1.??? 中國粘膠短纖上半年行情回顧

2023年1-6月份國內(nèi)粘膠市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，2023年1-6月份現(xiàn)貨均價(jià)13150，同比跌4.88%；其中上半年最低點(diǎn)出現(xiàn)在年初1月份為12950元/噸，最高點(diǎn)在2月份為13260元/噸，半年內(nèi)最大振幅2.39%。一二月份春節(jié)假期前后，粘膠短纖市場交投氛圍相對(duì)清淡，多數(shù)企業(yè)以執(zhí)行前期訂單為主，此時(shí)下游成品庫存較低，粘膠市場趁機(jī)提漲。三四月份本應(yīng)是粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈旺季，但終端需求并未有明顯提升，粘膠短纖市場重心穩(wěn)中下行。五月份粘膠短纖行業(yè)庫存較低，市場重心小幅上漲，六月份逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)紡織淡季，產(chǎn)業(yè)鏈整體需求低迷，粘膠短纖價(jià)格重心下滑。

2.??? 行業(yè)毛利分析

2023年1-6月粘膠短纖價(jià)格先漲后降，行業(yè)利潤從年初負(fù)值逐漸增長為正值波動(dòng)，且粘膠短纖行業(yè)利潤波動(dòng)方向基本與粘膠短纖價(jià)格走向一致。2023年上半年利潤峰值出現(xiàn)在6月下旬，該階段國產(chǎn)漿價(jià)格下滑，液堿、硫酸等化工原料的價(jià)格也有不同程度下跌，粘膠短纖成本降低，利潤呈現(xiàn)上升趨勢。2023年上半年利潤均值423元/噸，同比增長172%。

3.??? 下游產(chǎn)能利用率分析

2023年上半年人棉紗開機(jī)率呈現(xiàn)先降后增的走勢。年初正值春節(jié)假期，紗線市場交投氛圍基本停滯，紗線企業(yè)多有放假停工表現(xiàn)，行業(yè)開機(jī)率下滑明顯；節(jié)后歸來，隨著紗線企業(yè)陸續(xù)返市，2月份紗線行業(yè)開機(jī)率增速較快，從三月份開始，逐漸趨于穩(wěn)定。四五月份紗線企業(yè)基本以執(zhí)行訂單為主，但是今年上半年消費(fèi)需求恢復(fù)緩慢，紗線企業(yè)接單情況較往年同期有所下降，有小部分企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)差異化紗線。從五月下旬開始，紗線行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)紡織淡季，加之原料價(jià)格相對(duì)高位，紗線企業(yè)利潤虧損，部分企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)降負(fù)表現(xiàn)，行業(yè)開機(jī)率呈下降走勢。

4.??? 2023年下半年中國粘膠短纖現(xiàn)貨市場價(jià)格預(yù)測

2023下半年粘膠短纖價(jià)格或維持在12900-13150元/噸區(qū)間。7-8月為傳統(tǒng)紡織淡季，粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈需求難有明顯提升，加之原料溶解漿存下降預(yù)期，成本端支撐不足，粘膠短纖價(jià)格有下行可能。隨著淡季退去，9-10月或迎來下半年傳統(tǒng)紡織旺季，屆時(shí)粘膠市場交投氛圍或有明顯提升，粘膠短纖及下游紗線價(jià)格或有不同程度提升。11-12月臨近年末，產(chǎn)業(yè)鏈面臨年底結(jié)算或清算庫存，屆時(shí)不乏有降價(jià)促銷的表現(xiàn)，粘膠短纖市場重心或再次下滑。