導(dǎo)語(yǔ)：由于上下游之間擴(kuò)能時(shí)間與力度錯(cuò)配，塑編產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系在2020-2024年間出現(xiàn)了多次變化。當(dāng)大型塑編裝置投產(chǎn)而下游匹配相對(duì)落后時(shí)，塑編出現(xiàn)了階段性過剩，如2021年塑編行業(yè)產(chǎn)量達(dá)到峰值，終端需求消化緩慢。從2022年開始，原料聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大，塑編企業(yè)成本壓力明顯，利潤(rùn)空間壓縮嚴(yán)重，塑編產(chǎn)量漲后回落。

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2020-2024年，中國(guó)塑編華東市場(chǎng)均價(jià)走勢(shì)呈現(xiàn)過山車走勢(shì)，“旺季不旺，淡季不淡”的特點(diǎn)越發(fā)明顯，國(guó)內(nèi)塑編價(jià)格驅(qū)動(dòng)在成本邏輯和供需邏輯之間不斷轉(zhuǎn)換。近五年，原料價(jià)格維持漲后回落，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力依舊，然塑編價(jià)格跌幅大于原料，加之終端需求提振有限，塑編盈利水平處于下滑走勢(shì)，被原料價(jià)格左右明顯。

表1? 塑編產(chǎn)業(yè)鏈2020-2024年上游價(jià)格、利潤(rùn)變動(dòng)表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年相比2020年，在宏觀層面市場(chǎng)經(jīng)歷了走出疫情的全球復(fù)蘇，以及俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)所引發(fā)的油價(jià)上漲，塑編產(chǎn)業(yè)鏈除PP粉價(jià)格小幅下滑以外，其他均出現(xiàn)不同程度的上漲。但塑編盈利水平整體區(qū)域下降趨勢(shì)，主要受到原料聚丙烯及PP粉料價(jià)格上移的影響。

2020-2024周期，塑編行業(yè)已經(jīng)達(dá)到了成熟，進(jìn)入到了行業(yè)調(diào)整期。2024年塑編價(jià)格在10442元/噸，較2020年下跌7%，利潤(rùn)下跌73%。

在此期間，塑編行業(yè)遭遇了勞動(dòng)力升值、原材料漲價(jià)、出口訂單減少等壓力，開工率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，中大型企業(yè)繼續(xù)更新先進(jìn)設(shè)備，而部分小型企業(yè)裝置因陷入于長(zhǎng)期虧損狀態(tài)而退出，塑編行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，價(jià)格多呈現(xiàn)震蕩下滑走勢(shì)。原料聚丙烯、PP粉價(jià)格雖小幅走跌但利潤(rùn)倒掛明顯。整體而言，塑編產(chǎn)業(yè)鏈各行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力依舊，供需矛盾仍存。

表2? 2024年華東塑編價(jià)格變動(dòng)表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年華東塑編價(jià)格波動(dòng)與10000-10800元/噸，年度高點(diǎn)出現(xiàn)于5月達(dá)10900元/噸，低點(diǎn)出現(xiàn)于2月。年均價(jià)格10442元/噸，相較于 2023 年的年度均價(jià)10349元/噸，上漲了93元/噸，漲幅達(dá)0.90%。

2024年中國(guó)塑編市場(chǎng)行情整體呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢(shì)。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，地緣政治局勢(shì)不斷加劇，全球供應(yīng)鏈嚴(yán)重受阻，市場(chǎng)缺乏利好支撐，場(chǎng)內(nèi)氣氛偏悲觀，使得今年塑編市場(chǎng)需求并不理想，產(chǎn)品價(jià)格上漲乏力。

年內(nèi)最低點(diǎn)出現(xiàn)在2月份為10000元/噸。隨著“金三銀四”“金九銀十”開啟，塑編市場(chǎng)需求升溫，企業(yè)訂單如火如荼，加之宏觀利好影響下，價(jià)格推漲至10900元/噸。2024年塑編年均價(jià)10442元/噸，同比+0.89%。

圖2? ? 2019-2029年華東地區(qū)年度塑編價(jià)格趨勢(shì)圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

塑編未來發(fā)展趨勢(shì)影響因素眾多，宏觀或?qū)r(jià)格起到利好提振，現(xiàn)有行業(yè)政策方面預(yù)計(jì)會(huì)造成國(guó)內(nèi)塑編供應(yīng)量的增加，預(yù)計(jì)對(duì)價(jià)格有著偏空的影響。上下游產(chǎn)品間投產(chǎn)時(shí)間和力度上的錯(cuò)配，也使得產(chǎn)業(yè)鏈間利潤(rùn)發(fā)生變化，預(yù)計(jì)未來五年塑編價(jià)格或有回落空間，然產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)或?qū)⑾蛳禄赝?，塑編行業(yè)利潤(rùn)較前期修復(fù)。

2025-2029年塑編價(jià)格預(yù)計(jì)整體趨勢(shì)呈現(xiàn)區(qū)間小幅走高趨勢(shì)，核心原因是原油的影響，及供需矛盾的周期性變化。2027年后擴(kuò)能預(yù)期逐漸放緩，供應(yīng)端壓力緩解，市場(chǎng)有望出現(xiàn)短暫回暖，預(yù)計(jì) 2025-2029 年塑編市場(chǎng)年均價(jià)分別為10542元/噸、10600元/噸、10650元/噸、10550元/噸、10600元/噸。短期內(nèi)可預(yù)見的下游需求與房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度較高的行業(yè)持續(xù)疲態(tài)，需求增量預(yù)期偏弱，國(guó)內(nèi)消納能力不足導(dǎo)致內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激化，導(dǎo)致塑編價(jià)格上漲乏力。

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