導(dǎo)語：再生PET上半年原料供應(yīng)延續(xù)緊張，終端及下游需求跟進不足，再生PET市場價格漲后下行，臨近季末價格上行，市場整體價格呈斜“N”字型走勢。下半年，供需基本面依舊是再生PET價格的主要影響因素，傳統(tǒng)紡織品旺季或帶動需求，疊加毛瓶供應(yīng)緊張狀態(tài)緩解有限，供應(yīng)端偏強支撐下，預(yù)計再生PET瓶片市場較上半年價格整體偏暖運行。

第一部分：再生PET行業(yè)回顧分析

1、市場行情-漲后回落，季末逆勢上行

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2023年上半年，再生PET瓶片華東仿大化價格呈現(xiàn)漲后回落，季末上行態(tài)勢。2024年上半年再生PET瓶片市場運行的高點出現(xiàn)在2月初，價格達到5950元/噸。受冬季天寒及消費降級等問題影響，春節(jié)假期前毛瓶回收量一般，供應(yīng)緊張狀態(tài)下，山東地區(qū)毛瓶價格處于年內(nèi)高位，在4150元/噸位置；而部分中小型冷洗廠方面受原料供應(yīng)不足及天氣寒冷等問題影響，開工負荷下行，亦支撐了再生PET瓶片價格的上行。再生化纖廠亦為保證節(jié)前原料供應(yīng)，上調(diào)瓶片采購價格。3月中旬開始，聚酯成本支撐減弱，大化纖及聚酯切片價格震蕩下調(diào)，壓制再生市場氣氛，疊加終端需求疲軟，下游再生化纖市場產(chǎn)銷轉(zhuǎn)淡，市場行情震蕩下調(diào)。5月下旬再生PET華東仿大化上機白片市場收于5600元/噸，創(chuàng)造年內(nèi)低點。隨著原生大化纖及新料聚酯切片價格上行，新舊料價差增大，提振再生市場氛圍，加之南方多雨及北方升溫緩慢等因素導(dǎo)致毛料供應(yīng)旺季時間后延，供需利好之下，再生PET瓶片價格逆勢翹尾，截至6月28日，華東仿大化上機白片價格回升至5700元/噸。

2、供應(yīng)增加，行業(yè)負荷上行

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年國內(nèi)PET產(chǎn)量為188.3萬噸，同比上漲7.49%。上半年平均產(chǎn)能利用率為35.43%，同比上升2.58個百分點。受天寒及春節(jié)假期臨近影響，中小型清洗廠于1月中旬陸續(xù)開啟停工放假模式，至2月中下旬，大型清洗廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，中小型清洗廠多于3月上旬附近恢復(fù)生產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量提升。5月份，因主力下游再生短纖需求端表現(xiàn)欠佳，多降負壓價采購原料，承壓再生PET心態(tài)，另疊加毛瓶受南方降雨北方天寒回溫較慢回收量不及預(yù)期，清洗廠采購不易，運行空間有限，部分小微型冷洗廠降負或停工避險，開工負荷呈窄幅下行態(tài)勢，產(chǎn)量亦小幅下滑。6月受高端環(huán)保級長絲及部分出口型切片的需求增量，疊加季末大化纖及新料價格上行提振，再生PET價格亦翹尾上行，清洗廠開工積極性增加，產(chǎn)量亦有所上行。

3、進口—國內(nèi)供應(yīng)不足，進口補充量增加

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從海關(guān)數(shù)據(jù)來看，不難發(fā)現(xiàn)相較于2022年，2023年與2024年的進口量呈明顯上升趨勢。自2023年8月開始，進口量增量較為明顯。主要原因，受國內(nèi)老齡化、消費降級、奶茶、咖啡等替代品的影響，國內(nèi)毛瓶雖回收利用率增加，但供應(yīng)量仍不足，使得國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)尋求外部支撐，增加了再生PET的進口量。2024年1-5月累計進口量為24.083萬噸，較去年同期增加9.252萬噸，增幅為62.38%。

4、消費市場——再生短纖，消費量增長

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年，再生普纖平均產(chǎn)銷率在48%，較去年同期上升8個百分點。受春節(jié)假期影響，場內(nèi)整體交投偏淡，至2月份，再生普纖平均產(chǎn)銷率降至低點，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游多剛需備貨，然因需求增長有限，加之與相關(guān)產(chǎn)品大化價格價差較小，影響再生普纖出貨速度，因此上半年再生普纖產(chǎn)銷率多維持在30%-60%，部分產(chǎn)量較小企業(yè)產(chǎn)銷可維持平衡。然端午節(jié)后，在買漲氛圍提振下，再生普纖接單良好，部分企業(yè)產(chǎn)銷過百，場內(nèi)交投氛圍好轉(zhuǎn)。

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2024年上半年，再生中空平均產(chǎn)銷率在50%，較去年同期提升3個百分點。拖累再生中空2024年產(chǎn)銷率偏弱的主要原因為終端需求持續(xù)低迷。外貿(mào)訂單有限，內(nèi)貿(mào)需求僅維持老客戶訂單。2-3月份下游維持剛需采購，3月中旬過后，再生中空開啟下探模式，工廠出貨為主，下游多逢低采購，產(chǎn)銷率有所回升， 5月份進入再生中空市場淡季，實單多為老客戶剛需訂單，廠家控庫存心態(tài)明顯，下游采購仍偏謹慎，產(chǎn)銷率多維持在4-7成附近。然進入6月份之后，原料供應(yīng)依舊緊張，成本推動下，再生中空企業(yè)報價上漲，下游采購積極性增加，再生中空產(chǎn)銷率提升，甚至個別型號出現(xiàn)缺貨。

