導(dǎo)語：本月兩會(huì)召開，暫無新政策引導(dǎo)，PVC糊樹脂市場價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，回歸基本面運(yùn)行，目前基本面供應(yīng)緩增，短期新增檢修不足，需求表現(xiàn)平穩(wěn)，美方再次加征關(guān)稅加重大宗商品出口觀望心態(tài)，PVC糊樹脂市場價(jià)格弱勢震蕩走低。

一.供應(yīng)總量提升，產(chǎn)量預(yù)期增量

2月份PVC糊樹脂產(chǎn)量小幅下滑，個(gè)別廠家零星有開工調(diào)整，再加上2月市場較少，整體來看一季度PVC糊樹脂行業(yè)開工偏高。二季度據(jù)隆眾資訊了解，檢修企業(yè)相對(duì)較少，目前僅有山東朗暉計(jì)劃5月檢修，內(nèi)蒙伊東東興計(jì)劃4月恢復(fù)生產(chǎn)，因此二季度產(chǎn)量仍處高位，PVC糊樹脂市場供應(yīng)增加。

二.關(guān)稅刺激下PVC手套開工不及預(yù)期

中國PVC糊樹脂下游行業(yè)多元化發(fā)展，最大的下游PVC手套占比在36%，其余下游統(tǒng)稱為皮革料或者大盤料占比在64%。近幾年來國內(nèi)汽車內(nèi)飾、篷布成為糊樹脂下游熱門行業(yè)，人造革、壁紙逐漸被真皮和無紡布所替代，玩具輸送帶等領(lǐng)域需求表現(xiàn)平平。

PVC手套產(chǎn)線主要集聚于山東省、河北省及江蘇省。在出口方面，PVC手套主要源自山東與安徽，這兩個(gè)地區(qū)也是行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的主要生產(chǎn)基地。河北與江蘇的出口量保持穩(wěn)定，但增速平緩。展望2025年，PVC手套的生產(chǎn)開工趨勢預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)波動(dòng)狀態(tài)。春節(jié)前，由于美國加征關(guān)稅政策尚未實(shí)施，市場維持了正常的生產(chǎn)水平以應(yīng)對(duì)現(xiàn)有訂單。春節(jié)后至近期，隨著PVC手套加征20%的關(guān)稅，這一變化對(duì)訂單量產(chǎn)生了顯著影響，導(dǎo)致訂單減少，開工趨勢下滑。關(guān)稅的增加還影響了訂單價(jià)格，使得當(dāng)前的出口價(jià)格仍處于較低水平。

國際貿(mào)易壁壘和關(guān)稅政策對(duì)PVC手套的出口具有重要影響，可能面臨更多的貿(mào)易壁壘和關(guān)稅挑戰(zhàn)。隨著全球市場需求的增長和中國出口競爭力的增強(qiáng)，中國PVC手套的出口量或?qū)⒊脂F(xiàn)有水平。特別是在新興市場和發(fā)展中國家和地區(qū)，中國PVC手套的出口增長潛力巨大。

三.兩種原料價(jià)格走勢不一，成本支撐依舊偏弱

電石方面，近期烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格上調(diào)50元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢。受近期雨雪天氣影響，下游采購積極，區(qū)域性到貨不均，受出廠價(jià)格帶動(dòng)，西南地區(qū)采購價(jià)格也有上調(diào)跡象加之。內(nèi)蒙古地區(qū)預(yù)計(jì)再次出現(xiàn)限電，供應(yīng)出現(xiàn)減弱。目前下游出現(xiàn)區(qū)域性到貨不足，采購積極，區(qū)域性調(diào)漲氛圍濃郁。

乙烯方面，國外部分裝置仍有停產(chǎn)表現(xiàn)，供應(yīng)面偏緊的情況可能會(huì)有所加劇，船貨供應(yīng)量依然緊張。受到下游PVC市場弱勢運(yùn)行的影響，亞洲氯乙烯價(jià)格CFR遠(yuǎn)東在540-570美元/噸，國內(nèi)華東地區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)50元/噸在4500-4600元/噸槽車廠提承兌，實(shí)單價(jià)格據(jù)量商談。

目前兩種原料價(jià)格走勢不一，成本支撐影響有限，總體來看原料成本價(jià)格偏低對(duì)PVC糊樹脂成本支撐較弱，但是PVC糊樹脂廠家仍有利潤空間。

四.價(jià)格承壓下滑，出貨壓力偏大

目前國內(nèi)PVC糊樹脂市場基本面供增需弱，目前沒有檢修和降負(fù)荷企業(yè)供應(yīng)能力較強(qiáng)，受關(guān)稅政策影響，需求表現(xiàn)較差下游接貨能力偏弱，大宗商品盤面震蕩下跌，市場低端詢盤及成交氣氛轉(zhuǎn)好，江蘇PVC糊樹脂市場繼續(xù)松動(dòng)。手套料市場行情剛需采購為主，微懸浮法市場價(jià)格繼續(xù)下調(diào)應(yīng)對(duì)市場出貨情況，手套料微懸浮法送到價(jià)格在7400-7600元/噸。PVC糊樹脂大盤料微懸浮法送到7300-7500元/噸，大盤料種子乳液法送到6700-7100元/噸，實(shí)盤商談。

短期來看，在供應(yīng)增量與需求復(fù)蘇乏力的雙重作用下，PVC糊樹脂市場庫存量仍處于高位，價(jià)格上行動(dòng)力不足，重點(diǎn)關(guān)注二季度PVC手套市場訂單以及生產(chǎn)線開工情況，以及中國PVC糊樹脂出口數(shù)量的影響，綜合因素下預(yù)計(jì)近期市場價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)為主。