【導(dǎo)語】五一假期前，受多套裝置檢修現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊及下游部分工廠追漲補倉等利好推動，國內(nèi)BDO市場持續(xù)上探。而假期終端下游多退市休假，實單跟進有限，市場基本處于休市狀態(tài)；而供應(yīng)端隨著部分前期檢修裝置重啟產(chǎn)能利用率提高，但鑒于前期庫存無壓，供應(yīng)端支撐仍存。節(jié)后歸來，現(xiàn)貨供應(yīng)量依然偏緊，同時部分裝置即將檢修、換劑等，廠商惜售意向延續(xù)，華東地區(qū)主流商談11900-12100元/噸承兌送到或自提，較節(jié)前重心上行。

裝置方面來看，節(jié)日期間隨著部分前期檢修裝置如河南開祥、河南鶴煤、東源二期及美克三期等重啟提負，行業(yè)產(chǎn)能利用率提升至73%附近。而下游行業(yè)除PBT、PTMEG開工提升外，其他行業(yè)變動不大：TPU行業(yè)開工5-6成左右；PBAT市場開工2成左右、GBL行業(yè)開工4-5成，多維持合約跟進為主，現(xiàn)貨采購謹慎、剛需為主。

節(jié)后歸來原料電石震蕩上行、甲醇盤整運行，成本面支撐略增加。而BDO市場堅挺上行，利潤空間有所擴大。后續(xù)來看原料端走勢波動不大，BDO市場偏強震蕩，預(yù)計利潤水平仍存上行空間。

后市預(yù)測：

供應(yīng)端支撐仍存：盤錦大連1月底存檢修預(yù)期，時長暫不確定；新疆天業(yè)21萬噸裝置5月5日檢修25天；新疆新業(yè)6萬噸裝置5月15日檢修12-15天；陜西黑貓5月5日檢修20天；國泰新華5月底至6月中旬大檢20天；新疆藍山屯河一套裝置5月19日換劑7-8天。行業(yè)產(chǎn)能利用率存降低預(yù)期，供應(yīng)端支撐偏強。

需求端：PTMEG-氨綸產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力增加，對原料價格接受能力有限。PBT行業(yè)隨著前期檢修裝置重啟，負荷提升至5成以上，合約跟進為主；聚氨酯領(lǐng)域PU漿料、TPU行業(yè)開工負荷5成，剛需小單跟進。PBAT行業(yè)負荷2成附近，關(guān)注新產(chǎn)能投產(chǎn)進展及老裝置生產(chǎn)持續(xù)性，預(yù)計下游整體BDO需求量增加。

節(jié)后歸來廠商持有貨源有限，惜售心態(tài)下報盤偏高端，供應(yīng)端支撐偏強下短期行情仍堅挺運行，中長期關(guān)注下游需求變化及新產(chǎn)能進入情況，故隆眾資訊預(yù)計國內(nèi)BDO市場偏強震蕩，等待更多消息釋放。