【導(dǎo)語(yǔ)】：春節(jié)假期結(jié)束后，再生PP市場(chǎng)呈現(xiàn)出穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上下企業(yè)復(fù)工返市，場(chǎng)內(nèi)需求的逐漸緩慢釋放，下游制品企業(yè)詢(xún)盤(pán)及采購(gòu)氣氛增加，推動(dòng)再生企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷緩慢回升，場(chǎng)內(nèi)貨源增多。近期再生PP市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺，優(yōu)質(zhì)料貨源緊俏，成本高位支撐下企業(yè)報(bào)盤(pán)走高，市場(chǎng)剛需交投。

一、市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)中上行

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

節(jié)后回歸，2月份再生PP市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，月初市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行，再生產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)復(fù)工相對(duì)遲緩，下游需求恢復(fù)緩慢，多數(shù)企業(yè)以消化節(jié)前庫(kù)存為主，因此采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，實(shí)際成交以剛需小單為主，

然而，隨著傳統(tǒng)旺季到來(lái)，下游訂單量開(kāi)始有所增加，加之上游毛料采購(gòu)價(jià)格維持在較高水平，為再生PP價(jià)格提供了有力支撐，促使其價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。在此背景下，再生PP企業(yè)靈活調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。部分企業(yè)因成本高企選擇限產(chǎn)保價(jià)，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)料貨源有限。下游對(duì)高價(jià)貨源采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，維持剛需入市，短期市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)持穩(wěn)操盤(pán)，實(shí)單商談為主。截至3月7日，山東白透明優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒市場(chǎng)價(jià)格在5900元/噸，河北白透明優(yōu)質(zhì)顆粒價(jià)格報(bào)盤(pán)在5500元/噸。

二、新料價(jià)格壓制再生料優(yōu)勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

新料PP市場(chǎng)走勢(shì)小幅回落，國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)走跌，美國(guó)加征關(guān)稅使得全球需求前景悲觀(guān)，成本端對(duì)聚丙烯支撐減弱；自身基本面看，伴隨著利潤(rùn)修復(fù)聚丙烯企業(yè)生產(chǎn)積極性高漲，供應(yīng)壓力再度攀升；需求未見(jiàn)提振，貿(mào)易保護(hù)政策下聚丙烯制品出口受挫，下游訂單接入不佳使得拿貨積極性低位。聚丙烯短線(xiàn)進(jìn)入政策落地后的供需博弈階段，價(jià)格下行壓力顯現(xiàn)。新舊料價(jià)格差呈現(xiàn)低位不合理區(qū)間范圍，價(jià)差跌至853元/噸，再生料低價(jià)吸引力減弱，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚。

三、企業(yè)產(chǎn)能利用率上漲

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旺季到來(lái)，再生PP市場(chǎng)產(chǎn)能利用率延續(xù)上升趨勢(shì)，下游制品企業(yè)訂單緩慢增加，再生企業(yè)產(chǎn)能利用率持續(xù)上行，場(chǎng)內(nèi)新增貨源進(jìn)一步增加，但下游制品企業(yè)訂單恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)需求未達(dá)“金三銀四”預(yù)期，壓制再生PP需求釋放，多數(shù)企業(yè)以消化庫(kù)存為主，采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，實(shí)際成交節(jié)奏緩慢。再生企業(yè)按老客戶(hù)訂單交投，靈活排產(chǎn)。

四、后市行情預(yù)測(cè)

1、利好因素：

成本端支撐延續(xù)?：毛料供應(yīng)偏緊格局短期難改，企業(yè)報(bào)盤(pán)底部支撐較強(qiáng)，地方環(huán)保督查或?qū)е轮行』厥掌髽I(yè)階段性停工，加劇供應(yīng)波動(dòng)，再生企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)

政策驅(qū)動(dòng)需求潛力?：循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)加碼，長(zhǎng)期利好再生塑料替代新料需求。

2、利空因素：

新料價(jià)格壓制：新料PP市場(chǎng)受原油波動(dòng)及供需寬松影響，價(jià)格或延續(xù)低位震蕩，進(jìn)一步擠壓再生料價(jià)格空間。

終端需求恢復(fù)緩慢：下游制品企業(yè)新增訂單不足，采購(gòu)節(jié)奏偏保守，抑制再生PP成交放量。