1.本周國內(nèi)腈綸市場行情回顧

圖1 國內(nèi)華東腈綸市場價格走勢圖

?來源：隆眾資訊

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本周期（20220121-0127）腈綸市場價格漲窄幅震蕩，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18228元/噸、18192元/噸、19400元/噸，與前一周期分別上漲-0.24%、+0.15%、0.00%。

周內(nèi)原料丙烯腈市場價格維持穩(wěn)定，華東主流工廠結(jié)算價出臺，較12月份下調(diào)2000-2600元/噸，臨近春節(jié)貿(mào)易環(huán)節(jié)逐步退場，下游紡廠停產(chǎn)放休，腈綸工廠多以交付前期訂單為主，市場價格波動有限。

截止1月27日收盤，腈綸短纖主流市場在17800-18700元/噸，腈綸絲束主流市場價在17700-18500元/噸，腈綸毛條主流市場價在19400-19600元/噸

2. 本周腈綸國內(nèi)市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3. 利潤分析

圖2 國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)利潤圖

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來源：隆眾資訊

本交易周期內(nèi)（20220121-0127），依據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)成本：0.93丙烯腈+4500元/噸（11月份加工費上調(diào)500元/噸）估算，腈綸理論生產(chǎn)現(xiàn)金流為3126元/噸，較前一周期下跌44元/噸，環(huán)比1.39%。本周國內(nèi)腈綸工廠短纖周均價為18228元/噸，較前一周下跌0.24%，丙烯腈現(xiàn)貨市場周均價為11400元/噸，與上周持平。國內(nèi)腈綸工廠生產(chǎn)成本周均在14602元/噸，與上周下降持平，腈綸現(xiàn)金流略有壓縮。

4.供應(yīng)分析

圖3 國內(nèi)腈綸行業(yè)周度開工率走勢

來源：隆眾資訊

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隆眾資訊統(tǒng)計，截止1月27日（周期2022年1月21日-1月27日），國內(nèi)腈綸工廠平均開工負荷約為62.40%，較上周提升6.08%，上海石化北裝置、杭州灣腈綸廠、齊魯石化裝置處于檢修狀態(tài)，計劃內(nèi)暫無新增檢修，后期關(guān)注限工令對河北艾科瑞的影響。

?5.需求分析

圖4 國內(nèi)腈綸紗線市場價格走勢圖

來源：隆眾資訊

下游紡廠基本放假休市，場內(nèi)交投稀少，紡廠多以收尾及回籠資金為主。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25000-25500元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S報價在25000-26000元/噸，腈綸膨體826/828價格在26000-27000元/噸。

6.后市分析及展望

? 供應(yīng)預(yù)測：供應(yīng)方面，杭州灣腈綸廠目前處于檢修狀態(tài)計劃2月8日重啟，齊魯石化6萬噸/年裝置1月26日開始停產(chǎn)檢修，預(yù)計檢修40天，河北地區(qū)工廠裝置受空氣質(zhì)量監(jiān)察影響程度暫不明朗，預(yù)計春節(jié)歸來供應(yīng)量較本周回落，隆眾預(yù)計開工在56%附近水平。

? 需求預(yù)測：游紡織生產(chǎn)基地多數(shù)企業(yè)已停車放假，本周開機率出現(xiàn)大幅下降，局部規(guī)模上企業(yè)正常開工，年前未交付訂單存趕工需求，因此春節(jié)期間暫無停車計劃和安排，將采取工人錯峰輪休排班生產(chǎn)。假期氣氛濃厚，疊加原料大幅上漲，原料成本端支撐下，下游貿(mào)易商坯布囤貨意愿增強，因此局部坯布走貨量有所提升，考慮到當前工人返鄉(xiāng)數(shù)量較多，預(yù)計正月十五左右將陸續(xù)全面復工復產(chǎn)。

? 成本預(yù)測：預(yù)計春節(jié)后丙烯腈市場價格繼續(xù)下滑，海江裝置計劃降負，但浙石化將恢復正常運行，總體供應(yīng)量依舊飽和，且節(jié)日期間工廠庫存將有上升表現(xiàn)。另外2月份下游腈綸及酰胺開機率也有下滑預(yù)期，因此丙烯腈基本面持續(xù)疲弱，預(yù)計節(jié)后丙烯腈市場價格或至11000元/噸偏下水平。

? 小結(jié)：節(jié)后來看，丙烯腈供應(yīng)飽和背景下或延續(xù)弱勢行情，成本端缺乏支撐，下游紡廠多處于春節(jié)假期休市階段，且前期備貨充裕，腈綸工廠多持有一定的預(yù)售訂單支撐累庫壓力不大，空氣質(zhì)量監(jiān)察對腈綸企業(yè)限產(chǎn)影響供應(yīng)量減少，但成本及需求端暫無明顯利好提振前，預(yù)計腈綸市場價格穩(wěn)定運行，短纖市場在17800-18500元/噸區(qū)間運行。