導(dǎo)語(yǔ)：2025年元旦后，三氯甲烷迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，主力下游R22在新配額下發(fā)后，開(kāi)工積極性提升，從而支撐三氯甲烷企業(yè)庫(kù)存快速下降，報(bào)盤(pán)不斷攀升。后續(xù)，在供方庫(kù)存低位、下游需求增長(zhǎng)支撐之下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)三氯甲烷市場(chǎng)有望繼續(xù)保持高位運(yùn)行之勢(shì)。

一、 企業(yè)出貨無(wú)壓 市場(chǎng)重心走高

1月份，國(guó)內(nèi)三氯甲烷價(jià)格不斷攀升，下游制冷劑R22新配額下發(fā)，且年前下游企業(yè)多認(rèn)為三氯甲烷價(jià)格降至低點(diǎn)提前儲(chǔ)備原料庫(kù)存，帶動(dòng)三氯甲烷企業(yè)去庫(kù)效果顯著，企業(yè)在出貨無(wú)壓之下，上調(diào)報(bào)盤(pán)。截止1月23日，山東地區(qū)三氯甲烷上漲至2700元/噸，較比元旦上漲700元/噸，漲幅35%。

圖 三氯甲烷價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

二、氯化物裝置波動(dòng)較小 供應(yīng)格局相對(duì)穩(wěn)定

圖 甲烷氯化物產(chǎn)能利用率變化圖

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據(jù)隆眾監(jiān)測(cè)，截至1月23日我國(guó)甲烷氯化物行業(yè)周度產(chǎn)能利用率在75.71%。周內(nèi)，魯西裝置恢復(fù)正常運(yùn)行，但其三氯甲烷以自用為主，封盤(pán)不報(bào)。近期甲烷氯化物裝置波動(dòng)較小，供應(yīng)格局保持相對(duì)穩(wěn)定之勢(shì)，由于三氯甲烷價(jià)格低位時(shí)，部分下游制冷劑企業(yè)在新配額下發(fā)前提前囤貨操作，致使氯化物企業(yè)庫(kù)存普遍筑底，供應(yīng)方面對(duì)價(jià)格的拉漲存在利好支撐。

2025年1月，隆眾資訊將停車(chē)2年以上以及明確永久性停車(chē)裝置剔除，目前國(guó)內(nèi)共計(jì)13家企業(yè)，共計(jì)359萬(wàn)噸/年產(chǎn)能。其中三氯甲烷的產(chǎn)能占比約為40%。后續(xù)來(lái)看，暫未有明確開(kāi)停車(chē)裝置，預(yù)計(jì)整體開(kāi)工情況或維持當(dāng)前水平，然即將進(jìn)入春節(jié)假期，物流運(yùn)輸運(yùn)力受限的情況下，預(yù)計(jì)庫(kù)存水平或略有所提升。

三、制冷劑新配額下發(fā)?主力需求提振增強(qiáng)

圖 三氯甲烷下游需求占比圖

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上圖可看，三氯甲烷80%需求用來(lái)生產(chǎn)二代制冷劑R22（氟利昂），其余20%生產(chǎn)醫(yī)藥中間體以及染料等。

制冷劑R22來(lái)看，由于R22產(chǎn)品對(duì)臭氧層的破壞問(wèn)題開(kāi)始在全球范圍內(nèi)得到重視，R22生產(chǎn)已越來(lái)越受到限制，蒙特利爾議定書(shū)第19次締約方會(huì)議通過(guò)了加速淘汰HCFCs（含氫氯氟烴）的調(diào)整案，2025年制冷劑R22配額削減3萬(wàn)噸附近。但冷庫(kù)及工商需求存在剛需，關(guān)鍵低溫制冷效果在內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)在2025年景氣度依舊不減，替代周期依還需時(shí)間消耗下售后制冷劑R22未來(lái)依舊謹(jǐn)慎樂(lè)觀看好。

圖 制冷劑R22產(chǎn)能利用率變化圖

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表 制冷劑R22價(jià)格、開(kāi)工、利潤(rùn)變化表

制冷劑開(kāi)工情況來(lái)看，新配額下發(fā)后，配額集中的頭部企業(yè)開(kāi)工率明顯提升，1月份開(kāi)工水平維持52%附近，較比12月份提升21個(gè)百分點(diǎn)。三氯甲烷主力下游開(kāi)工顯著提升，對(duì)三氯甲烷市場(chǎng)存強(qiáng)有力提振。節(jié)后，制冷劑開(kāi)工負(fù)荷預(yù)測(cè)前期半個(gè)月還需時(shí)間緩沖，預(yù)計(jì)開(kāi)工伴隨價(jià)格漲幅共同推進(jìn)，在節(jié)后價(jià)格領(lǐng)漲后，行業(yè)產(chǎn)能利用率整體約提振至6成附近。

四、未來(lái)利好支撐存在 三氯甲烷走勢(shì)可期

春節(jié)長(zhǎng)假即將來(lái)臨，物流運(yùn)輸運(yùn)力受限的情況下，市場(chǎng)交投活躍度降低，然氯化物企業(yè)三氯甲烷庫(kù)存不高，支撐價(jià)格穩(wěn)定渡節(jié)。而節(jié)后，主力下游開(kāi)工負(fù)荷仍存提升預(yù)期，需求端支撐之下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)三氯甲烷價(jià)格或仍有繼續(xù)沖高之勢(shì)。