【導語】：四季度再生PP市場價格保持穩(wěn)定，波動幅度較小，市場內(nèi)實際訂單的交易節(jié)奏顯得相對遲緩。其中需求端的疲軟成為影響市場的主導因素，同時新料市場價格弱勢壓制，業(yè)者操盤謹慎， 展望2025年一季度，市場缺乏明確的利好信號指引，預計市場將繼續(xù)維持當前的整理態(tài)勢。

一、市場報盤延穩(wěn)整理

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

在四季度中，再生PP市場價格在10月窄幅調整后趨穩(wěn)運行，市場整體波動不大，場內(nèi)成交氣氛緩慢。截至12月27日，山東市場白透明優(yōu)質一級顆粒季度均價在5739元/噸，較上季度均價5676元/噸，上漲63元/噸，河北市場白透明優(yōu)質顆粒季度均價格在5311元/噸，較上季度均價5250元/噸，上漲61元/噸，四季度市場整體成交氣氛偏弱，下游維持剛需采購為主。

二、企業(yè)靈活排產(chǎn)，市場交易低迷

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

隨著氣溫逐漸下降，毛料回收力度受限，供應緊張，成本價格難以走低。在此背景下，成本因素依然為再生料價格提供了一定的支撐。再生企業(yè)對毛料的采購力度下降，多消化庫存為主。隨著年底的臨近，市場逐步步入淡季，各參與方的交易意愿普遍減弱，下游制品企業(yè)采購維持剛需小單，市場成交活躍度有所下滑，再生廠家會靈活降低生產(chǎn)，從而減輕庫存及資金壓力。據(jù)統(tǒng)計，第四季度樣本企業(yè)的平均產(chǎn)能利用率相較于上一季度微增1.2%，然而與去年同期相比則下降了2.5%。整體來看，市場持續(xù)處于低迷態(tài)勢，各方交易心態(tài)趨于謹慎。

三、新舊料價差收窄，市場交易活躍度受抑

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

四季度，新料PP市場行情持續(xù)低位震蕩趨勢，拖累再生市場氣氛，由于新料與再生料互為替代品，二者存在一定價格聯(lián)動關系。具體而言，當兩者之間的價差較大時，再生料因價格優(yōu)勢顯著而具備上漲的潛力；相反，若價差收窄，新料則會對再生料產(chǎn)生一定的市場壓制作用。相較于三季度，四季度新舊料價差有所收窄，季度內(nèi)平均價差為1181元/噸，較上季度1410元/噸減小229元/噸，新舊料價差處在合理但偏低區(qū)間范圍，導致再生料低價競爭優(yōu)勢減弱，壓制再生市場交投氣氛。

四、后市展望

2025年一季度，需求端將繼續(xù)主導市場成交氛圍。隨著年底的臨近，市場訂單量減少，下游采購備貨的積極性減弱，部分中小企業(yè)已陸續(xù)進入停工放假階段，計劃在元宵節(jié)后恢復生產(chǎn)。因此，需求難以出現(xiàn)顯著增長，再生企業(yè)主要維持與老客戶的訂單往來，并根據(jù)訂單情況靈活調整生產(chǎn)計劃。在替代品市場方面，新料PP市場的采購訂單已接近尾聲，多數(shù)企業(yè)維持剛需補貨，年底資金回籠壓力限制了原料采購，下游企業(yè)主要以去庫存為主。節(jié)后市場可能繼續(xù)保持弱勢僵持態(tài)勢，對再生市場的提振作用有限。綜合來看，短期內(nèi)市場缺乏明顯的利好因素，預計年后一季度市場將繼續(xù)維持整理態(tài)勢，以剛需交易為主。