二季度再生PE市場(chǎng)在傳統(tǒng)需求拖拽下，場(chǎng)內(nèi)走貨延弱，雖交投氣氛不佳，但在高價(jià)差、高成本、低盈利等一系列支撐下價(jià)格暫穩(wěn)維持?；诋?dāng)前市場(chǎng)的走勢(shì)，以及未來(lái)仍處需求淡季期間對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期來(lái)看，7-8月份市場(chǎng)價(jià)格重心有下跌可能，9月份旺季氣氛顯現(xiàn)或逐漸好轉(zhuǎn)，但整體三月份情況一般，業(yè)者隨行整理為主。

一、終端需求放量有限，再生廠家靈活操盤

再生PE下游開(kāi)工走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

自進(jìn)入5月需求淡季以來(lái)，再生PE下游開(kāi)工就呈現(xiàn)逐步下滑的趨勢(shì)，農(nóng)膜類產(chǎn)品尤為明顯。其次因氣溫逐漸上升，北方工地生產(chǎn)受限，管材類終端產(chǎn)品企業(yè)開(kāi)工也開(kāi)始下滑。以本周再生聚乙烯下游各行業(yè)產(chǎn)能利用率來(lái)看，較上周仍延續(xù)下滑水平，下滑0.59%。農(nóng)膜產(chǎn)能利用率較上周下滑0.02%，管材產(chǎn)能利用率較上周下滑1.50%，中空產(chǎn)能利用率較上周下滑0.38%，注塑產(chǎn)能利用率較上周下滑0.34%，包裝膜產(chǎn)能利用率較上周下滑0.56%，拉絲產(chǎn)能利用率與上周下滑0.45%。

再生PE類產(chǎn)品季節(jié)性明顯，7-8月份仍處傳統(tǒng)需求性淡季期間，終端開(kāi)工仍處低位，9月份旺季氣氛開(kāi)始顯現(xiàn)，場(chǎng)內(nèi)開(kāi)工逐步上調(diào)，對(duì)原料的需求量增加，利好帶動(dòng)再生場(chǎng)內(nèi)交投氛圍，因而三季度中期之前市場(chǎng)情況仍以清淡維持為主，后期在旺季帶動(dòng)下，場(chǎng)內(nèi)氛圍轉(zhuǎn)好。

二、價(jià)差合理，再生顆粒價(jià)格優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

由于新料與再生料互為替代品，二者存在一定價(jià)差關(guān)系。若價(jià)差偏大，再生料價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，存在上漲空間；若價(jià)差偏窄，新料對(duì)再生料壓制明顯。從上圖可以看出，自2024年初始，新舊料價(jià)差就一直處于較高的位置，二季度價(jià)差更是長(zhǎng)期處于1800元/噸以上，再生顆粒價(jià)格優(yōu)勢(shì)十分明顯。

因動(dòng)蕩的國(guó)際局勢(shì)，海運(yùn)費(fèi)水漲船高，價(jià)格一步步上調(diào)，船運(yùn)費(fèi)的上漲拉漲了進(jìn)口的成本，其次胡塞武裝事件使得貨物運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間延長(zhǎng)，導(dǎo)致新料PE進(jìn)口供應(yīng)的減少；疊加五月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)石化企業(yè)裝置檢修增多，場(chǎng)內(nèi)貨源供應(yīng)減少。綜上所述，雖終端需求減弱，但供應(yīng)減少使得新料PE一反常態(tài)，淡季價(jià)格持續(xù)上漲。

二季度新舊料價(jià)差維持在1800元/噸以上極大利好區(qū)間，優(yōu)質(zhì)再生顆粒替代品優(yōu)勢(shì)明顯，終端企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)再生顆粒的關(guān)注度增加，優(yōu)質(zhì)再生顆粒再次支撐下走貨順暢，價(jià)格上調(diào)50-100元/噸以上。但中低端產(chǎn)品替代品作用較差，終端對(duì)其需求不高，雖意向壓價(jià)限采，但再生企業(yè)在高成本，低利潤(rùn)支撐下不愿降價(jià)銷售，因而場(chǎng)內(nèi)報(bào)還盤僵持，實(shí)盤成交多以商談為主。

三、成本支撐力度持續(xù)，低利支撐平穩(wěn)報(bào)盤

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五月中下旬開(kāi)始，氣溫逐步升高，南方強(qiáng)降雨出現(xiàn)，洪澇災(zāi)害使得南方毛料回收難度增加，北方極端高溫天氣頻發(fā)，毛料企業(yè)外出回收頻率下滑，且農(nóng)膜類產(chǎn)品更換季節(jié)結(jié)束，此類產(chǎn)品回收量逐步減少，因而場(chǎng)內(nèi)毛料貨源供應(yīng)整體處于較低水平。毛料商在毛料貨少情況下不愿降價(jià)銷售，價(jià)格多平穩(wěn)運(yùn)行。顆粒價(jià)格在利空利好拉鋸下也多僵持報(bào)盤，因而二季度再生市場(chǎng)理論利潤(rùn)一直維持在300元/噸上下，在低利支撐下，再生顆粒商談空間范圍小，價(jià)格多數(shù)維持穩(wěn)定運(yùn)行。

四、三季度好轉(zhuǎn)尚有難度，業(yè)者仍需謹(jǐn)慎操盤

需求端仍是影響市場(chǎng)成交氣氛的關(guān)鍵因素，7-8月仍處于傳統(tǒng)需求淡季期間，根據(jù)目前下游主要領(lǐng)域訂單及庫(kù)存情況來(lái)看，新增訂單暫時(shí)不多，廠家將以消化庫(kù)存為主。進(jìn)入9月后，在傳統(tǒng)旺季帶動(dòng)下實(shí)盤或有放量，但整體增幅或有限。在此情況下，再生企業(yè)將靈活調(diào)整開(kāi)工，7-8月或處于低負(fù)荷狀態(tài)按單生產(chǎn)，9月開(kāi)工或有小幅提升。

國(guó)際局勢(shì)短期難以緩解，新料PE進(jìn)口仍有所受限，7月份仍處于石化企業(yè)檢修期，場(chǎng)內(nèi)新增貨源有限，價(jià)格仍可高位運(yùn)行。8-9月份，陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)行，產(chǎn)內(nèi)新增貨源增多，8月份新料價(jià)格恐有所下滑，但9月份旺季來(lái)臨，終端需求開(kāi)始釋放，價(jià)格或有窄幅上行的可能，綜上所述，三季度新舊料價(jià)差將持續(xù)處于千元每噸以上利好區(qū)間內(nèi)，對(duì)再生顆粒存一定支撐。

再生市場(chǎng)雖有一定現(xiàn)貨庫(kù)存，但庫(kù)存壓力不大，對(duì)后市影響不大，因此基于當(dāng)前及未來(lái)宏觀面、基礎(chǔ)面的分析，隆眾資訊預(yù)計(jì)再生PE市場(chǎng)價(jià)格在7-8月大概率將出現(xiàn)回落，9月份有回暖可能。山東EVA白色一級(jí)大眾貨主流報(bào)5900-6200元/噸，高壓白透明一級(jí)顆粒主流報(bào)6000-6400元/噸。低壓方面，山東娃哈哈白色一級(jí)顆粒主流報(bào)5800元/噸。