【導(dǎo)語】傳統(tǒng)需求旺季結(jié)束，下游終端制品訂單減少，對原料的需求量不高，因而節(jié)前備貨情況暫未出現(xiàn)，再生塑料去庫量有限。節(jié)后進(jìn)入需求淡季，業(yè)者對后市市場預(yù)期有限，雖新舊料價差仍在利好區(qū)間內(nèi)，但需求支撐不足，節(jié)后報盤或?qū)⑿》禄?/span>

一、淡旺季交替 ?下游需求表現(xiàn)一般

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

“銀四”旺季走勢不及預(yù)期，在平淡中落下帷幕。節(jié)前農(nóng)膜企業(yè)整體開工較前期減少，節(jié)后開工在訂單跟進(jìn)受限前提下將進(jìn)一步下滑。棚膜生產(chǎn)淡季，訂單跟進(jìn)不足，企業(yè)階段性開機(jī)為主。地膜旺季氣氛退去，小部分企業(yè)已經(jīng)停工檢修，其他企業(yè)訂單持續(xù)下滑，開工也隨之下降。PE包裝膜規(guī)模企業(yè)需求有所好轉(zhuǎn)，終端采購積極性提升，新單跟進(jìn)疊加前期未執(zhí)行訂單生產(chǎn)需要，部分企業(yè)節(jié)前開工小幅提升。但同比去年，規(guī)模企業(yè)需求尚可維穩(wěn)，然中小企業(yè)需求市場競爭壓力較大，部分企業(yè)訂單連續(xù)性減弱，疊加包裝膜行業(yè)出口偏緊，需求支撐件減弱。

PE管材的規(guī)模企業(yè)訂單較為穩(wěn)定，中小型企業(yè)窄幅波動為主，較前期略有增加；但同比去年恢復(fù)緩慢，整體需求跟進(jìn)不及往年。PE中空方面，大中空整體市場需求不高，噸桶等需求仍然弱于往年，原料基本按需采購，維持正常生產(chǎn)。小中空企業(yè)工廠多執(zhí)行長協(xié)訂單為主，原料除日常生產(chǎn)以外，會有小部分備貨以備零星散單。PE拉絲小部分企業(yè)由于訂單及原材料價格等因素，影響其開工率，雖然市場成交氛圍分企業(yè)規(guī)模略顯差異，但總體開工率較去年下滑。環(huán)比來看開工呈下跌趨勢。而拉絲開工率較前期減少主要是因為前期執(zhí)行訂單均已交付，新單跟進(jìn)較少，訂單支撐有限，原料價格一路攀升，下游企業(yè)備貨意愿動力不足，心態(tài)觀望為主。

五月處于市場需求淡季期間，薄膜企業(yè)除包裝膜尚有訂單外，其他產(chǎn)品訂單跟進(jìn)十分有限，對原料的采買意向不高，制約其場內(nèi)交投頻率。管材企業(yè)開工均有提升，但受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，需求量有限，開工率上升不快。新舊料價差較大，下游企業(yè)對高價貨存抵觸心理，對再生料的關(guān)注度穩(wěn)步增加。

二、新舊料價差大 ?再生顆粒價格優(yōu)勢明顯

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場價格紛紛上漲。4月伊始受中東地區(qū)局勢影響國際原油價格邁入90美元/桶大關(guān)，對成本形成強(qiáng)烈支撐，企業(yè)紛紛上調(diào)出廠價，市場跟隨走高。另4月國內(nèi)檢修裝置增多，供應(yīng)量縮減也是造成價格走高的另外一大因素。但再生顆粒受需求方面的制約價格多平穩(wěn)運(yùn)行，新舊料價差維持在1600-1800元/噸的利好區(qū)間內(nèi)，不少對高價原料存抵觸心理的企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向再生顆粒，再生顆粒走貨速度略有加快，但價格難以上行。

5月新料PE價格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行，但新舊料價差仍可維持在1500元/噸以上的利好區(qū)間內(nèi)，因而下游終端制品企業(yè)對再生顆粒的關(guān)注度仍不在少數(shù)，尚可給予再生企業(yè)一定的操盤積極性。

三、宏觀政策面利好支撐有限 ?再生業(yè)者隨行操盤

4月8日，國家發(fā)展和改革委員會印發(fā)《節(jié)能降碳中央預(yù)算內(nèi)投資專項管理辦法》和《污染治理中央預(yù)算內(nèi)投資專項管理辦法》的通知，明確專項資金重點支持范圍和標(biāo)準(zhǔn)。按照項目類別，單個項目支持資金原則上不超過1億元（全額補(bǔ)助的地區(qū)除外）。

4月25日，國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于資源回收企業(yè)向自然人報廢產(chǎn)品出售者“反向開票”有關(guān)事項的公告》。實現(xiàn)資源回收企業(yè)“反向開票”，并通過實施“反向開票”進(jìn)一步暢通增值稅抵扣鏈條，賦予資源回收企業(yè)規(guī)范合法的企業(yè)所得稅稅前扣除憑證，同時讓持續(xù)開展出售報廢產(chǎn)品業(yè)務(wù)的自然人也能按現(xiàn)行稅法規(guī)定享受增值稅免征或減征政策。

政策對再生塑料循環(huán)在利用的支持政策不斷推出，宏觀面利好再生業(yè)入市操盤心態(tài)，長遠(yuǎn)來看再生塑料行業(yè)前途一片光明，但短期內(nèi)的利好政策暫未出臺，再生業(yè)者仍需與終端需求緊密聯(lián)系，微觀調(diào)控，隨行整理。

綜上所述，節(jié)前再生PE終端下游制品的整體需求釋放力不及預(yù)期，需求持續(xù)性不佳制約下游各行業(yè)行情改善。節(jié)后包裝膜及管材行業(yè)或有旺季余溫延續(xù)，其余各行業(yè)供需矛盾依舊，利潤處于低位；成本端毛料支撐力度減弱，隨著天氣的身高，毛料回收難度下滑，庫存量將有所提升，但需求卻呈反方向下滑，在供需矛盾下，成本端支撐力度減弱。預(yù)計再生PE節(jié)后市場處于博弈狀態(tài)，或難有突破性改變，建議多關(guān)注成本走勢、需求跟進(jìn)情況及政策導(dǎo)向等謹(jǐn)慎操盤。隆眾資訊預(yù)計，節(jié)后再生PE河北EVA白色一級顆粒報盤在6000-6100元/噸，高壓白透明優(yōu)一級顆粒主流報6000-6300元/噸，山東娃哈哈白色一級顆粒主流報5800-5900元/噸。