今年1-4月PS市場(chǎng)呈窄幅震蕩趨勢(shì)，波動(dòng)幅度有限。自5月份開(kāi)始，市場(chǎng)下行趨勢(shì)顯現(xiàn)，運(yùn)行區(qū)間在8050-8700元/噸，震幅8.07%。與此同時(shí)，苯乙烯華東市場(chǎng)5月份以來(lái)波動(dòng)區(qū)間在7760-8265元/噸，震幅6.11%。隆眾分析，5月以來(lái)PS市場(chǎng)加速下行主要受成本下跌、供應(yīng)過(guò)剩壓力較大、ABS低價(jià)替代影響。PS震幅不及苯乙烯，導(dǎo)致兩者價(jià)差收窄，PS利潤(rùn)繼續(xù)收縮。

表1 國(guó)內(nèi)PS市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比表

原料苯乙烯震蕩下跌 基差明顯走強(qiáng)

5月份以來(lái)，苯乙烯市場(chǎng)震蕩下跌，截至6月8日收盤(pán)7760元/噸，較5月初跌3.42%。原油及宏觀表現(xiàn)偏弱，國(guó)際芳烴熱度下降，國(guó)內(nèi)成本端支撐減弱，加上遠(yuǎn)期供應(yīng)檢修回歸，導(dǎo)致資金看空意向加強(qiáng)，壓制苯乙烯價(jià)格持續(xù)下跌。近月苯乙烯檢修較多，供需偏緊較大程度支撐苯乙烯近月價(jià)格跌幅不及遠(yuǎn)月，基差明顯走強(qiáng)。

新產(chǎn)能釋放及穩(wěn)產(chǎn) 供應(yīng)量明顯增加

5月以來(lái)國(guó)內(nèi)PS供應(yīng)量明顯增加，產(chǎn)量再創(chuàng)新高，主要增量仍然來(lái)源于今年新投產(chǎn)能釋放及穩(wěn)定生產(chǎn)。截至目前，今年P(guān)S新增產(chǎn)能83萬(wàn)噸至608萬(wàn)噸，有苯乙烯配套的產(chǎn)能占比36%，其余新上裝置運(yùn)行亦較為穩(wěn)定。雖然6月賽科PS裝置檢修以及部分企業(yè)受利潤(rùn)因素減產(chǎn)，但新產(chǎn)能釋放彌補(bǔ)其損失量。?

2023年中國(guó)PS新投產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)表

單位：萬(wàn)噸/年

ABS-HIPS價(jià)差收窄 被替代需求增加

5月份以來(lái)，ABS和HIPS價(jià)差繼續(xù)收窄，兩者價(jià)差575元/噸，較去年同期減少794元/噸。今年一季度ABS新投產(chǎn)能達(dá)180萬(wàn)噸，產(chǎn)能釋放帶來(lái)的供應(yīng)增量使其價(jià)格不斷走低，5月份以來(lái)ABS價(jià)格從10400元/噸跌至9350元/噸，跌幅10.1%。HIPS從9450元/噸跌至9000元/噸，跌幅4.76%。

成本、供需支撐不足 PS市場(chǎng)不乏下探可能

遠(yuǎn)月苯乙烯存在新增裝置投產(chǎn)，同時(shí)檢修裝置有回歸預(yù)期，因此，遠(yuǎn)月供需端寬平衡預(yù)期仍未改變，價(jià)格走弱的概率較大。國(guó)內(nèi)PS供需亦偏寬松狀態(tài)，上海賽科、寧波臺(tái)化、佰科、綠安擎峰裝置檢修，短期供應(yīng)或有一定縮量，但一體化新裝置穩(wěn)定生產(chǎn)，以及新裝置潛在投產(chǎn)因素仍在，下游需求預(yù)期減弱。因此，遠(yuǎn)期PS成本及供需支撐力不足，其價(jià)格波動(dòng)重心不乏震蕩下探可能。