【導(dǎo)語】：自今年5月份以來，CPE價格持續(xù)下跌，8月份跌至兩年來最低水平；成本支撐不足，內(nèi)需及出口表現(xiàn)均弱，廠家生產(chǎn)積極性偏低，產(chǎn)能利用率下降，產(chǎn)量同比減少。預(yù)計后期CPE價格或?qū)⒅沟磸椨邢蕖?/span>

一、CPE價格延續(xù)下行

圖1 2021-2022年CPE市場均價對比圖

據(jù)隆眾統(tǒng)計，截止8月9日，山東地區(qū)國標(biāo)CPE135A主流商談價格8300-8700元/噸，較4月份價格下跌2700元/噸，跌幅23.89%，是2020年5月12日以來最低價。下跌原因在于成本端專用料和液氯的雙雙走跌，疊加內(nèi)需及出口均表現(xiàn)均弱，諸空因素連續(xù)牽制，價格走低。

二、降負(fù)持續(xù)，供應(yīng)減少

圖2 2020-2022年CPE生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率對比圖

由于今年CPE內(nèi)需和出口表現(xiàn)均不理想，自5月份開始，下游訂單減少，需求欠佳導(dǎo)致CPE生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率拉低，據(jù)隆眾了解，目前部分企業(yè)降負(fù)20%至30%左右，產(chǎn)量將繼續(xù)減少。

三、成本端或?qū)⒅沟磸?/strong>

圖3 揚子石化CPE專用料價格走勢圖

隨著國際油價的回落，CPE專用料成本支撐力度減弱，而國內(nèi)企業(yè)專用料研發(fā)和投產(chǎn)，供應(yīng)大幅增加，而CPE行業(yè)開工負(fù)荷降低，專用料需求受限，在供需矛盾影響下，專用料市場價格半年以來連續(xù)下跌，截止8月份，揚子石化專用料掛牌價在9200元/噸，較年內(nèi)高位下跌1800元/噸。

四季度是專用料PE的傳統(tǒng)旺季，訂單情況將有增加的預(yù)期，對專用料也會起到一定的帶動作用。另外，供應(yīng)方面，8月份CPE專用料國內(nèi)產(chǎn)量大幅減少，產(chǎn)量在1.7萬噸左右，環(huán)比減少36%；而進(jìn)口CPE專用料裝置在四季度檢修增加，將大幅減少專用料的供應(yīng)。因而四季度專用料價格將有止跌反彈的可能，但需求也將抑制其反彈的力度。

液氯方面，下游需求疲態(tài)持續(xù)，受原料價格波動影響較大，6月份以來，白送或倒貼的現(xiàn)象較為普遍，截止8月9日，山東地區(qū)液氯槽車主流成交價格最低至（-750）-（-350）元/噸。而目前液氯企業(yè)開始降負(fù)止損，產(chǎn)量將繼續(xù)減少，價格也將止跌。

四、需求疲軟，難有好轉(zhuǎn)

今年前三季度，國內(nèi)需求持續(xù)疲軟，CPE下游如PVC管材、板材等企業(yè)新增訂單受限，加之近期PVC價格回落，下游工廠心態(tài)偏謹(jǐn)慎，采購積極性偏低，導(dǎo)致庫存壓力大。據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，本周PVC生產(chǎn)企業(yè)開工在75.26%，環(huán)比減少0.53%，開工情況近期未見好轉(zhuǎn)。因而對CPE消耗有限，而后期業(yè)內(nèi)人士心態(tài)多為消極，依舊以剛需訂單為主。

綜合來看，目前CPE成本走跌，而市場資源消化有限，出現(xiàn)生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)的情況，在后期來看，隨著專用料和液氯成本端供應(yīng)的減少，成本價格小幅支撐，將有止跌的預(yù)期，但受制于需求的弱勢，難有上漲空間。（個人觀點，僅供參考）