1.本周國內(nèi)腈綸市場行情回顧

圖1 國內(nèi)華東腈綸市場價格走勢圖

?來源：隆眾資訊

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本周期（20220207-0210）腈綸市場價格維穩(wěn)運行，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18210元/噸、18190元/噸、19400元/噸，與節(jié)前持平。

節(jié)后歸來，原料丙烯腈市場小幅下跌，腈綸加工費尚可，下游紡廠自2月9日開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，節(jié)后階段性補(bǔ)貨，腈綸工廠訂單充裕，多可交付至3月下旬，市場穩(wěn)價出貨為主，市場售價多延續(xù)節(jié)前。

截止2月10日收盤，腈綸短纖主流市場在17600-18500元/噸，腈綸絲束主流市場價在17600-18500元/噸，腈綸毛條主流市場價在19400-19600元/噸。

2. 本周腈綸國內(nèi)市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 利潤分析

圖2 國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)利潤圖

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來源：隆眾資訊

本交易周期內(nèi)（20220207-0210），依據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)成本：0.93丙烯腈+4500元/噸（11月份加工費上調(diào)500元/噸）估算，腈綸理論生產(chǎn)現(xiàn)金流為3480元/噸，較節(jié)前上漲233元/噸，環(huán)比7.16%。本周國內(nèi)腈綸工廠短纖周均價為18210元/噸，較節(jié)前持平，丙烯腈現(xiàn)貨市場周均價為11000元/噸，與較節(jié)前下跌250元/噸。國內(nèi)腈綸工廠生產(chǎn)成本周均在14230元/噸，與節(jié)前下降233元/噸，腈綸現(xiàn)金流明顯擴(kuò)充。

4.供應(yīng)分析

圖3 國內(nèi)腈綸行業(yè)周度開工率走勢

來源：隆眾資訊

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隆眾資訊統(tǒng)計，截止2月10日（周期2022年2月4日-2月10日），國內(nèi)腈綸工廠平均開工負(fù)荷約為59.72%，較上周提升0.04%，上海石化北裝置、齊魯石化裝置處于檢修狀態(tài)，杭州灣腈綸廠于2月10日投料重啟，計劃內(nèi)暫無新增檢修，部分工廠存在提升負(fù)荷預(yù)期。

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?5.需求分析

圖4 國內(nèi)腈綸紗線市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

下游紡廠處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)期，約至2月12日附近恢復(fù)正常運行，紗廠報價多維持節(jié)前。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25000-25500元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S報價在25000-26000元/噸，腈綸膨體826/828價格在26000-27000元/噸。

6.后市分析及展望

? 供應(yīng)預(yù)測：供應(yīng)方面，吉林化纖開工負(fù)荷維持高位，杭州灣腈綸廠于2月10日重啟逐步提升負(fù)荷，寧波中新負(fù)荷存在提升預(yù)期，腈綸行業(yè)供應(yīng)量增加，腈綸工廠訂單充裕，且加工費水平尚可，預(yù)計供應(yīng)量較本周提升，隆眾預(yù)計開工在70%附近水平。

? 需求預(yù)測：正月初八，部分終端企業(yè)陸續(xù)開工，然而考慮到外來務(wù)工人員多數(shù)仍未返程，因此織造企業(yè)開工率仍呈低位運行為主，預(yù)計大面積復(fù)工復(fù)產(chǎn)時間將在正月十二至正月十五之間迎來高峰。近期合纖原料大多強(qiáng)制上漲，下游用戶節(jié)前多已備貨，疊加開年過后新單不及預(yù)期，因此當(dāng)前采購意愿不強(qiáng)，多觀望為主，紡織市場成交并未啟動，因此坯布庫存也無明顯改善。

? 成本預(yù)測：預(yù)計下周丙烯腈市場價格維持低位震蕩，利好支撐仍來自于成本面，此外隨著需求全面復(fù)蘇，買盤也將有一定跟進(jìn)。但供應(yīng)量依舊過剩，行業(yè)庫存仍有待消化，目前工廠仍未有明確有效的減產(chǎn)計劃，因此價格亦缺乏反彈動力。預(yù)計下周丙烯腈市場價格或維持11000元/噸上下水平。

? 小結(jié)：節(jié)后來看，丙烯腈供應(yīng)量過剩，行業(yè)庫存仍待消化，原料缺乏反彈動力，目前腈綸工廠持有的預(yù)售訂單充裕，疊加腈綸加工費尚可，部分工廠開工率存在提升預(yù)期，工廠多以交付前期訂單為主，預(yù)計腈綸市場價格穩(wěn)定運行，短纖市場在17800-18500元/噸區(qū)間運行。