關(guān)鍵詞

成本壓力緩解、市場價格高位回落、利潤縮水、需求增量。

年度核心數(shù)據(jù)

更多歷史及預(yù)測數(shù)據(jù)歡迎訂閱《隆眾資訊2022-2023年中國PBT市場年度報告》。

1.2018-2022年中國PBT現(xiàn)貨市場價格走勢分析

圖1 2018-2022年華東地區(qū)PBT純樹脂價格通道圖

來源：隆眾資訊

近五年來，中國PBT市場分為三個階段。第一階段穩(wěn)中整理階段。PBT價格驅(qū)動在成本邏輯和供需邏輯之間不斷轉(zhuǎn)換。2019-2020年P(guān)BT市場走勢較為平穩(wěn)，價格基本在萬元左右波動。2020年，黑天鵝事件頻發(fā)，新冠危機肆虐全球，油價崩盤引發(fā)大宗商品動亂，供需兩端雙雙走弱。受此利空影響，PBT市場弱勢走跌，國內(nèi)PBT價格低點出現(xiàn)在2020年9月份為6600元/噸。第二階段大起大落階段。2021年國內(nèi)PBT價格整體呈現(xiàn)“M”型走勢，價格驅(qū)動主要為在成本邏輯。2021年間原料BDO供需平衡被打破，供需矛盾愈發(fā)凸顯，成本強勢推動下PBT開始演繹大起大落的行情，價格高點出現(xiàn)在2022年3月份為23000元/噸。第三階段理性震蕩階段。PBT價格驅(qū)動轉(zhuǎn)化為供需邏輯。2022年原料BDO進(jìn)入新一輪擴能周期，隨著BDO新增產(chǎn)能的進(jìn)入，成本壓力得到緩解，加之需求恢復(fù)不盡人意，市場情緒悲觀，持貨意愿不強，PBT價格較2021年下滑明顯，全年均價14550元/噸，同比跌16.4%，價格回落后波動趨于理性。

2.2022年P(guān)BT行業(yè)生產(chǎn)成本及利潤對比分析

圖2 2022年P(guān)BT生產(chǎn)成本及毛利對比圖

來源：隆眾資訊

從PBT成本及毛利走勢對比可以看出，在很多時間段利潤基本處于盈虧線以上，生產(chǎn)成本下半年波動幅度較大，主要由于自6月份起原料BDO大幅下滑導(dǎo)致，至9月份成本強勢上行，而PBT價格漲幅不及原料，企業(yè)面臨虧損。后期隨著旺季來臨需求改善利潤開始回暖。2022年P(guān)BT整體生產(chǎn)利潤較去年下降，由于原料價格長期高位僵持，高成本壓力傳導(dǎo)至終端受阻導(dǎo)致。PBT年均成本在14142元/噸，2022年P(guān)BT年均毛利在402元/噸。

圖3 2018-2022年中國PBT產(chǎn)能變化趨勢圖

來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊監(jiān)測統(tǒng)計，2018-2022年中國PBT產(chǎn)能復(fù)合增長率在14.11%。階段性來看，各年度表現(xiàn)有一定分化。2018年以前，受下游需求增速放緩影響，行業(yè)產(chǎn)能增長緩慢。隨著過剩產(chǎn)能逐步被消化，景氣度逐漸回升。2017-2018年行業(yè)利潤良好，2018年掀起新一輪擴張潮，隆眾資訊統(tǒng)計，2018年新增產(chǎn)能3萬噸，2019年新增產(chǎn)能40萬噸，國內(nèi)PBT行業(yè)產(chǎn)能增至132萬噸。2019年之后行業(yè)再次進(jìn)入擴產(chǎn)高峰期，多套裝置先后投產(chǎn)，供應(yīng)面增速明顯。2021，隨著科奕萊6萬噸產(chǎn)線，長鴻生物12萬噸產(chǎn)線的投產(chǎn)，國內(nèi)PBT產(chǎn)能達(dá)到150萬噸/年。隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的不斷研究與發(fā)展，與可降解材料PBAT可相互轉(zhuǎn)換生產(chǎn)裝置出現(xiàn)，給PBT行業(yè)同樣帶來了機遇與挑戰(zhàn)。而2022年來看，行業(yè)本身投產(chǎn)預(yù)期裝置依舊明顯，但受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境及PBT自身高擴能之后行業(yè)利潤侵蝕，產(chǎn)業(yè)景氣度下降的影響，新增產(chǎn)能兌現(xiàn)情況出現(xiàn)明顯的預(yù)期差，部分裝置投產(chǎn)時間延遲至2023年，使得年內(nèi)行業(yè)增長率出現(xiàn)一定的收縮下滑。2022年P(guān)BT國內(nèi)總產(chǎn)能達(dá)到156萬噸。

更多歷史數(shù)據(jù)分析及未來預(yù)測歡迎訂閱相關(guān)品種年報。

隆眾資訊2022-2023年中國PBT市場年度報告核心內(nèi)容：

1）供需價格5年數(shù)據(jù)，長周期展示行業(yè)演變；

2）重點區(qū)域重點領(lǐng)域，剖析下游消費格局；

3）多維度解析進(jìn)出口，尋求PBT出口機遇；

4）產(chǎn)業(yè)鏈價格聯(lián)動分析、價格與基本面數(shù)據(jù)相關(guān)分析，深入挖掘價格影響因素；

5）外部經(jīng)濟(jì)政策技術(shù)環(huán)境+行業(yè)競爭態(tài)勢分析，讓您大變局中不迷茫；