2024年12月28日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告，公布《2025年關(guān)稅調(diào)整方案》，調(diào)整部分商品的進(jìn)口關(guān)稅稅率和稅目，自2025年1月1日起執(zhí)行。其中與聚乙烯先關(guān)的包括乙烷（29011010）以及HDPE（39012000）、LDPE（39011000），乙烷進(jìn)口關(guān)稅由2%下調(diào)至1%，進(jìn)口CIF價(jià)高于3800美元/噸的HDPE與LDPE產(chǎn)品最惠國(guó)稅率由6.5%降至3%。

一、乙烷關(guān)稅下調(diào)1% 聚乙烯生產(chǎn)成本下降

根據(jù)當(dāng)前的進(jìn)口成本核算，下調(diào)1%的關(guān)稅意味著進(jìn)口成本下調(diào)30-40元/噸，根據(jù)2024年中國(guó)進(jìn)口量核算，2024年中國(guó)進(jìn)口乙烷數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)到531萬(wàn)噸，按照35元/噸的優(yōu)惠幅度，全年將節(jié)省1.86億人民幣的進(jìn)口成本。2025年中國(guó)乙烷進(jìn)口量將繼續(xù)攀升，預(yù)計(jì)節(jié)省成本將超過(guò)2億元人民幣，進(jìn)口成本的降低將對(duì)進(jìn)口量的提升起到促進(jìn)作用。（引自乙烷頁(yè)面焦點(diǎn)文章）相應(yīng)的，聚乙烯生產(chǎn)成本下降，企業(yè)生產(chǎn)積極性增強(qiáng)。

按3720元/噸的乙烷價(jià)格估算，理論輕烴制LLDPE利潤(rùn)在1200元/噸以上，比油制LLDPE利潤(rùn)高一半。

二、順應(yīng)環(huán)保趨勢(shì) 輕烴制聚乙烯供應(yīng)持續(xù)增量

目前聚乙烯生產(chǎn)工藝主要是油制、煤制、輕烴、乙烯制和甲醇制五種，其中油制占比最高，2025年油制占比66%，其次是煤制工藝占比19%，輕烴制占比13%。隨著輕烴制不斷投產(chǎn)，輕烴制聚乙烯產(chǎn)能在2025-2030年6年間新增894萬(wàn)噸，輕烴工藝占比提升9%至22%。這其中又以2026-2027年投產(chǎn)相對(duì)集中，順應(yīng)“碳中和”、“碳達(dá)峰”，原料輕質(zhì)化進(jìn)一步提升。目前輕烴制聚乙烯裝置國(guó)內(nèi)一共9套，使用美國(guó)進(jìn)口乙烷的企業(yè)有兩家，是連云港石化與華泰盛富。

2020-2024年中國(guó)LLDPE分企業(yè)性質(zhì)年度產(chǎn)能占比分析圖（萬(wàn)噸/年）

三、LLDPE利潤(rùn)良好 檢修陸續(xù)恢復(fù)使得整體供應(yīng)量回升

福建聯(lián)合、華泰盛富等裝置陸續(xù)重啟，中韓石化30萬(wàn)噸LLDPE也將在1月5日重啟，其他檢修裝置陸續(xù)在上旬重啟，LLDPE生產(chǎn)比例由30%左右提升至37%以上，日產(chǎn)量達(dá)到4萬(wàn)噸左右。1月份LLDPE進(jìn)口預(yù)估值在40.7萬(wàn)噸，根據(jù)日產(chǎn)以及生產(chǎn)時(shí)間推算，預(yù)計(jì)1月份市場(chǎng)LLDPE流通量在160萬(wàn)噸左右。需求方面來(lái)看，可預(yù)見(jiàn)的傳統(tǒng)春節(jié)假期，部分行業(yè)預(yù)計(jì)在臘月十五后陸續(xù)停工，與往年差異不大，上游生產(chǎn)商以及貿(mào)易商多選擇積極出貨，預(yù)售單較多。截止2025年1月3日，華東地區(qū)主流線型薄膜價(jià)格在8800-9000元/噸，對(duì)于1春節(jié)前預(yù)售單，價(jià)格較現(xiàn)貨行情低50-100元/噸左右。