清明假期過(guò)后，國(guó)內(nèi)多套BDO裝置停車(chē)檢修或降負(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)端支撐增加，工廠主供合約訂單，現(xiàn)貨放量有限。供方低價(jià)惜售意愿增強(qiáng)，同時(shí)線上采購(gòu)、競(jìng)拍成交價(jià)格不斷走高，刺激部分下游剛需補(bǔ)倉(cāng)。但考慮到終端下游整體表現(xiàn)相對(duì)一般，國(guó)內(nèi)BDO市場(chǎng)開(kāi)啟小幅度震蕩上行走勢(shì)。截止目前市場(chǎng)散水主流價(jià)格至10700元/噸，較4月初漲幅在4.88%。5月仍存多套裝置檢修，供應(yīng)端支撐仍存，BDO市場(chǎng)仍存上行空間。

?

2月底至3月底國(guó)內(nèi)BDO市場(chǎng)持續(xù)下行，價(jià)格波動(dòng)依然圍繞供需面展開(kāi)。此階段前期檢修的裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)量增加，同時(shí)新疆美克四期、五恒二期及內(nèi)蒙古東景二期第二條線均準(zhǔn)備投產(chǎn)，供應(yīng)端支撐力度減弱。而終端下游除PTMEG-氨綸產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)尚可外，其他下游均表現(xiàn)平淡，供需壓力增加，持貨廠商對(duì)后市操盤(pán)信心不足，讓利出貨心態(tài)為主，市場(chǎng)盤(pán)面持續(xù)下移。?

而進(jìn)入4月后，隨著B(niǎo)DO市場(chǎng)低位震蕩，行業(yè)利潤(rùn)空間大幅縮窄，甚至部分工廠進(jìn)入虧損狀態(tài)，為緩解成本及銷(xiāo)售壓力，多工廠選擇“限產(chǎn)保價(jià)”，市場(chǎng)開(kāi)工率下滑至6成以下，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)量減少，持貨廠商低價(jià)惜售，助推線上采購(gòu)、競(jìng)拍價(jià)格不斷走高。雖部分前期檢修裝置陸續(xù)重啟，但又有多套裝置釋放5月檢修消息，行業(yè)開(kāi)工存繼續(xù)下滑預(yù)期，供應(yīng)端利好支撐延續(xù)。4-5月國(guó)內(nèi)BDO市場(chǎng)檢修、降負(fù)等裝置涉及165.6萬(wàn)噸，損失量粗略估計(jì)超10萬(wàn)噸。同時(shí)新交易周期初始，部分供應(yīng)商削減合約量，加重貿(mào)易市場(chǎng)謹(jǐn)慎操盤(pán)心態(tài)，主流報(bào)盤(pán)偏高端；供應(yīng)量的減少也刺激了部分下游小戶追漲補(bǔ)倉(cāng)，市場(chǎng)盤(pán)面繼續(xù)上探。

表 國(guó)內(nèi)BDO行業(yè)4-5月裝置檢修動(dòng)態(tài)

來(lái)源：隆眾資訊

反觀需求端，短時(shí)利好支撐亦有限。主力終端產(chǎn)品氨綸庫(kù)存量近40天左右，且后續(xù)訂單跟進(jìn)不足，短期對(duì)原料PTMEG消化量增加困難，進(jìn)而會(huì)影響原料端走勢(shì)及開(kāi)工熱情。PBT行業(yè)目前負(fù)荷在4成以下，近期存檢修裝置重啟，對(duì)原料需求量將增加，但多數(shù)工廠以合約跟進(jìn)為主，現(xiàn)貨剛需小單采購(gòu)為主。GBL-NMP產(chǎn)業(yè)鏈目前受終端鋰電行業(yè)開(kāi)工不高影響，訂單跟進(jìn)不暢，短時(shí)對(duì)原料仍以合約為主，現(xiàn)貨采購(gòu)謹(jǐn)慎。PBAT行業(yè)負(fù)荷3成附近，部分新產(chǎn)能雖存投產(chǎn)預(yù)期，但終端表現(xiàn)不盡人意，生產(chǎn)持續(xù)性或難維持。聚氨酯領(lǐng)域TPU、PU漿料行業(yè)產(chǎn)能利用率亦不高，零星小戶追漲補(bǔ)倉(cāng)，但需求增量不明顯。因此需求端整體表現(xiàn)相對(duì)一般，成本向下傳導(dǎo)仍存阻力，或限制BDO市場(chǎng)漲幅。

綜合來(lái)看，供應(yīng)端支撐偏強(qiáng)，供方現(xiàn)貨惜售意愿偏強(qiáng)，業(yè)者采銷(xiāo)心態(tài)謹(jǐn)慎向好。但考慮到需求端表現(xiàn)一般，仍以合約為主、剛需現(xiàn)貨小單跟進(jìn)，BDO市場(chǎng)仍存一定上行空間，但波動(dòng)幅度相對(duì)有限。預(yù)計(jì)五一假期前市場(chǎng)價(jià)格在10500-11500元/噸區(qū)間波動(dòng)，繼續(xù)關(guān)注供需端變化及線上成交情況。