導(dǎo)語(yǔ)：以往年規(guī)律，一季度國(guó)內(nèi)再生PET市場(chǎng)價(jià)格通常呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，但2024年一季度再生PET在需求恢復(fù)放緩影響下，行情打破規(guī)律，成交重心震蕩下行。二季度，隨著原料供應(yīng)增加以及需求轉(zhuǎn)淡，再生PET市場(chǎng)供需兩弱局面下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格承壓下行。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

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一季度，再生PET瓶片市場(chǎng)價(jià)格漲后回落。從上圖可以看出，2024年1-2月份華東仿大化上機(jī)白片價(jià)格與2023年1-2月份均呈現(xiàn)震蕩上行后盤整態(tài)勢(shì)。2024年3月份呈現(xiàn)與往年不同態(tài)勢(shì)，再生PET價(jià)格震蕩下行。

一季度再生PET價(jià)格變化與供需關(guān)系、毛料成本等息息相關(guān)

深入研究各產(chǎn)品變化背后，可以看出引起本季度再生PET下跌的主要因素集中在供需、成本、新料等層面。

供需方面:1月份，受冬季毛料供應(yīng)緊張，疊加各地多雨雪天氣，毛料市場(chǎng)可流通貨量有限，價(jià)格高位，部分小微型冷洗清洗廠原料采購(gòu)不易，且天寒生產(chǎn)成本增加下，多降負(fù)或停工避險(xiǎn)，市場(chǎng)整體開工負(fù)荷偏低，再生PET瓶片供應(yīng)緊張，供應(yīng)端給予再生PET瓶片支撐作用，再生PET瓶片價(jià)格震蕩上行。而隨著春節(jié)假期來(lái)臨，業(yè)者陸續(xù)退市，市場(chǎng)交易氣氛冷清，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。受需求預(yù)期偏弱等問(wèn)題影響，春節(jié)后清洗廠返市相對(duì)較晚，場(chǎng)內(nèi)交投回溫較慢，價(jià)格僵持整理運(yùn)行。3月是傳統(tǒng)紡織品服裝需求旺季，加之原油的上行及新料聚酯切片價(jià)格偏暖運(yùn)行，多數(shù)業(yè)者對(duì)需求存在較高期待，但實(shí)際需求表現(xiàn)差強(qiáng)人意，需求釋放節(jié)奏不及預(yù)期，再生化纖廠產(chǎn)銷清淡，為控制現(xiàn)金流，部分降負(fù)及下調(diào)原料采購(gòu)價(jià)格，再生PET瓶片價(jià)格震蕩下行。

2.毛料價(jià)格：毛瓶是再生PET底部支撐，相對(duì)于加工成本這類固定成本而言，毛瓶?jī)r(jià)格作為浮動(dòng)可變成本，直接關(guān)系到再生PET瓶片生產(chǎn)總成本的高低，是形成再生PET的底部支撐，也關(guān)系到盈利水平的高低。冬季天氣寒冷，飲料消費(fèi)能力降低，屬于傳統(tǒng)回收淡季，場(chǎng)內(nèi)毛瓶可回收量減少，疊加近年來(lái)，消費(fèi)習(xí)慣的改變以及奶茶及玻璃瓶飲品的沖擊，毛瓶回收節(jié)奏遲緩，毛料回收量有限，打包站多挺價(jià)惜售心態(tài)，毛料市場(chǎng)價(jià)格貨緊價(jià)挺，對(duì)再生PET瓶片價(jià)格形成一定支撐。但進(jìn)入3月后，受弱需求自終端傳導(dǎo)影響，毛料價(jià)格震蕩下行，山東等地毛瓶?jī)r(jià)格下行至3500-3700元/噸，下調(diào)約400元/噸，給與再生PET瓶片價(jià)格支撐不斷收窄。

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3. 新料聚酯切片與再生PET互為替代品，二者存在一定價(jià)差關(guān)系，價(jià)差關(guān)系的變化一定程度影響下游對(duì)兩種原材料采購(gòu)的情緒和采購(gòu)數(shù)量。一季度再生PET新舊料平均價(jià)差為918.18元/噸，低于合理區(qū)間（1000-1500元/噸）水平。一定程度承壓再生PET瓶片市場(chǎng)心態(tài)。紅海局勢(shì)再度緊張一度盤中大幅推漲油價(jià)，元旦歸來(lái)，聚酯成本大幅上漲，新料聚酯切片價(jià)格窄上行，新舊料價(jià)差增大，提振再生PET市場(chǎng)心態(tài)。2月中下旬之后下游陸續(xù)復(fù)工，在年前原料備貨不多的情況之下，聚酯切片市場(chǎng)成交氣氛卻維持弱勢(shì)，新舊料價(jià)差低位維持，承壓再生PET市場(chǎng)心態(tài)。至3月初開始，在下游原料庫(kù)存緊張推動(dòng)之下，聚酯切片市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，但整體表現(xiàn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。新舊料價(jià)差亦低位維持狀態(tài)，承壓再生PET市場(chǎng)心態(tài)。

對(duì)于二季度走勢(shì)，小編對(duì)再生PET業(yè)者進(jìn)行抽樣調(diào)查后進(jìn)行匯總得出。

1.需求關(guān)注程度最高。二季度是主力下游再生化纖需求旺季、淡季轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)，因此下游需求變化是再生聚酯產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)者都非常關(guān)注的焦點(diǎn)。

從目前小編的調(diào)研來(lái)看，受地緣政治及行業(yè)轉(zhuǎn)移等問(wèn)題影響，下游紡織品服裝需求訂單增量預(yù)期有限。另?yè)?jù)樣本調(diào)研，多數(shù)再生化纖廠成品庫(kù)存偏高，對(duì)原料采購(gòu)以日常剛需為主，備貨積極性弱于去年同期。在弱需求制約下，企業(yè)以謹(jǐn)慎剛需為主。需求面是再生PET瓶片的最大利空因素。

2.供應(yīng)層面。二季度南方雨水、高溫天氣較為集中，北方天氣亦逐步升溫，隨著氣溫逐漸回升，飲料消耗增加，場(chǎng)內(nèi)原料可回收量增加，毛料逐漸進(jìn)行回收旺季，價(jià)格或有繼續(xù)下滑可能，對(duì)價(jià)格支撐力度或?qū)⑾魅?。但受消費(fèi)降級(jí)及居民生活習(xí)慣改變影響，整體回收量仍較為有限，清洗廠開工上行幅度有限，再生PET供應(yīng)增量有限，仍對(duì)再生PET價(jià)格有一定支撐。

3.替代品（新料）方面。作為替代品，新料價(jià)格在一定程度上給再生PET起到了引導(dǎo)作用，其與回料的價(jià)差關(guān)系、價(jià)格聯(lián)動(dòng)也會(huì)影響著回料的價(jià)格變化。按往期來(lái)看，二季度新料聚酯切片，或維持相對(duì)高位，新舊料價(jià)差維持在一定合理區(qū)間，給與再生PET瓶片市場(chǎng)一定提振。

綜合以上來(lái)看，供需關(guān)系、新料等因素將持續(xù)影響再生PET，其中供需關(guān)系的影響程度仍將位居首位。結(jié)合各要素對(duì)產(chǎn)品的影響，預(yù)計(jì)二季度再生PET供需矛盾預(yù)期增加，預(yù)計(jì)整體市場(chǎng)行情或偏弱整理，場(chǎng)內(nèi)業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎，以靈活操盤為主。