5、供應(yīng)支撐下，再生PET利潤窄幅上行的，但下游利潤收窄

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年上半年整個再生聚酯產(chǎn)業(yè)鏈由于舊料回收增量不及預(yù)期，毛瓶價格高位使再生PET均價高于往年同期水平，截至季度末再生PET瓶片現(xiàn)金流均價在343.02元/噸，同比上漲13.41%。而在成本壓力下，再生普纖及再生中空價格上漲，但是終端需求疲軟導(dǎo)致高價難以向下傳導(dǎo)，上擠下壓背景下，整個再生短纖行業(yè)利潤持續(xù)虧損。截至季度末，再生短纖利潤均價在-226.72元/噸，降幅在60.58%；再生中空利潤均價在-203.08元/噸，降幅在72.25%。

第二部分：下半年再生PET行業(yè)分析預(yù)測

1、 毛瓶回收旺季，再生PET供應(yīng)預(yù)期增加

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

三季度屬于傳統(tǒng)原料回收旺，正值夏季高溫時節(jié)，疊加暑期出行增量，消費者對軟飲料消耗量明顯增加，原料毛瓶回收量陸續(xù)增多，再生PET瓶片的供應(yīng)量有望達至年內(nèi)峰值。后續(xù)隨著天氣溫度降低，軟飲料消耗量在四季度開始逐漸減少，場內(nèi)毛瓶回收量降低，再生PET供應(yīng)貨量亦將隨之減少。

2、下半年再生PET兩主力下游需求小幅增長

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

上半年再生普纖整體產(chǎn)銷率圍繞在30%-60%附近。7-8月份，高溫高濕天氣下，再生普纖生產(chǎn)積極性不高，出貨壓力下，再生普纖貨適當(dāng)小幅優(yōu)惠出貨，月均產(chǎn)銷率或在40%附近，8月中下旬，需求端開始啟動，再生普纖出貨好轉(zhuǎn)，至9-10月份，產(chǎn)銷率可達年內(nèi)高點水平，預(yù)計在70-80%附近，隨著訂單交付完畢，四季度末產(chǎn)銷率或下滑。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

7、8月份正值紡織行業(yè)消費淡季，再生中空出貨為主，疊加高溫高濕生產(chǎn)環(huán)境，整個供應(yīng)量增長有限，下游逢低備貨，產(chǎn)銷率圍繞在4-5成附近。隨著金九銀十到來，下游訂單陸續(xù)落實，再生中空產(chǎn)銷率或大幅提升，部分再生工廠或出現(xiàn)超賣，11、12月份，下游用戶采購轉(zhuǎn)淡，場內(nèi)觀望情緒漸起，再生中空產(chǎn)銷率或逐步下滑。

3、下半年再生PET市場震蕩上行概率較大

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年下半年預(yù)計再生PET瓶片市場偏暖運行，華東仿大化上機白片主流市場均價在5700-59500元/噸之間概率大。隨著高溫天氣來臨，再生PET瓶片供應(yīng)量逐步增加，再生PET瓶片價格存下滑風(fēng)險，而隨著下游需求旺季的來臨，以及冬季毛瓶回收量的減少，供需支撐下，價格存上漲預(yù)期。預(yù)計下半年再生PET市場觸底后震蕩上漲，但年末受季節(jié)性影響會出現(xiàn)回調(diào)趨勢，華東仿大化上機白片主流價格運行區(qū)間或在5600-5900元/噸，根據(jù)季節(jié)性規(guī)律判斷，下半年的高點大概率出現(xiàn)在9、10月份，低點或出現(xiàn)在7月份。

附錄：

詳細分析歡迎訂閱《隆眾資訊2024年中國再生PET市場年中分析報告》，目錄如下：

一、2024年上半年再生PET市場分析

二、2024年上半年再生PET市場基本面分析

2.1 2024年上半年再生PET供應(yīng)分析

2.1.1 再生PET產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析

2.1.2 進出口分析

2.1.2.1 進口分析

2.1.2.2 出口分析

2.1.3 庫存分析

2.1.3.1 生產(chǎn)企業(yè)庫存分析

2.2 2024年上半年再生PET下游需求回顧

2.2.1 下游消費需求分析

2.2.1.1再生中空產(chǎn)銷分析

2.2.1.2再生普纖產(chǎn)銷分析

2.2.2 下游產(chǎn)能利用率分析

2.2.2.1再生中空產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析

2.2.2.2再生普纖產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析

2.3 供需平衡分析

三、2024年上半年再生PET原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析

3.1 毛瓶

3.2 聚酯切片

四、2024年1-6月再生PET盈利性分析

4.1 生產(chǎn)毛利分析

4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析

五、2024年下半年再生PET市場行情展望

5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測

5.1.1 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測

5.2 消費需求預(yù)測

5.2.1 再生普纖產(chǎn)銷預(yù)測 ? ?

5.2.2 再生中空產(chǎn)銷預(yù)測

5.3 進出口預(yù)測

5.4 現(xiàn)貨市場價格預(yù)測

六、2024年下半年產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測

七、2024年上半年再生聚酯行業(yè)大事記

八、再生PET數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑及方法論