[熱點聚焦]2021年4季度PS市場高位回落
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[導(dǎo)語]4季度，中國PS市場高位回落，回落幅度較大。一方面，成本重心大幅下移；另一方面新產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)增量亦較明顯。
圖1 中國華東PS市場價格走勢圖
4季度，中國PS市場高位回落，回落幅度較大。透苯（GPPS）震蕩幅度350元/噸，運行區(qū)間10750-11100元/噸；改苯（HIPS）震蕩幅度150元/噸，運行區(qū)間12450-12600元/噸。市場震蕩回落的主要因素主要來自成本及供應(yīng)面影響，一方面，成本重心大幅下移；另一方面，新產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)增量亦較明顯。成本面，上游苯乙烯4季度均價8782元/噸，較3季度跌3.08%。供應(yīng)面，2021年4季度PS新增產(chǎn)能集中投放，累計78萬噸/年。需求面，2021年4季度下游需求環(huán)比穩(wěn)中有增，家電需求整體平穩(wěn)，替代需求有一定增長。
圖2 GPPS和再生PS價差圖
2021年4季度，GPPS與再生PS價差均價930元/噸，較3季度減少43.26%，并且?guī)状蝺r差收窄至500元/噸以內(nèi)。綜合來看，新產(chǎn)能釋放，供應(yīng)量增加，但以價換量后，有替代需求釋放出來，因此整體供需情況并未明顯失衡。
表1 原油、苯乙烯及PS市場價格對比
產(chǎn)品名稱 | 類別 | 9月30日 | 12月31日 | 漲跌值 | 幅度 | 單位 |
原油 | WTI | 75.03 | 75.21 | 0.18 | +0.24% | 美元/桶 |
布倫特 | 78.52 | 77.78 | -0.74 | -0.94% | 美元/桶 | |
苯乙烯 | FOB韓國 | 1212.5 | 1132.5 | -80 | -6.6% | 美元/噸 |
CFR中國 | 1232.5 | 1152.5 | -80 | -6.49% | 美元/噸 | |
華東 | 9250 | 8575 | -675 | -7.3% | 元/噸 | |
華南 | 9150 | 8550 | -600 | -6.56% | 元/噸 | |
GPPS | 525 | 11100 | 9450 | -1650 | -14.86% | 元/噸 |
535N | 11500 | 10350 | -1150 | -10% | 元/噸 | |
HIPS | 622P | 12600 | 11500 | -1100 | -8.73% | 元/噸 |
8250 | 12600 | 11300 | -1300 | -10.32 | 元/噸 |
來源：隆眾資訊
4季度GPPS均價10239元/噸，較3季度下跌5.49%；HIPS均價12133元/噸，較3季度跌3.07%。從點價來看，12月31日GPPS和HIPS價格跌幅大于苯乙烯，且透苯525跌幅最大，跌幅達到14.86%。
圖3 中國PS行業(yè)產(chǎn)量變化圖
據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，2021年4季度PS產(chǎn)量90.37萬噸，環(huán)比增加19.46%，同比增加19.03%。2021年4季度PS新增產(chǎn)能集中投放，累計78萬噸/年，僅4季度新增產(chǎn)能釋放的產(chǎn)量達到7.63萬噸。
2022年1季度仍有多套PS裝置預(yù)投產(chǎn)，然而1-2月下游需求或受春節(jié)假期影響轉(zhuǎn)淡，預(yù)計行業(yè)供需壓力較4季度嚴峻。若行業(yè)利潤繼續(xù)向下擠壓至負利潤，亦不乏帶動更多PS裝置在春節(jié)前后停車檢修，以緩解行業(yè)供需壓力，3月價格亦須關(guān)注以上變量。