jì)劃，以及5月中下旬上海聯(lián)恒一期35萬噸/年合成裝置預(yù)計(jì)為期三周左右檢修計(jì)劃，檢修損失量預(yù)計(jì)多余第一季度，且進(jìn)口貨源填充有限，后市純MDI市場(chǎng)存部分挺進(jìn)能力。

需求預(yù)測(cè)：下游市場(chǎng)雖存部分恢復(fù)預(yù)期，但旺季已過，市場(chǎng)整體需求端跟進(jìn)能力一般。

綜合來看，國(guó)內(nèi)疫情、國(guó)際邊際關(guān)系沖突等黑天鵝事件的變化情況暫難估計(jì)，供需面博弈較為激烈，市場(chǎng)弱穩(wěn)跟進(jìn)面難改，故隆眾資訊預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)純MDI市場(chǎng)或存部分低位反彈動(dòng)力，但供需面博弈仍較突出，且不確定因?yàn)檩^為突出，等待疫情好轉(zhuǎn)，需求復(fù)蘇。